有了上一轮楼市泡沫破灭留给我们的教训，对当前房地产市场持续向好的走势，要合理引导，适度调控，努力使购房需求在合理均衡的价格水平上持续释放。这要求政府部门摈弃短期利益，引导房价在合理水平上形成均衡。这样，房地产业才可能避免重蹈“其兴也勃焉，其亡也忽焉”的覆辙，顺理成章成为拉动中国经济的有效增长点。

　　

　　经济已企稳向好，这大概已成为时下学术界、业界乃至政府部门研判中国经济走势所得出的一致性

结论。

　　之所以我国经济能够企稳甚至呈现向好之势，政府投资这只“看得见的手”所发挥的作用可谓居功至伟。但投资拉动毕竟不是长久之计，当政府这只“看得见的手”撤出之后，依靠市场机制和微观主体的那只“看不见的手”能否接过接力棒，将是未来经济向好是否具有长期可

    关于创业板入场投资者究竟该有怎样适当性要求的争议，近日终于有了初步定论。根据《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法（征求意见稿）》，对于创业板投资者有两年投资经验的原则性要求，但对于未满足两年投资经验的投资者通过额外的风险提示或者是通过相关的基金也同样可以入市。这意味着，两年投资经验其实是一种“软门槛”，任何投资者通过适当渠道都能去投资。 笔者认为，关于投资者适当性的问题，未来仍有许多工作要做实做细，“软门槛”仍然需要“硬约束”作为补充。

　　众所周知，创业板更适合于那些风险承担能力较强的投资者，因此需要对投资者的适当性有一定规范。前一段呼声很高的投资金额下限“门槛”最终未能包含在《办法》之中，原因在于其可能将大量投资者排除在外，有悖于市场的公平性原则。而且根据国际上开办创业板的经验，最低投资门槛限制会造成市场交易的清淡，影响市场活跃度。

 

    随着中国银行业信息化的发展，信息科技的作用，可以说由原来的对业务的支持，到现在与业务的完全融合，成为了银行业稳健运营和发展的支柱。那在这样的大环境下，中国银监会近日发布了《商业银行信息科技风险管理指引》。可以说这样一个《指引》是大力地推动了中国银行业信息化的发展。那么为什么中国银监会会选择在这样一个时机来发布《指引》，而这个《指引》又会对中国银行业信息化的发展起到哪些积极的作用呢。带着这些问题，今天我们在中央财经大学采访了中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授，一起来听听他的观点和看法。

    主持人：大家好，欢迎收看这一期的金融会客厅，我是刘钰洁，随着中国银行业信息化的发展，信息科技的作用，可以说由原来的对业务的支持，到现在与业务的完全融合，成为了银行业稳健运营和发展的支柱。那在这样的大环境下，中国银监会近日发布了《商业银行信息科技风险管理指引》。可以说这样一个《指引》是大力地推动了中国银行业信息化的发展。那么为什么中国银监会会选择在这样一个时机来发布《

    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受本报记者专访时表示，内地目前仍具有一定的减息空间。倘若下半年经济形势出现恶化迹象，不排除央行会采取进一步的减息措施。此外，他又认为，内地监管部门下半年或会通过多种方式来控制银行贷款增速，而下半年的信贷规模应该会呈现稳中趋降的态势。

　　郭田勇称，虽然中国经济一方面出现了回暖的迹象，这表现在巨额信贷推动下的固定资产投资的攀升以及房地产市场价格和交易量的企稳甚至回升；然而，近几个月来PPI以及CPI指数仍录得负增长，发电量也呈现出月度负增长的态势说明工业生产仍然有萎缩的迹象，再加上外部经济短期前景仍不乐观，因此当前中国的宏观经济形势依然有很大的不确定性。

　　下半年贷款增速放缓

　　在这样的宏观经济背景下，他预计，下半年的信贷规模应该会呈现出稳中趋降的趋势，出于对未来通胀的担忧以及银行信贷资产质量的控制，央行、银监会等部门在下半年应该会通过多种方式来调控银行贷款增速，促使银行信贷投放平稳增长。

