加载中…改革与获益
(2018-04-27 15:31:46)| 分类： 投资札记 |
利率市场化改革，是不是会加速实现，那不是我等小民能决定的，是中央决策层来决定的，但是，有一点是肯定的，对金融业整体影响巨大。改革的获益者，必须满足一部分条件。
获益者，必须是大型机构，小型机构比较难。大型机构，有机会利用利率市场化改革后爆发形成的多种金融需求提供服务。类似债券、外汇、期货、黄金市场的各种做市服务，小机构做起来很难，大机构才有足够的客户群和资金运作能力。小机构，只能尽可能从信贷业务着手，服务好小客户，提供差异性服务，提升单笔信贷利差，真的要走到社区，深入到客户生意，控制好风险，甚至，要利用好现代信息技术。
小的保险公司，获得低成本的保单能力差，就要更加强的资产端能力，有实力做到更高的利差，因为，保单本质上也是跟随社会平均资金成本走的。利率市场化不但对银行有影响，对保险业是一样的。券商，也会面临银行业务转型带来的竞争压力，会面临金融市场综合服务业务竞争。因此，本质上讲，利率市场化改革，迫使所有机构都动起来，应对资金成本提升带来的收入增长压力。
资产端和金融服务，这两个方向，有可能化解负债成本提升压力，但是，竞争势必会更加激烈。机构，要尽早为此做好准备，不能静等改革到来后再触动灵魂。
财务报表，要辩证的看。现有的业绩，并不等于未来了。估值，是由未来现金流折现决定的。杀估值，在利率市场化进程中不奇怪。当真３年完成利率市场化改革，个别机构，三年净利润不增长、下滑都不奇怪。市场，很显然低估了这种负面压力，错看了风险。
央行，是不是敢２、３年内彻底完成利率市场化改革，这要看天意。近期，金融市场波动，感觉天在变了。
喜欢
0
赠金笔