我认为市场还差一次下跌，主要功能是震仓，清洗筹码，目前上涨的包袱是获利盘太多影响上升高度，今晚欧洲美国股市估计会有相关走势配合，如果中国市场不调整甚至可能出点利空来震仓，调整最好时间应该在明天后半场或后天全天。

    市场很强，但是不清洗仓位就上升成本太高也限制高度。

    股市的跨年度行情是应该可以期待的，主升可能是金融和汽车，还有酒。

    全球经济就像一个人，目前这个人处于大病初愈而未愈阶段，药量自然是要减小的，什么是药呢？流动性；药量怎么减很关键，因为无法判断病稳定到何种状态，因而，量自然也就无法知道该减到何种状态为佳；同时病人的心理也是需要考虑的重要因素，一听药减，病人自然紧张，信心不稳定有可能病情加重；减药不能说而减多少不知道，这可能就是目前市场将面临的状态。但是，有一点是确定的，药是要减的。

    目前的危机中心美国已经处于比较稳定的状态，拜中国所赐：澳大利亚、亚洲大部分国家和中国已经脱离病毒感染的恐惧而出现经济正常化，日本、英国目前是比较糟糕的但是谁知道是真是假呢？欧元区无疑在此次危机中承担了大部分的损失，最吃亏，所以，心理极容易产生不平衡，总是要闹点事的，往下看吧。

    前段时间因为迪拜危机，让我们忽视了越南，加息加越南盾一次性贬值，一种有意思的不合逻辑的金融政策组合，说明越南经济脆弱。中国香港今年遭遇前所未有的热钱冲击，使其股票市场成为全球最靓丽的市场，是否会继续成为全球热钱的冲击中心，估计还得看美国经济的复苏情况和欧

    澳大利亚央行刚刚宣布加息，日本股市下午开市快速上涨。汇率市场对澳大利亚加息反应平淡，这是最近汇市的特点，闷骚，假装没有反应甚至是与预期产生反向反应，但是，最后往往是该怎么反应还是怎么反应。

    昨天晚上欧洲股市先跌后升又跌，反映出欧洲市场跟随心态很重，没有自己的思想，基本上是美国股市的跟屁虫；美国股市昨天先跌后涨，走势温和，没有什么出人意料的东西；美国的CRB指数（相当于CPI）走势诡异，上下幅度达到罕见的45%，先平后跌再回到起点，时间在凌晨1点到2：10左右为最低点，不知道美国发生什么事导致CRB指数异常波动，其中应该隐藏一些非正常因素需要深究。

    美国纽约联储昨天宣布进行反向回购债券测试，引发市场恐慌。这是美联储再次向市场释放流动性紧缩信号。美联储主席续期进入最后国会批准阶段。国会拟削弱美联储权力诱发银行家与国会争权夺利的争斗，近期的国际重大金融事件应该与此挂钩思维。美国的金融改革进入攻坚阶段，各种矛盾、利益争夺将白热化，这必将带来全球金融市场谣言、混乱和市场急剧动荡。

    迪拜房地产危机去年就来了，不是现在的事情，但是，围绕迪拜国际集团的金融危机滞后一年还是来了。目前涉及的违约债务其实量也不大，只有35亿美元左右，加上美元贬值，这个量就更少，就目前的负债违约而言还谈不上是危机。但是，迪拜将是个影响市场后期走势的话题，迪拜危机更主要的体现在市场有了一个信心作空和市场作空的工具，而现实短期作用是引导全球资金投向回流传统市场和亚洲市场。

    迪拜国际负债总规模在千亿美元，主要用于迪拜的酒店和商业房地产，作为阿拉伯世界的贸易和金融中心，迪拜大搞城市建设并高负债运行本身就存在一定风险，目前看提供这种风险融资的是欧洲、日本和澳洲，中国估计也有相当的量，中国贷款估计主要集中在玻璃幕墙等装修方面和迪拜城市交通系统尤其是城市铁路的卖方信贷方面，所以，中国主要政策银行可能是贷款的主要银行，而四大家族银行虽有介入但是量不一定会很大，估计工商银行和中国银行有最大份额银行，通过债券分布可以看到危机制造的动机和可能的全球市场效果。

