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杂谈 |
逻辑推理的方式,无论是归纳法还是演绎法,最终都来自从特殊到一般的归纳法,因为所谓的一般其实放大时空后也只是特殊规律的总结,而归纳是不完全的,或者说是有假设的。
打个比方,说人都会死,这是一般还是特殊呢?在人类上百万年的历史上这是一般规律,但未来科技是可能让人永生的,所以过去百万年的历史可能又会是特殊。很多所谓的科学,往往也都只是阶段性的正确。
会计学有4大假设,若加上权责发生制原则就是5大假设。会计理论如同所有的社会科学一样建立在假设之上,对待现实中的问题,我想一方面应该与时俱进完善修改会计理论,另一方面使用者自身不能刻舟求剑,除了掌握假设内的理论,也要明白假设外的。
就好像初级中级会计资格和注册会计师的考试内容有区别一样,前者考的是企业的常规业务,后者的一些内容是很多会计人员工作10年甚至一辈子都碰不到一次的业务。这导致了一个有趣的现象,有多年从业经验的老会计比应届毕业生甚至是非会计专业的人更难通过注册会计师的考试。
我们要评价一个事物的是非好坏,关键是自己得有一个正确的参照坐标体系。无论是经验的积累还是书本上的学习,都是对参照坐标体系的建立和完善。如何让
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柴静 |
分类: 宏观 |
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永辉超市 |
分类: 证券市场周刊 |
本文也写于2个月前,同样是受人之邀仓促而成,前几天我把它传给了证券市场周刊发表。文章写得很粗浅,请大家多批评。
近两年来,超市百货行业一方面受经济失速和整个社会消费品零售额增速下降影响,一方面受网购冲击,另外还受打击公款消费的拖累,大部分企业收入增速持续下滑,利润增速加速下滑,到去年底和今年中报更是呈现大面积的负增长。(601933SH)永辉超市虽然利润增速过去一二年也在下滑,但今年中报仍有16%的增长率,收入增长率则稳定在23%左右。
永辉的这一业绩在行业里应该算是很不错的
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广弘控股 |
分类: 证券市场周刊 |
本文写于2个月前,受人之邀从看资料到写文章只用了一天时间仓促而成。前几天我把$上海莱士(SZ002252)$
的文章传到网上后,发现还有些球友捧场,所以索性就把其它文章传给了《证券市场周刊》赚点稿费,预计下周还有一篇关于$永辉超市(SH601933)$
的文章发表。文章分析得很粗浅,请大家多批评指正。若能给朋友们提供一些思路或线索,那也算有点价值了。
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今年2月份,SZ000529
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上海莱士 |
分类: 证券市场周刊 |
本文写于9月份,当时受人之邀,从看资料到写分析合计只用了一天时间,写得很粗浅,并且我对医药又一窍不通,所以一直没有发在网上。
刚才有朋友提到$泰邦生物(CBPO)$ 的最新财报,我想不如借机凑个热闹,请朋友们多批评指点。
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(SZ002252)上海莱士是今年的大牛股,尽管它在复牌前的血站及投浆量、血制品数量都排不进国内前3名,但其高达386
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杂谈 |
$苏宁云商(SZ002024)$ 公告拟出售物业给基金再回租,我们来算笔账:
账载原值20亿,净值17亿,年折旧按1亿算。现40亿出售,交税10亿,净收30亿现金,利润13亿。
售后回租时,基金想募集到钱,优先级现在得保8%才有吸引力,否则就算苏宁集团劣后险资等机构也不敢认购基金,老百姓可不傻,p2p都15%的年预期收益率呢。
那么,苏宁云商年租金至少得付3.2亿元,否则基金不可能有8%的收益率,未来的增值暂不考虑。
一、这3.2亿的年租金,不到10年即超过30亿的出售现金流入,年10.7%远高于银行贷款利率;
二、3.2亿减1亿的折旧,每年增加2.2亿成本费用,6年即超过13亿的出售一次性利润,年17%(所得税因素忽略),或者说是6倍的pe,请问苏宁云商现在pe多少?
这么看来,只有税务局是赢家,白得10亿的税款。那苏宁为什么要干这事呢?
一是要靠这13亿扭亏;
二是弄到30亿现金,估计它抵押贷款有难度或金额小,所以宁愿用高成本的售后回租;
三是让炒股的朋友眼睛亮一亮,证明自己的资产隐蔽有升值,股票炒高大股东质押时能多融点钱。
不过,苏宁云商现在的pb超过2倍,不要说港股里大把0.5pb的地产股,就是
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中国中药 |
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有首《雾里看花》的歌,里边有句歌词是“借我一双慧眼吧”,可能很多人希望自己能有双慧眼,既能清晰辩物亦能敏锐识人。
我时常感觉自己有双慧眼,我名字中有个慧,每天看十小时手机后视力仍很好,我也能很快看出造假公司,经常能一眼看出电视、网络和现实生活中形形色色的骗子。
我因此时常反思,我会不会是芒格说的那种拿着锤子看见什么都像是钉子的人。
但很多人与事物从逻辑和实证上反复确认后又是虚假的,并且我可能看人的能力比看财报好,我大体能一眼看穿一个认识不到5分钟的陌生人的心并在内心中立即把对方归属成敌或友。我甚至不敢看一个人的背影,因为那会让我看到他的弱点而可怜他并产生烦恼。
这种不吐我不快吐了让人不快的感觉让我非常痛苦,有时候我恨不得挖掉自己的两只眼睛,眼不见为净。
佛家也有慧眼一说,比慧眼层次低的是肉眼和天眼,高的是法眼和佛眼,一共五眼。
以看财报为例,肉眼是普通的眼睛,看山是山,财报上写啥就是啥。
天眼是加了望远镜和显微镜的眼睛,能看到数据的来龙去脉和勾稽关系。
慧眼是能看出空色各态的眼睛,知道数据后边的动机和意义,能辩假避雷,相当于修