伦敦 马高 问：

教授在文章中建议过用一篮子外币作人民币的锚，近来改建以一篮子物品为锚。我们一班同学都明白前者怎样运作，但后者就不太明白。请教授略加指点。

答马高：

从来没有建议过用一篮子外币，但觉得在压力下，会比单钩美元为优。以一篮子物品为锚是最理想的。二十多年前与佛利民谈过一篮子物品，他认为原则上可行，但费用过高，意思是说以物品为锚等于以物品为货币的本位，政府需要提供这些物品。大约十年前，体会到朱镕基推出的货币制度，才认为佛老是错了。我是个毫无成见的学者，思想转得快，但在货币这话题上我要用上十多年才知道今是而昨非。

凯恩斯说货币只宜作为交易的单位，对，但他建议的布列顿森林协议是劣着。蒙代尔的货币观胜于佛老，但他老是想着以黄金做什么的，也有问题。佛老支持的没有锚或以目标为锚的制度，搞了数十年，经验说不及格。今天欧元近于放弃货币政策，走近于朱老的路，较佳。

我从朱老的制度变化出来的以一篮子物品为锚，很简单。例如，以一千元人民币可以购买一篮子内的五十种物品，以期货价及批发价算，每种的量多少，清楚组合，这一千元可以买到的一篮子于是定下一个指数，称一百，央行稳守这指数，让任何人可以这千元在市场购买到该篮子，人民币兑所有外币的汇兑就决定了。篮子指数不变，但汇率自由浮动。政府不需要有物品存货，只要外人知道该指数大概是对，不会真的尝试购买该篮子，就是尝试也不会觉得被骗。该指数可以改，微加是微通胀，微减是微通缩。守锚有时用外汇收购人民币，有时多放人民币出去。重点是要放弃货币政策，即是不要为什么失业等问题而调整人民币量，也即是说人民币量只能为守锚而调整。

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