加载中…
个人资料
潘潘_策略投资
潘潘_策略投资
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:772,729
  • 关注人气:17,411
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
声明
有人使用UC以我的名义行骗,请博友不要上当,特此声明。
自勉

坚持价值投资

从07年开始学习投资,至今已有六年。从开始胡乱买股票,到看K线,到看成长性、市盈率,到现在建立自己的投资体系,一切以安全边际为前提,自己越来越坚定要走一条价值投资的路。还有很多知识要学习,努力。

股票交易

发现最优质的股票,并在具有足够安全边际的价位买入,在基本面发生变化或者高估的时候卖出。珍惜每一次交易机会。

投资书籍推荐

《聪明的投资者》《彼得林奇的成功投资》《股市真规则》《怎样选择成长股》《证券分析》《邓普顿教你逆向投资》《巴菲特致股东的信》《战胜华尔街》《巴菲特的护城河》

新浪微博
搜博主文章
访客
加载中…
好友
加载中…
博文
(2017-03-01 12:41)
近期会将雪球一部分原创文章搬到新浪来。以前不管写什么文章,新浪都不会给加精,完全没人家雪球有眼光。
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
(2014-03-30 19:52)
标签:

潘潘

股票

财经

分类: 潘潘研究

“富人买债中产买股穷人买彩票”,前些天在雪球上看到岁寒兄提到这句话,有些体会。

 

2010年的阳光私募冠军,南京世通,2010年后最多时有6只产品,但有3只先后清盘,剩下3只产品也不容乐观。从草根到私募基金经理,而且还拿到过私募冠军,常士杉总必然有过人之处,但其产品明显风险控制不佳。

 

而阳光私募中追求绝对收益的标杆星石投资,2007年以来,旗下产品平均复合年收益率应该不超过10%。但由于优秀的风险控制能力,发行的各个产品净值极少出现大幅回撤。几年过去了,星石投资发行的产品居然已经有三十多只。

 

阳光私募产品一般认购资金最少100万,毫无疑问客户是富人群体。富人肯定是喜欢低风险的,因为只要资金能取得合理的回报率,就能使得其生活无忧。所以,星石投资受到富人投资者的青睐也就毫不奇怪了。

 

回到正题。在自己过往的投资过程中,回撤控制的是比较差的,特别是在2013年,坐了多次的过山车,净值多次大幅波动。以我现在的理解来说,价值投资并不能做到有效的控制回撤(尽管分散持仓能够在一定程度上减少净值波动)。虽然我仍然认为对大部分散户(特别是有不断现

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
中国人民银行调查统计司司长盛松成在《中国金融杂志》上刊登的文章中指出,未来中国可能逐步放宽直至取消对存款利率上限的管制,这一进程将对中国金融体系产生巨大而深远的影响。以下为盛松成在文中指出的六大影响:

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
(2013-12-17 13:43)

作者:关山  来源:雪球

 

看完一圈印度的银行,有一些收获。

 

印度银行业和我国非常相似,其中大部分为国有,印度最大的银行State Bank of India,国有持股60%以上,在印度存贷款市占率超过20%,网点16000个,可惜这银行管理真是一般,最新的毛不良率(不知道怎么算的,反正就是Gross Non Performing Asset/Total Loans)高达4%左右,现在逼得要在净资产附近融资降低其经营风险,目前在1PB左右交易。总体来讲,印度国有银行总体(印度简称PSB,即Public Sector Bank)不良率极高,平均下来有5%左右。

 

但是这银行仍然没有亏损,因为其息差极高,State Bank of India息差在3.5%左右,当然利润是下滑了。其他几个大的国有银行没细研究。

 

这两年经济下滑,其中表现最为优秀的当属均为私营银行的ICICI Bank,HDFC Bank和Axis Bank。不良率都在1%多点,这是在印度经济增速大幅放缓下的情况下实现的,着实不容易。

 

其中最厉害的HDFC Bank,2012年年报显示零售贷款(Retail Loan)占总贷款比例高达一半以上,息差

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 

    中国车市大蛋糕日渐成型,超过30%的年增幅很难再现,有的只是个位数的微增长,明年能否保持两位数增长还是未知数。新形势下,车企将更多精力巩固地盘,不求有功,只求无过。唯独长安福特是个例外,它四处出击,咄咄逼人,而且成功了。前十月,长安福特累积销量为53.6万辆,同比增长68%,4倍于行业平均增速。这一增速将长安福特排名推至榜单第六,市占率4.1%,而在一年半前,还只是第14名和2%。
   

    在被问及这一切如何发生时?长安福特总裁马瑞麟表示,这得益于一系列成功产品的推出,包括福克斯、新款蒙迪欧、新款嘉年华,以及含有四款车型的SUV家族,“我们推出产品无论质量、绿色、安全和智能方面都非常杰出,兑现对中国消费者的承诺”。马瑞麟重申,长安福特目标没有变,争取进入前四。

 

    为实现前目标,2015年前,福特要在中国市场引入15款全新车型、10款全新发动机和10款全新变速箱,其中大部分在长安福特生产,未来两年依旧是新车投放密集期。“几年前,长安福特一直被指责,说动作太慢,没有新产品,现在这种抱怨声没有

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
(2013-11-29 14:19)

