加载中…刚兑与变革
(2018-03-02 16:41:02)| 分类： 投资札记 |
刚性兑付，就是个笑话。中国银行业理财市场隐含的刚性兑付，纯属扯淡，背后对应的风险是显而易见的。刚性兑付不打破，高净值人群躺在理财市场每年吸血５％的永动机就不会停止，中国金融市场大发展就谈不上。
做基金，很大的竞争对手，就是银行理财。大多数投资者，去掉各种取费，复合增长率都很难跑过１０％，银行理财刚性兑付５％，何必要去投资股票市场？对很多高净值人群来说，所谓最安全的投资市场就是银行理财，而银行理财就像是裸奔，背后对应于庞大的资产风险，无法通过金融市场消化。刚兑不取消，中国金融市场很难大规模发展。
全球金融市场资产托管总量达到１０００万亿人民币以上，一家大银行托管资产可以超过全中国所有银行托管资产总量，背后的原因，就在于金融市场产品的复杂度和生态系统的完善程度。如果，取消搞笑的刚兑银行理财市场，高净值人群转身进入金融市场，为了规避风险，就会派生出大量的金融衍生品，这会给基金、保险带来发展机遇，同时也会给银行业带来中间业务大发展良机。很多生意，会外包给银行，银行就变成资本市场、资产管理业务的基础设施提供商，辅助机构设计、发行金融产品，市场的丰富程度就会发生很大变化。
今年，可能是银行理财刚兑破冰之旅发起的时刻，此时对金融市场的重大影响是显而易见的。股票市场、债券市场之外，有个癌变肿瘤，投资者遇到兑付问题就去砸银行，这种搞笑版的金融故事，在未来十年不能再上演了，否则，国际市场游戏规则到你家就变成这个死样，谁来跟你玩？外资机构投入大量资金进入中国市场，要依赖市场提供的各种产品和机制控制风险，而不是等着肿瘤无限膨胀。银行理财刚兑肿瘤不切了，市场好不了。
变革，带来最大的变数，就是无风险收益率下降，市场资金供需关系发生变化。产品结构丰富，同时会造就一批差异性经营机构，带来发展空间。做资产、做服务，这是两种不同的发展方式。做服务，深入到各种金融产品内部，成为链条中专业咨询业务提供商，自然就变成轻资产了。
喜欢
0
赠金笔
前一篇：兴业银行：做中国的纽约梅隆银行
后一篇：理财与房产