　　他同时提到，当前银行信贷资金绝大部分流向国有企业或地方政府主导的基

    银监会关于《消费金融公司试点管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）的意见征求工作，已于上周末结束，《办法》进入修改阶段。中央财经大学中国银行业研究中心昨日表示，当前启动消费金融公司试点可谓正当其时，但其中一些条款不利于鼓励民间资本进入消费信贷领域，建议降低发起人准入门槛，分层次限定注册资本最低额度。

　　按照《办法》规定，消费金融公司主要出资人最近一年年末总资产应不低于800亿元人民币，且具有5年以上消费金融领域的从业经验。消费金融公司注册资本金方面，最低限额为3亿元人民币。

　　该中心认为，可考虑将800亿元总资本降低为200亿元，并只对董事、监事及高级管理人员及公司核心技术人员，要求具有5年以上从业经验。

　　同时该中心建议，借鉴证券公司注册资本制定办法，将注册资本与公司具体业务相结合，分层次限定注册资本最

    日前，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》，就新股发行体制改革向社会公开征求意见。证监会同时表示，征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行，这也意味着自去年9月暂停新股发行后,最快今年6月上旬将重启IPO。新的改革措施有哪些亮点？重启IPO又会如何影响股市发展？记者就此采访了中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇。

　　记者：虽然此前市场关于IPO重启的时间有种种猜测，但证监会此时抛出关于新股发行体制改革的征求意见稿还是多少有些让人意外，您认为它的出台主要出于哪些方面的考虑？

　　郭田勇：新股发行之所以暂停这么长的时间，主要有两个原因：一是去年股市持续下挫，长期处在下行通道中，市场人气低迷。出于救市考虑，证监会关闭了IPO的闸门；另一个原因是，市场普遍认为，我国的IPO发行方式有很多不合理的地方，有必要通过改革进一步推进新股定价机制的市场化。

　　当前，上证指数已经从最低1664点反弹至2700点，累积涨幅达到60%以上，市场压力减轻；加之决策部门经过长期研究，在新股定价机制改革上找到一套更具市场化的方式，

信息化网络化使得银行业避免成为恐龙

            ---在电子银行业务论坛上的发言

    郭田勇：今天过来的比较晚，因为下午在国家外管局开一个会议。在会上，大家就讲公布2008年国际收支，外汇收支平衡表中有一个项目“错误遗漏”，2007年是+200亿多，到了2008年一下子变成了-100亿多，大家就在讨论。当然有人说到这里有热钱流出的一些因素，但是我想恐怕在货物和贸易项下这种统计工作很难做得很精确也与此有很大的关系。因为我们有好几万亿的外汇交易量，如何都统计清楚，恐怕就和我们今天的主题相关。

    或许我们银行体系内，现在经营电子银行业务做的还可以，但是到企业的进出口量，到

    “银行在放所有贷款的时候，都要求地方政府给担保。一个担保公司能给多少项目担保？如果都担保了，大量贷款不能还本的话，难道你能让地方政府解散吗？”在5月26日举行的以“信贷政策有风向”为主题的经济观察报-上投摩根之经济月度观察论坛上，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对当前地方政府信贷担保的风险表示担忧。

 

    对于现在银行放款的合理性，郭表示很多银行放贷款，只要跟政府沾边，由于有了地方政府的财政担保，就拼命往里放。他说：“很多银行贷款投入到非商业化的领域中去。一些城市修公共广场，修一个图书馆，银行也往里面大量放贷款。”

　　“北京市有一家国有商业银行，跟北京市签了1千亿的贷款，用于土地市场的一级开发，房价都在跌，房地产增长空间这么小，有开发商来买地吗？那你拿什么还贷款？这里一个关键问题，银行在放所有这些贷款的时候，都要求地方政府给担保。一个担保公司能给多少项目担保？如果都担保了，多面担保，大量贷款不能还本的话，难道你