    江西省水泥市场价格今年以来一直在上涨,目前离2011年最高点只有几十元的差距,但由于煤炭价格下降和管理效率提高,江西水泥的成本在2013年也下降了几十元,也就是说,江西水泥的盈利能力很快要达到2011年的水平,但目前股价只是当时的一半。

    2012年年中的时候江西省水泥价格大降,江西水泥2012年第三季度几乎不能盈利,但现在的股价居然和当时差不多。

    很显然,江西水泥基本面情况的变化没有反应到股价上。

 

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 

    2013年11月25日 12:08 证券时报网

  中国以股养老的养老金革命以及资本市场中速甜点区即将到来。

  归江 信璞投资管理合伙人

  中国像一个已过青春期的小伙子,成长速度慢下来,智力发育却在加速,老百姓口袋里的钱包开始鼓起来。好日子刚刚开始,我们谓之“中速甜点区”。

  甜点(Sweet Point),也称甜蜜点,是指在网球、羽毛球和高尔夫球运动中,在拍面中央附近最佳的击球点。

  我们研究发现,工业化国家成长历史中,在经济从高速增长逐渐过渡到中速增长的时期,资本市场会一致性地出现迟到的资本市场高收益期,我们不妨称之为资本甜点区现象。不过,在中速甜点区到来之前,往往要忍受较长时间的煎熬。

  1964年到1982年间,美国道琼斯指数在1000点附近徘徊18年之久,随后18年出现了10倍的飙升;1960年到1968年,日本实际年均GDP增速高达15%,而同期股指年均涨幅仅2.54%;1993年到2003年,韩国经济10年高增长,伴随的却是股指负回报,但在随后经济增速放缓的7年里,股指年化回报却达到15%;德国在全球经济中应属常青树了,股指同样也是在经济高增长的上半场11年内颗粒无收,而在下半场的1

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 

【潘潘:非常赞的一篇调研,问题问的好,回答的也好。】

 

$招商银行(SH600036)$ $招商银行(03968)$

今年的秋季,注定是忙碌的。10月参加完杭州雪友的聚会后,接到上交所的电话通知,连夜奔赴郑州,参加对宇通客车的调研。之后,又飞到深圳,参加雪球“中国价值投资之旅(广东站)”的联合调研活动,活动结束后,再次接到上交所的通知,参加对上海自由贸易区的优质蓝筹公司的联合调研......期间,张小姐多次催稿,甚至发来“对于打死不交的坚决抗争到底”的雪球战书[滴汗],真是让我心有戚戚!上海回来后,立即坐到电脑前,奋笔疾书,深怕辜负了 @卢山林 @王星Vincent

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

潘潘

财经

股票

分类: 潘潘研究

    近日,水泥行业上市公司江西水泥,发布业绩预告称,预计2013年1月~9月归属于上市公司股东的净利润盈利约22000 万元~24000万元,比2012年同期增长约196%~223%。

    在区域产能严重过剩、水泥市场需求疲软、产品售价严重下滑的严峻形势下,国内水泥行业今年行情走弱,特别是东北,新疆,华北等前期市场强劲的地区,今年亦出现了大幅回落。

    然而,2013年,江西水泥公司如何在产品市场份额增长、销量增幅、盈利水平等方面远远走在行业前列的呢?

    究其原因,江西水泥作为江西省最大的水泥生产商,2013年,江西水泥市场明显好于其它地区,而且江西水泥同南方水泥一起,占据了江西水泥很大一部分市场份额,对水泥市场的掌控力强于其它地区;除了受益区域水泥价格提升外,今年煤炭价格进入下行通道,同时江西水泥在成本管控,财务管理水平上有所提升,进一步推动销售产品的毛利率;再者,研究江西水泥业绩报告后,笔者发现,江西水泥在培育新的利润增长点方面,下了大力气,江西水泥的混凝土板块业务盈利份额在稳步上升,且该业务毛利润水平超过水泥业务,领先同行其它企业。

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

潘潘

财经

股票

分类: 潘潘研究
关注到建筑行业的某些公司,所以对这个行业做了一些研究。

建筑行业分为几个细分子行业:基建、专业工程、装饰、园林等。

一方面,建筑行业是个屌丝行业,进入门槛低,竞争激烈。大部分建筑行业的上市公司的营业毛利率和营业净利率都比较低。

另一方面,由于中国过去的固定投资增速非常高,一般都在20%以上,而建筑行业的增速和固定投资增速息息相关,所以增长也非常快。近年来固定投资增速虽然在下降,但在可预见的几年内应该至少会保持在15%以上。

大部分建筑行业的公司,在拿下订单后,开展业务时需要先垫付部分资金,随着工程进展收回部分工程款,工程完工一段时间后才能收回全部工程款。在报表上表现为主营业务收入增长的同时,应收账款也在同步增加。随着业务越来越多,所需要的资金也越来越多,但以前的工程款可能还没有及时收回,导致建筑企业普遍资金紧张。建筑行业的上市公司,即使每年分红很少,其手中的现金也不足以支撑上市公司的快速扩张,所以经常需要再融资来获取资金。典型的比如隧道股份,自1994年上市以来,共配股5次,增发1次,其净利润从1994年的0.28亿元增长到2012年的11.5亿元,增长了41倍,年
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
  

新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

新浪公司 版权所有