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刘海影
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杂谈

【继续贴之前的投资文章。说明下,包括这篇在内的三篇文字当时都是写给个人投资者的,对机构投资者而言,思考的东西自然又有所不同。但中国散户数量众多,有人要看,我就再贴一遍就是。祝大家投资开心】

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股市投资中,市场是你的对手。说过“唯我独尊”的话,其实,还有第二句话,就是“尊重市场”。股价,永远是两个意见不一致的人之间的一种妥协,每个人对未来的看法都正好跟对手相反。谁一定是正确的呢?当你信心十足的时候,不要轻视你的对手。如果你看不起你的对手,你不仅看不起你自己,而且很有可能被对手痛揍一顿。

 

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杂谈

【再贴一篇谈论投资的文章。兵临5000点关口,让人不贪婪,固然有些不合时宜,不过拉长了看,这篇多年前写的文章中测算的10%~15%的年回报基本靠谱。泡沫咝咝作响,我不阻碍大家发财,本文只对有志于长期投资股市的投资者有意义。牛来了,又去了,投资者却会一直在。对于这部分投资者而言,享受泡沫的同时,不要忘记探寻投资之道。】

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   我见过太多的投资者,被股市回报的迷幻诱惑引入市场,如同待宰的羔羊一般,无辜却柔弱。面对他们完全缺乏想象力的残酷与艰难,他们充满勇气地战斗,有些像保卫通州的满洲军队,手持大刀,被英帝国的大炮屠杀,毫无还手之力。

   他们不了解,投资的要诀是风险控制,而不是一味追逐回报。短期而言,股市是赌场,运气如果与你为伍,你可以大捞一票。但长期而言,股市是冷酷无情的划分者:投资者总是被划分为两类——成功

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杂谈

【股市火爆,新股民众多,赚钱心切。贴一篇多年前的旧作,有心人可以看看。股市中赚钱的路径有无数条,哪一条都不容易。玩票也就罢了,要认真探索,则心要静,保持平常心,慢慢学习。】
        学习投资股市的第一步是,绝对不要听从别人的投资意见。 
   我的意思,不是说不要听从别人的投资智慧与经验之谈。事实上,学习只有两种途径:从自己的错误中学习以及向别人学习。毫无疑问,向别人学习是代价低得多的方式。在可能
(2015-01-21 21:30)
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杂谈

上海国富投资管理有限公司招聘信息

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杂谈

瑞士央行此举的直接原因是关于自己而不是关于欧洲央行政策,此前的绑定本来就是错的,过分自信作为一个小国央行对抗整体金融市场的能力,结果是瑞士央行被迫买进过多欧元,扩表过度,现在只好放弃。本质上是政策失误而已。

由此猜测欧洲央行QE开始,逻辑性不够强。当然,欧洲央行最终是要设法
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财经

分类: 美国经济评论

  美联储决定退出量化宽松政策(QE),对此可以有两种解读,要么美国经济已经告别最困难时期,要么量化宽松政策的成本已经大过收益。我的解读是后一种,美国经济今年只能维持弱增长。

 本质上,美国经济还在“监护室”,并未完全恢复到正常状态。事实上,美国经济之所以能够取得增长,其本质是在极为

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有效市场理论

席勒

混沌

财经

法玛

分类: 投资之道

  作为现在金融学的基石,有效市场理论面世已经30多年了。30多年里,不知道有多少口水已经浪费在这个题目上。一些投资大师如巴菲特、索罗斯之类,面对“投资业绩是随机结果”之类的引申推断,简直视之为弱智者的梦呓;而从学院中走出来的经济学家却奋起保卫,无数次地用各种数据与定量检验论证出,市场的确是有效的;对投资者而言,要持之以恒地击败市场,如果不是不可能的,也是偶然的。

 

 

  我相信市场不是绝对有效的,而是近乎处处有效的,或者说,是永远在走向有效的过程当中。只不过,涉及到金钱以及巨大数量的投资者,市场的偏差,消失的速度极快,以至于如果从纵向数据进行检验,市场几乎处处有效。

 

 

  虽然从理论上讲,有效与处处接近有效几乎没有区别,从实践的角度讲,区别却是巨大的。

 

 

  从偏差走向有效的过程,就是识别到别人正在犯下错误的投资者利用别人的错误,“抢劫”别人的财富的过程,而象巴菲特、索罗斯那样的人,就是持之以恒的抢劫者。换句话说,比作为市场平均水平的别人更正确地识别到事实真相,是超额利润的最终来源。而由于

(2012-11-23 01:10)
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杂谈

分类: 朝花夕拾

说一段在贵州时候的故事。

古称夜郎的那个地方,到现在,仍然是绝对贫穷状态。历史悠久、战神蚩尤的后代、博得我满怀同情的苗族人,是其中苦难最为深重的少数民族。他们没有鞋可以穿、没有床可以睡、没有锅可以煮

(2012-10-12 12:40)
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费德勒

完美主义

阿加西

尼采

网球

分类: 朝花夕拾

 

费德勒刚出道的时候,已经被众多名家看好。的确,他的身高、力量与网球天赋几乎注定了他一定不是常人。然而,有几年时间,费德勒的成绩并不理想,至少是与他内在的实力不相符合。

 

 

有论者曾经指出,这是因为费德勒是一个完美主义者。每一个球,他并不是使用最有把握的打法,而是追求有最佳效果的打法。这种追求往往导致他的发挥不够稳定,丢掉了一些本来可以获得的胜利与头衔。

 

的确,完美主义者在现

(2012-10-05 13:23)
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乔布斯

iphone

美国梦

杂谈

分类: 朝花夕拾

【乔布斯离世一周年了,纪念这位奇才】


刚刚看Apple网站上的录像,Steve Jobs

  

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