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水煮花生
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关于花生

Econologic先生,博士;

特许金融分析师(CharteredFinancialAnalyst,CFA);

八七年赴美留学,后获博士学位;

潜心研究金融,并创造出自己独特的同步图形分析法;

九四年步入华尔街,从事金融定量分析预测以及交易策略研究等。先后在美国及欧洲商业银行、投资银行就职,历任助理副总裁,副总裁,董事等职

 

关于先生详细介绍,参看博主简历以及开博初衷

 

 

严正声明

1水煮花生博客是一个如日记般记录博主自己投资观点的地方。其中文章以及外延文字,纯属个人观点,不对任何个人和机构构成投资依据和建议,任何人或机构据此操作,风险自担

 

2、未经博主本人允许,严禁转载,违者必究

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全球股市
博文

上篇博文称:“从技术上来讲,上证将在1960点到2260点左右晃动数月。或许更长一些时间。这一晃动的主要目的是为了让实体经济跟上金融经济的步伐,毕竟上证从3400点杀到2200点已经是三分之一没了。如果实体经济没有跟上掉的步伐,上证或许还能涨一些。这一点是长期持股者唯一的希望。如果实体经济追上了金融经济大跌的步伐,上证指数在数月之后将会有一次摧毁性大跌,从2200多点杀到1664或者更低。这可能是夏天以后的事了”。

上证指数从我一月的博文以来,实际上基本在2200之2500点之间晃动。技术分析的预测显然偏保守,同时也表明,实体经济并没有跟上金融经济去年底大跌的步伐,上证股指得以喘息,在比技术分析稍高的价位上徘徊。半年过去了,现在情况如何?我所说的,数月之后的摧毁性大跌,是否是正在进行时?请见下图。


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新年伊始,中国股市向何处去? 这是许多朋友都关心的问题。国内股指在全球股指中的表现,从负面的角度来说真是可圈可点。随着股指在2200点附近震荡,今年股民们能否盼来一个大反弹,让长期持仓者看到一线希望,让投机者捞上一把?回答是肯定的,可仅仅限于捞上一把而言。

 

这里先展示一张银行资产回购率周线图。所谓资产回购率,用非行话来讲就是你有了一些资产,想兑点现钱出来急用,去找银行。银行说没问题,给您点钱收您的利息,但必须把您的资产拿来作抵押并要求你定期还钱将资产“购”回去。这利息就叫回购率。 当然,这里的“你”通常是公司等,而非个人。利息越高,就意味着公司资金链越紧张,资产能抵得钱越少。这里显示的是银行之间为填补头寸以资对现的回购率,其他回购率我暂时没有数据。

 

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周四传出消息,欧元拯救计划得到通过,全球市场爆炸性地攀高。多数投资者会被这狂热而眩晕,以为这是牛市开始。且慢!

先说说这个拯救计划。据目前得到的资料是,私有(公司个人等)希腊国债全体扣减50% 、欧洲银行限期8个月融资1470亿美元、欧洲金融稳定基金扩容至1.4万亿美元。

百分之五十啊!

如果你持有希腊债,百分之五十已经拿不到了。这算是什么呢?不算是债务破产又算什么?欧美人喜欢用委婉词来缓冲对某些事情的描述。可是说白了,这就是破产。可惜的是,对私人债务持有人的50%的扣减只让希腊的总债务水平降低22%左右。其次,即使这些扣减后,希腊之国债仍然占国内生产总值的130%以上。该国并大言不惭地预计,到2020年会把债务降低到120%的水平上。

当然,这些数据不能把国际货币基金组织给希腊的钱算进去。国际货币基金组织将给希腊1370亿美元贷款。找个小学生算一算,但在获得新的资金1370亿美元(几乎同扣减量持平),希腊预计仍然是在2020年彻底破产。这一简单算术就已经将官方说法驳得体无完肤,至于希腊连第一轮救济金尚未还清之事,就当全忘了。

以笔者之拙见,希腊债务持减量太小,起码要到80% 才有意义,要不然

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黄金在欧洲风暴中的表现让许多人失望。自从杀到1900以上以后,就再也没有牛起来。俗话说,乱世藏金。难道这世道还不够乱吗?瞅瞅欧洲,希腊破产只在旦夕,其短期债券收益率已经是百分之百还多,在固定收益市场上基本上说是破产了。随之而来的其他国家也四面楚歌。在民怨方面,从欧洲到中东到美国,怨民们冲向街头,占领重要城市景点,向“资本主义”开战。(鄙人因地理原因,离占领华尔街运动中心地带乃咫尺之遥,时不时可以查看一下。从众怒中可以似乎可以感到,“资本主义丧钟”开始敲响了。)

 

黄金疲软众说纷纭,但绝大多数人不会认为黄金的牛市可能从此结束,随之而来的通缩将使黄金价格大幅度缩水。再看600547(山东黄金),国内的黄金旗舰股,图形要多难看又多难看。国外金矿股形势也不好,比山金还难看。

 

众多的技术和基

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欧洲危机正在向全世界疯狂蔓延。上次我说欧元自由落体开始,并在图上形象地标出落体轨迹,数周以来,欧元已从1.45跌到了1.34。全球股市随之应声而落,连黄金都未能幸免。可对于国内众多的股民来说,欧洲危机除了影响到沪深指数以外,到

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2011年9月11日,女儿从网上下载到这幅照片,便勾起了我的一些回忆。照片上人是谁?他幸存了吗? 从照片上看,此人是在曼哈顿下城第一架飞机(飞自波士顿)撞上世贸中心前拍摄的。背景中有曼哈顿帝国大厦。

 



