能否挂牌上市，往往被看作公司发展的一个重要里程碑。以公司的规模与盈利能力计，中原早已有条件上市，只是因为中原有一位在野股东以不理性的态度坚决反对，中原才迟迟未能上市。我是一个知难而退的人，既然已陈以利害，我的责任就已经完成；与其花唇舌去说服一个情愿钻牛角尖的人，不如构思如何在不能上市的情况下做好公司的工作。世上有很多路都可以通往罗马，我没有必要非行上市这条路不可。

早年，我们在香港的主要竞争对手上市时，同事都很紧张，但事实证明，对手并未因为上市而把中原比下去。现在，中原香港的同事已不把未能上市看作甚么一回事，一样满怀信心地在市场上与竞争对手一较高下，而且成绩不错。

最近，大陆也有一批地产代理公司分别在香港及美国上市，筹集了数以亿计的资金，令市场的竞争环境出现了重大的变化，中原在大陆的同事都感到有压力。

这些公司上市之后，突然多了一大笔资金，于是四处扩张。中原在大陆不同城市的分行都多了一批外来的竞争对手。他们不惜工本，以数目惊人的顶手费去争夺铺位开分行，又用高薪高佣向我们挖角，抄袭我们的营运模式，令我们的经营成本大增。此外，大陆的地产商及小业主都迷信上市公司，在委托代理时都优先考虑上市公司。

我劝我们的同事，不必这么紧张，我们首先要勇于在战略上藐视敌人，才有战胜敌人的机会。资本充足只是一项有利条件，不是一项必胜条件，最终决定胜负的是客户的满意度，那就要看成盘能力与服务水平，而关键则是公司的管理能力。

一间公司的管理能力，不可能因为上市就一夜之间大幅提升。若果管理能力跟不上，上市反而累死公司。

盲目扩张，广开分行，不但增加成本，而且不可能盈利，开出来的只会是流血的伤口。现时中央正进行宏观调控，楼市交投量正大幅滑落，根本不是扩张的时候，中原属下的分行已改变高速扩张的策略，但这批上市公司，却因为在市场上集了资，必须向新股东有所交代，否则明年怎样交功课？

在这种压力下，他们嫌开分行的速度太慢，不得不以收购合并的方式进行扩张。然而，收购合并是高难度动作，国际上管理水平很高的大企业，在这方面也没有必然的把握，夭折率甚高。

中原不是上市公司，我们不会突然多了一笔钱，非要在短时间里作仓卒投资，可见没有上市也不一定是坏事。