北京华业地产日前宣布，因为10亿房地产信托到期无法偿还，拟与中国华融资产管理公司协议进行债务重组。 　　北京华业地产股份有限公司公告显示，其子公司深圳市华富溢投资有限公司于2010年4月向中诚信托申请了10亿元人民币借款。由于该笔借款期限已满，因而深圳华富溢及其持股44.05%的北京君合百年房地产开发有限公司拟与中国华融资产管理公司广州办事处签署相关协议重组上述债务。

 　房地产信托出现兑付问题并非今年的新鲜事儿。房地产信托的存续期多在1.5~2年之间，而经过2010年~2011年的疯狂发行，使得2012年~2013年成为了房地产兑付的高峰期。据国泰君安证券[微博]统计，仅2012年全年，需要兑付的房地产信托资金规模就达到了1759亿元。

 　　为了应对房地产信托的集中兑付，业内明确了几种方式：包括信托公司或信托公司大股东的资金接盘、地产私募或资产管理公司接盘等。事实上，今年以来，不少房地产信托项目出现提前兑付，据信托人士介绍，部分项目就是因为有下家接盘而得以提前结束。 12月12日，青岛凯悦旗下一处地产将遭到强制拍卖，该处地产正是此前青岛凯悦在中融信托发行的集合信托计划的抵押资产，这也是首例暴露在公众视野的信托抵押资产处置案例。而目前法院公布的拍卖底价竟比当初信托发行时候的资产评估价格缩水六成。

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事实上我们需要警惕中国楼市的另一种崩盘模式。那就是评估虚高的信托资产造成的投资者损失。不少专家学者似乎在谈到楼市的时候仅仅会说平稳或者说上涨，而极少关注到房地产背后的金融链条，已经不止是银行贷款一环了，而有更大的链条。

其间包括了信托融资，要知道信托的发行涉及到许多投资者的本金安全问题，而目前来看这种刻意开高价套取信托资金而到期不兑付的还是少数，但是一旦开了头，发展商们大家都把房价开上天，接着发信托产品去圈了钞票去跑，楼市还能不崩盘吗？----这种崩盘比起单纯的楼价下跌后果会严重许多，因为涉及的不仅是房地产业，甚至会影响中国整个信托行业乃至相应的金融业的信誉的崩盘-----别忘了买信托的不少都是中高端追求稳健收益的客户，都是在银行购买的信托，一旦出现了本金损失他们会怎么看待信托行业？会不会抽走大量资金？如果大量资金流走，损失最大的是谁？

信心的崩溃，远比地产本身价格调整来的可怕。