丁志杰的BLOG

大约十一年前的这个时节，完成了博士论文《发展中国家金融开放效应与政策研究》，主题是资本账户自由化和金融业开放。论文有那个时代鲜明的痕迹，亚洲金融危机反思，中国要加入世界贸易组织。回头再读，有些判断显然与后来的现实发展有偏差；联系当下，仍坚持文中的基本观点，今日上课时允诺摘录出来与大家共享。

1、

2005年以来，在自主、可控、渐进原则下，人民币汇率改革不断推进、深化，尽管中间有所波折，但以市场供求为基础的有管理浮动汇率制度正趋于完善。在新的国内外形势下，进一步扩大人民币汇率弹性，成为完善人民币汇率形成机制的关键。

一、人民币汇率形成机制改革回顾

1997年

一、世界经济暂时摆脱二次探底

较2011年底，世界经济短期前景有所改善，但经济复苏仍非常脆弱。欧洲债务危机加剧世界经济下行风险，年初主要组织和机构纷纷下调世界经济增长。世界银行1月中旬将今年世界经济增长从去年6月份预测的3.6%下调至2.5%，国际货币基金组织（IMF）1

丁志杰    许萍（写于2005年）

集体行动条款（CACs）作为一种债务重组机制,是在债务合同中对未来可能出现的债务重组所作的规定。CACs主要包括大多数重组条款和大多数强制执行条款。大多数重组条款是指，如果一笔债券的大多数持有人（如75％）同意债务重组方案，则该决定对所有持有人都具有约束力。大多数强制执行条款是指，为限制少数持有人进行单边法律行动，在债务人宣布违约至达成重组协议期间，强制执行债权需要获得规定数量的债券持有人同意。例如，规定一旦债务人出现违约，加速偿还或撤销加速偿还分别需要

             ——在金融学院2011级研究生开学典礼的致辞

首先对大家成为对外经贸大学金融学院

             ——在金融学院2011级本科生开学典礼的致辞

各

2011年，人民币国际化年。人民币跨境业务，以点带面，纵深发展。贸易结算范围推向全国，从贸易推至投资，再从对外投资到外商直接投资，又从直接投资到证券投资。

人民币跨境贸易结算出现了一些可喜的发展和变化。第一，全年结算额在2万亿元左右。从前三个季度数据看，我国货物进出口中人民币结算的份额将近

人民币汇率是过去10年里中美经济交锋的核心问题之一。为了推卸经济政策失败的责任，美国政府置事实于不顾，把自身经济问题归咎于人民币汇率，动辄拿人民币汇率说事，以达到转移矛盾的目的。就连一些美国人士对此也感到厌倦，称这已成为非常无聊的政治游戏。为了防止美国大选过程中人民币汇率被进一步政治化，中国应该积极应对，澄清事实，争取主动。

2005

9月中下旬以来，境外内市场人民币汇率出现倒挂的现象。2005年7月人民币汇率形成机制改革，由于强劲的单边升值预期，在香港美元兑换人民币要比国内便宜。到了今年9

过去10年里，美国一些政客和学者不断在各种场合无端指责人民币汇率。其中，屡屡被提及的就是人民币汇率低估造成美国国际收支逆差和失业。为了把问题扩大化，又把人民币汇率和全球经济失衡联系起来，煽动其他国家一起施压。目的无非是把自己的问题变成别人的问题，为自己的经济政策失败寻找替罪羊，转嫁矛盾和转移不满。面对无休止的纠缠、炒作和舆论攻势，就连一些美国人士都对这种非常无聊的政治游戏感到厌倦。然而，这种做法已经影响甚至左右了部分西方民众和其他一些国家的判断，汇率成为丑化、描黑中国的工具。随着美国总统大选的来临，人民币汇率问题还可能会进一步政治化。中国必须据理力争，主动回击，还原真相，以正视听。