十年来,对真正经历过911的人来说,这一天都成了永久的记忆。我想在我股评之外,写下一些零散的文字以纪念那些在911 恐怖袭击中无数失去生命的无辜的人们。

 

十年前这一天美国东部时间上午8点46分是改变历史的重要时分,本人也是那个时分的见证人。本人在曼哈顿下城一家银行供职,每天从纽约世界贸易中心出入。记得那天是周二,不到8点我便乘纽约新泽西地铁从哈得逊河隧道穿过到了世贸中心,登上从地铁站台到街面的长长的自动扶梯,穿过世贸中心内层那些奢侈品商店,从世贸中心东南侧出口出来。由

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听说过什么叫暗物质吗?天体物理学家们在解释星系运动时,发现星系之动力特性与能观察到的质量分布完全不符合,因而断定有宇宙暗物质存在。之所以称暗物质,因它不同光子发生任何作用(吸收或散射),故现有的观测手段无法看到,但通过引力作用可以推知它的存在。暗物质在星系形成及星系稳定中有着极其重要的作用。

 

夏天虽是公务繁忙,却也得忙里偷闲在国内闲逛加考察一番。在惊叹国内天翻地覆之变化的同时,不得不暗自佩服造物主之神奇。因为在国内经济领域中,暗物质也正在发挥着巨大作用。这一暗物质,无法用正常的经济理论来解释,但通过人与人之间的相互作用便可以探知。同星系暗物质一样,经济暗物质维持着经济体系的运转。分析国内经济,不分析这一暗物质便不知所云。那么,何谓经济暗物质?简单一句话,职权货币化。在国内经济生活中,职务及权力变成了资源。能够拥有职权这一资源的人,就像拥有了自然资源一样拥有了资产。暗物质的存在,意味着中国经济中有了一个强大的利益阶层。这一利益阶层的经济取向对政府宏观调控走向及结果都有着举足轻重的影响。下面略为阐述一下。

 

读者们深知我的通缩观。这两个月以来未曾

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美元指数在世上一片叫跌声中,悄悄地在73 附近作了个历史性的底点。这并不排除美元指数会因市场的随机行为而再次测试72点8附近的底点,甚至创出新低,但是,作为一个风向标,美元在73附近稳住标志着过去两年历史性的资产大通胀走向结束。还要更多的证据吗?黄金在英国皇室三十年后举行又一次让全球瞩目的婚礼时创出历史新高时,白银却悄悄地杀穿47.3 这一重要支撑点。 在周一黄金冲至1579时,白银却扭头大掉5美元(周一上午数据)。

 

诚然,要精确地预测出全球资产拐点是不可能的。本人在黄金刚刚过一千美元时就对世界金融走势作出了通缩的预测,但黄金却继续创出历史新高。在预测这一行当中,错是正常的,尤其在时间上的判断。既然以前错了,这次还是可能判断出错,这里先警告本文读者。

 

俗话说,躲得了初一躲不了十五。许许多多经济证据表明,拐点已经发生。从中国的房地产发展内需趋势,到澳大利亚消费者消费增长以及就业分布,从高科技股对其盈利走向,到华尔街各种交易量急速下滑,从各大指数的看多情绪,到贵金属崩盘性暴涨,从美国消费者信心指数下滑到美联储对经济之过渡信心,从欧洲主权债危机,到美国国债优质级降级

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因近期公务繁忙,本人未能更新博文,望读者们谅解(近期本人倒是常发微博,有兴趣者可关注 http://t.sina.com.cn/econologic/profile)。继上篇黄金金冠论后,黄金继续调整,即使近期原油因中东革命而飘升,国际金融危机四伏时,金价仍然未能突破其金顶,足见此顶之沉重。更有趣的是,一个错误的CPI对黄金进行了火力侦察。上周美国发布CPI数字,因电脑失误发布的CPI高达16%,一时间,操盘手们惊慌失措。猜猜黄金的反应是什么?大跌。至于为什么金价在CPI大幅度上升时会下跌,就请您参看我以前的博文了。

 

我想用此文闲聊一下房地产。不少人看房地产,只是看看某些关注的楼盘近期喊价来判断房地产是否升降。这也许对个别地产管用,但对整体房地产趋势和拐点的判断,就只能说是只见一木而不见森林了。

 

那么,林在那里?前几天我在微博上发信,说央行提高存款类金融机构准备金率50个基准点,显然是意在沛公--即,要杀基层银行滥贷。此乃林之一。为什么?央行此前数次提高准备金率,均是针对大型金融机构。以央行当初的想法,提高这些机构的准备金率,就意味着下游的金融机

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黄金就此将消沉下去吗?你去问你的朋友,他们绝对不会这么认为。因为流行的观点实在是太流行了,以至于任何持有相反意见的人都不得不怀疑自己是否错了。当前流行的看法是,央行们开动印钞机,黄金怎能不涨?黄金涨,物价涨,地产涨,只要央行在努力,你就只须看懂一个字:买。加之国际投资界炒家们(如罗杰斯等)推波助澜,黄金从此只能青云直上,2000美元,4000美元,人有多大胆,金有多大产。

 

流行的观点会错吗?当然。就投资来讲,流行的观点总是错的。华尔街有个说法,英文是when it is obvious, it is obviously wrong,译成中文大意是,物必然时焉非必然,也就是大家都看清楚了的趋势往往都是错误的趋势。不说远了,想想当年上证股市大盘冲上5000点时,连和尚尼姑都开始炒股之情形;想想79年美国乃至西方在通胀时人们通宵排长队购买金块时;想想近年以来的各种泡沫,科技股,房地产等,此话便有了深一层的含义。

 

说到这里,让我们来看一看金价的走势图。这里是近月以来的黄金日线图。

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