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中国股市会复制NASDAQ泡沫吗?

2015-05-29 08:24:04评论 股票 nasdaq泡沫

中国股市会复制NASDAQ泡沫吗?

——三大神股跌下神坛:400元变40元?4元?

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

这是一个市盈率变市梦率的时代,这是一个讲故事、造泡沫的时代。目前A股市场正在经历开门25年来第一个杠杆牛市,也是证监会不干预、不调控的第一个大牛市,这是A股市场化改革的坚定步伐?下半年,中国股市将步入“注册制+转板制+战略新兴产业板”的大变革时代!世界瞩目、全民期待。

在经济转型、产业升级的国家战略引领下,在大众创业、万众创新的国家战略鼓舞下,中国股市重拾信心,又发起了一轮气势磅礴的大牛市,这是一个资金+杠杆双驱动的大牛市,其疯狂的程度远远超出了以往人们对牛市的印象和想像,这是否又是一轮不折不扣的疯牛、快牛、短牛?

除了“一带一路”及“高铁输出”的大手笔、大蓝图,创业创新梦及互联网市梦率炒作,也是本轮A股大牛市的最重要兴奋点,正因如此,它激起了中国股民对20世纪末NASDAQ大泡沫的向往与追逐,其疯狂程度竟然惊人相似、令人瞠目结舌:

1998716日,NASDAQ首破2000点;20144月,上证综指终于站稳2000点。

两大泡沫比赛开始:

1999129日,NASDAQ首破2500点,耗时6个月;

20141124日,上证综指攻上2500点,耗时11个月。

 

1999113日,NASDAQ首破3000点,耗时9个月;

2014128日,上证综指攻上3000点,耗时14天。

 

1999123日,NASDAQ首破3500点,耗时1个月;

2015317日,上证综指攻上3500点,耗时3个月。

 

19991230日,NASDAQ首破4000点,耗时27

2015410日,上证综指攻克4000点,耗时24天。

 

2000217日,NASDAQ首破4500点,耗时1个半月;

2015427日,上证综指攻克4500点,耗时17天。

 

2000310日,NASDAQ首破5000点,当天最高上冲至5132.52点,耗时23天,本轮大牛市结束。

2015528日,上证综指攻至5000点关口跟前止步,耗时30天。本轮疯牛是否走到尽头?谁也不敢预测。

 

NASDAQ当年从2000点走到5132点的尽头,在自然日历年度上只用了19个月!

上证综指从本轮行情站稳2000点走到今天的5000点跟前,仅花了13个月!

 

当年NASDAQ泡沫的结局,我们清晰可见:从2000310创下历史最高记录,一直到今天,整整15年过去了,5132仍是NASDAQ一个无法跨越的点位与历史伤痛!

NASDAQ泡沫破灭与回归之路:

20021010日最低指数1108点;

20071031日最高指数2861点;

200939日最低指数1265点;

20097月指数重返2000

20122月指数重返3000点;

201311月指数重返4000点;

20153月指数重返5000点;

2015427日最高指数5119点,至今仍未达到当年创下的最高点。

 

当年,NASDAQ造就了大量网络神股,其中,“最杰出”的代表性就是雅虎:20001月雅虎最高股价500美元,之后每股分拆2股,但一年后的20019月雅虎最低股价为8.02美元。

 

今天,中国创业板也创造了不少互联网神股,其中的“杰出代表”就是网络概念“三大活宝”:

1)安硕信息(上海杨浦计算机软件,2014128日在创业板挂牌):

2014428日最低股价27.17元;2015513日最高股价474.00元。

10股送10股、派现2元;总股本从6872万股扩张至13744万股;

2015526日最低股价159元,528日最低股价152.7元。

每股收益

每股净资产

每股未分配利润

2014年年报

0.56

6.06

1.72

2015年一季报

0.04

6.10

1.76

除权后摊薄

0.02

3.05

0.88

 

2)全通教育(广东中山市计算机软件,2014121日在创业板挂牌):

2014521日最低股价34.80元;2015513日最高股价467.57元。

10股送12股、派现0.67元;总股本从9720万股扩张至21384万股;

2015526日最低股价157.30元,528日最低股价为151元。

每股收益

每股净资产

每股未分配利润

2014年年报

0.46

3.82

1.33

2015年一季报

0.06

3.88

1.387

除权后摊薄

0.027

1.76

0.63

 

3)长亮科技(深圳南山区计算机软件,2012817日在创业板挂牌):

2012124最低股价17.16元;2015521日最高股价451.57元。

10股送15股、派现1.50元,总股本从5631万股扩张至14077万股;

2015526日最低股价146.60元,528日最低股价153元。

每股收益

每股净资产

每股未分配利润

2014年年报

0.70

8.58

2.188

2015年一季报

0.11

8.69

2.30

除权后摊薄

0.045

3.476

0.92

 

这三大互联网概念“神股”都有三个共同特征:第一,它们都是通过大比例送股,刺激股价从二、三十元猛攻至450元之上;第二,基金大多低位介入,除权前出逃;第三,大比例送股摊薄后,三家公司的业绩指标基本上接近垃圾股的味道。

然而,这三只神股大比例送股后,其股价仍普遍高于150元。股民朋友们,你们不妨娱乐一下,再跟自己赌一把:本轮疯牛结束后,这三只神股是否会堕落、变成10元股???

 最后观点:股市有其自身规律,牛市上涨的斜率及速率,一定会决定熊市下跌的斜率及速率。我们不必另找原因或替罪羊,也不必责备自己。这就是收益与风险的天然关系。中国股市会复制NASDAQ泡沫吗?我的结论是:绝对不会!

 

 

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