邦尼：股指期货推出的时间疑惑

    "11月15日公布股指期货时间表"传言已然落空。17日，中金所研究部负责人张晓刚也明确否认"12月28日股指期货上市交易"说法之后，他仍然表示股指期货推出时间的确越来越近。

    这种猜谜语一样的市场做空机制推出，从官方人士的言论中是为了一个合适的时机，不知道现在市场指数跌下来了，是否满足了这种合适的时机，还是为了等待更低的指数和境外战略机构投资者拥有更充足的资金，笔者实在想不通这种所谓的合适时机。

    如果为了让市场指数跌下来再推出指数期货做空机制，那么推出来之前已经遭受暴跌的市场，是否还会有更大空间下跌呢？如果没有了继续下跌的空间，那么推出来不就是指数具有了报复性的反弹吗？那么我们现在这种通过人为意志的调控意义又在哪里呢？难道真的是传说中的为了境外战略机构投资者在增加额度后的布局吗？显然绝对不会的。但市场是否正在有意无意地营造了这种环境呢？

    不是市场不能进行调整，也不是市场不应该进行泡沫的消化，但我们的市场是否应该在这种政策作用下进行这种调整呢？为什么不让市场拥有做空机制下进行市场化的泡沫消化呢？这不是更经济和更客观化吗？为什么我们的市场总是选择错去的方式和错误的时间进行错误的调控呢？

    其实本轮市场的这种暴跌或者调整，除了市场自身要求外，我们不可否认管理层的态度以及所出台的很多措施绝对是一个最重要的原因，管理层这种希望寻找出一个最好的时机以确保其平稳推出，确实没有错，但这种愿望带给市场的未必是最好的结果，期望在一个相对低点推出，不会加大泡沫，但却忽略市场资金追逐利益的驱动，也许指数期货推出不可避免地将上演管理层不愿意看见的情景。

    这从目前所发行的新股或者以往所推出的权证中，足以想象未来推出指数期货后的市场，只有过了最初博傻的阶段，指数期货才会恢复到其本来的功能上来，这是管理层必要面对的。这是笔者笔者觉得管理层在推出指数期货的时机上，再次丧失了一个最好的时机，而继续推延下去也许等待我们的将是更加被动的局面，所承担境外机构投资者抄底中国股市的压力就更加明显。