    迪拜债务危机深化是大势所趋，目前仅仅是开了一个头，但是，总

    美元目前仍然是世界最有影响力的货币，它始终在主导全球金融市场的风险偏好。在今年美元一边倒的贬值走势下，欧元、日元、澳元是最大的受害者，但是，澳元有中国经济支撑，所以强势有理，日元强势则有点勉强不知道是什么东西在支撑日本货币，只能算是美元战略性的附庸货币，而欧元是美元今年主要打击对象，欧元升值是美元战略的主要方向，而欧元升值将加剧欧洲经济体联盟的脆弱性和成为经济复苏的严重阻力。

    欧洲目前的防御政策也很明确，一是制造迪拜危机，二是派官员到中国和在国际上制造人民币升值预期和压力。由于欧洲目前只能加强欧洲联盟的一体化进程一条路走，因此，欧元升值的矛盾必将成为国际金融市场的主要矛盾，欧洲在阻击欧元升值的道路上也只能以攻击中国等亚洲货币为主要战略方向，悍美元而欺压亚洲是欧洲的目前明显的政策，但是，这条路很可能走不通，原因很简单：欧洲并不了解亚洲文化而在国际事务中具有太多的自欺欺人的优越感，所以，在经济和政治上经常误判中国和亚洲的影响力，简单讲，欧洲人在处理国际事物的智商低，所以，政策经常性出现错误。

    对于人性而言，过去无论是好是坏，都是最好的时光和记忆，因为逝去就永远不能复返，不能复返就显得珍贵。年轻时，永远搞不懂逝去为什么总是艺术的极致或者终点之一，是艺术的变态还是现实的残酷，无言。人，从出生以后，无论你如何自以为了得，最后的命运和方向都是一样的：奔向死亡，我们出生的目的就是为了死亡，至于怎么死，则各有各的精彩，世界真理很多但真实的只有一条：你总是会死的。

    作为个体的人，你总是会死的，但是人（或者说中国说的宗族）是不会死的。人是什么？人是一种精神、灵魂、神灵、佛、道等等你可以想到的任何代表精神力量的集合，人其实并不完全是我们看到的个体形状的具体存在，人是一种灵魂和精神状态存在，但是这种精神存在离不开作为个体的人的存在，这就是个体的人与人之间的辩证关系，而我们存在的世界的一切事物及其之间的关系最终都可以归结为是宗族、部落、社会等人类组织之间乃至我们的社会、政治和市场变化都是建立在人类最基层的宗族文化、部落文化的基础上的，而这些影响市场的最根本动力就是宗族和部落文化对生死问题的观念遗传，宗族的优劣基本上是这种不同的生死观的

    从欧元汇率走势和欧洲股市周末走势看，迪拜危机最直接的受害人欧洲并不惧怕迪拜危机，迪拜危机对欧洲的影响反而比亚洲要小，这是有点奇怪和不正常；美国股市昨天仅仅是对感恩节休市避过迪拜危机作出合理幅度补跌，同时，周末市场收市高于开市，说明美国股市对迪拜危机的影响也小于亚洲。这样，迪拜危机对金融市场的影响主要体现在亚洲，尤其是日本和澳大利亚。

    由于迪拜危机是房地产危机为主，一年以前房地产危机就已经出现并不是今天才有危机，欧洲银行应该对自己的贷款和投资恶化早有心理准备，应该讲危机的突然性冲击对市场的影响没有我们想像的那么强，欧洲股市昨晚强劲回升即为证明；此外，近一个月以来日元、澳元的强力升值应该是两国的一种债务挽救的提前防御布局，同时，在全球股市一片上涨中日本股市近一个月来连续下跌并在超卖区钝化，英镑的无理由扩张持续及英国政府和央行均积极的舆论和宏观指标打压英镑汇率，而日本、英国很可能是迪拜危机最终买单人，这些明确显示市场早已经对迪拜事件进行了政策反应，只是市场模糊了真相而已。如果我们假定日本和英国是迪拜的最大受害者，那么之前的日本和英

