超跌反弹行情开始　

　　今日经济数据公布，再次符合了国外机构的预期。那么这种情况背景下市场的超跌反弹却在昨日地量之后开始了。下面我们对于反弹的行情做个分析。因为目前上没有到达彻底反转的时候。

　　首先：数据公布显示了货币政策所动的可能。5月份CPI同比增长5.5%，创34个月来新。鉴于此，众多券商预计，CPI将在6月份突破6%已无悬念，二季度平均物价水平将达到5.6%，而三季度可能维持在5.3-5.3%的高位。预计央行于7月中旬或将再加息一次……很明显，5月CPI创出新高央行没有动作，其实是央行货币政策开始松动的重要信号，这也是今日股指在CPI数据公布后不跌反涨的根本原因。而可以预见的是，如果6月CPI阶段见顶，那么三季度的加息很可能是年内的最后一调。所以今日上涨的表现反映了大家对于过分悲观预期的结束。当然这也需要一个继续跟踪的过程。

　　其次：地产板块的暴动反映了市场的判断。地产是对于政策最为明显的一个板块，最近一段时间大盘下挫中他们的抗跌到今日的反击显示了政策松动的预期，毕竟我们的政府还是不能让经济大幅下滑的。所以我们认为这是构成反弹的一个政策面的因素。周期类个股成为这轮反弹的引领力量。

　　最后：看一下热点板块的机会在哪里。今日的反弹我们看到水泥，房地产，汽车制造和煤炭的表现较靠前。其中水泥的状况和保障房建设和对于行业限制之后导致的价格上行有很大的关系。目前的A股市场反弹的核心逻辑依然是业绩的高成长。如同2319起来的工程机械是一样，只有业绩的高增速对应的才是股票的强势上涨。煤炭作为一个一直以来非常抗跌的板块，也有不少的个股走势强劲。结合今日的技术面，我们认为市场已经开始了一轮超跌之后的反弹行情。