    从今天全球市场走势看，股市方面，欧洲股市目前对迪拜危机反应比较冷静，继昨天大幅下跌以后今天继续下跌，目前状态看还不是很过分，但是，今晚美国股市开市后才能决定欧洲股市最后的评判；日本股市似乎有些未扑先知的味道，早在近一个月前就处于不断下跌中，目前已经处于严重的超卖状态；美国股市昨天因感恩节休市逃离迪拜危机第一重击，今晚如何反应将决定全球市场走向，我们预计下跌幅度会很惊人。

    外汇市场，迪拜危机的力量远远超过各大央行的干预力量，从昨天到今天两天时间内，已经完全扭转外汇市场的趋势和汇率格局，美元急升，非美货币的澳元和英镑跌幅巨大，日元出现不正常的快速且幅度巨大的升值，今天受日本央行讲话干预目前被抑制，黄金在中国股市收市后出现非同寻常的暴跌。美元避风港机制似乎又要开始发挥作用。

    迪拜危机主要是房地产危机，只要迪拜政府宣布重组那就与宣布破产没有什么两样，这个世界破产太难听，重组成了破产的代名词。迪拜本身在全球经济中并没有什么地位，可怕的不是迪拜，而是迪拜房地产建设提供贷款和融资支持的都是欧美主要银行

    全球市场这几天出现像样的调整，迪拜危机功不可没。

    迪拜危机不是始于今天，去年就有迪拜重大项目连续停工，外商受到不公正待遇甚至被限制人身自由的报道，按照阿拉伯人的脾气这次赖账不会仅仅停留在目前已经到期的35亿美元的程度，欧美很多大银行都有参与对迪拜国际的贷款，在目前这种状态下，无疑让人担心欧美银行的承受力，脆弱的国际银行业再次受到打击。

    不过目前市场调整有点凶，市场对于风险事件的阻击能力之脆弱可见一斑，换句话说，没有人真正相信现在的全球市场是应该上升的。600亿债权损失估计够欧美银行喝一壶的，加上欧美银行目前本身资产负债结构普遍脆弱，应该无力承受新的压力，因此，全球资金近期出现避险追求，顶起美元指数，而美元指数上升相信会得到欧亚两周的欢迎，亚洲方面估计不会反对美元升值。美国虽然不希望美元升值，但是，升值对美国经济也不会有太大的影响，美元升跌不会影响其实体经济的发展，但是美元升值有利于非美元市场的经济复苏，我想也许这是奥巴马来中国的最大的认知上的收获，迪拜事件不过是插曲而已。

    美国的经济状况符合我们的分析，在1-3年的周期内美国经济不太可能走出复苏和经济上升周期，12月到明年一月份是全球信心行情进入尾段和最疯狂时期的可能性比较高。

    全球经济危机最后很可能是以全球经济大萎缩作为结局，目前全球主要国家联手和央行联手拯救经济的结果很可能不会有好的结局，2009年全球积极的财政政策和宽松的货币政策延缓了危机发展速度避免了全球市场信心崩溃和全球现行的金融体系的崩溃，但是，延缓归延缓，该来什么还是会来的，我认为全球经济萎缩不可避免，明年总需求还是会继续面临全球大萎缩的考验，同时，如果全球央行和主要经济国家改变目前的积极财政政策和宽松的货币政策实施紧缩可能会加剧甚至刺激全球总需求的大萎缩，因此，我们判断至少在2010年全球退出目前的货币政策和财政政策应该是错误的，但是，各国会怎么做就需要观察了。

    中国股市出现了我们一直警告的大幅调整，目前的调整幅度看应该到了补仓位置，建议可以考虑按照3/1、2/1大胆补仓，最后的补仓时间点应该在经济会议结束的那一天。中国股市应该有一个泡沫加速周期，这个周期一