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岁寒知松柏
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置顶: (2015-06-06 10:54)
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傻人

分类: 证券市场周刊

前不久我收到中国铁道出版社寄给我的书《关灯吃面》,这本只谈亏损的书收录了我的一篇文章《生于1979年,我的投资故事》。实际上它是我的个人简历,写于2013年,当时为了所在公司做宣传而写,标题是《岁寒,然后知松柏之后彫也》,后来被我放到网上,估计看过的人不少。不论是我的网名还是简历,都会让大家有一种苦大仇深的感觉。

 

 

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财务分析2

分类: 投资感悟

时隔四年,我再次接受雪球邀请就读财报的话题做文字访谈。我觉得这四年自己的财务水平进步不大,不过结合到投资,在概率提高和赔率识别上应该还是有所进步的。以下为访谈问答内容(转载请注明作者为:润樽投资-岁寒知松柏,谢谢):


 


 

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16总结

分类: 投资感悟

在经历15年的制造业会计工作,一年PE和一年多的私募证券从业后,我于20168月底从高毅资产离职,追随自己的内心,9月底发行了以自己网名命名的基金产品,开启了新的航程。

 

我做A股已整整10年,港股也有8个年度。其中2012年是我在媒体曝光最多的年份,那年的投资总结标题是《珍惜自己的羽毛》;2013年我从制造业转行私募证券但合作

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(2015-07-06 23:50)
2个月前我提示A股会出现一次比530更剧烈的调整后被不少人骂,最近我满仓反对救市又被无数人痛恨拉黑,有人更是直接说要挖我家祖坟。我本人从来没有在雪球、微博说脏话骂人,也从来没有拉黑过任何人,包括持续对我进行人身攻击的。我时常想,为了说几句真话,我不单断自己的财路还无辜累及祖宗先人,这值得吗?

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(2015-07-04 21:52)

最近A股快速下跌,很多股民认为是最严重的股灾,要求政府出手救市,比如动用养老金、财政资金之类的去接盘托市,媒体也在用大字报的形式进行鼓吹。甚至造谣说有各种敌对势力阴谋团伙恶意做空,必须清查这些坏人并将其绳之于法,否则中国经济就会崩溃。简单说就是中华民族已经到了最危险的时候,

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(2015-06-24 12:09)
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杂谈

乐视的财务问题其实并不复杂,之前已经有很多朋友分析过,质疑主要集中在会计手法极其激进,虚增的利润和资产通过不断编新故事掩饰等。

我们可以纵向看看它过去5年的ROA、负债率、利润率的变化趋势,以及净利润与收入的增长速度对比、经营现金流与净利润对比、自由现金流、资本支出和无形资产摊销方式等。横向可以单看母公司的3张报表,再对比一下优酷土豆,问题就能清晰呈现出来。

刘前不久曾写过一篇短文,体现了正常的财务分析水平,指出了一些问题。而昨天那篇故意秀智商的文章明显与之前相矛盾,不排除被公关了。
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杂谈

逻辑推理的方式,无论是归纳法还是演绎法,最终都来自从特殊到一般的归纳法,因为所谓的一般其实放大时空后也只是特殊规律的总结,而归纳是不完全的,或者说是有假设的。

打个比方,说人都会死,这是一般还是特殊呢?在人类上百万年的历史上这是一般规律,但未来科技是可能让人永生的,所以过去百万年的历史可能又会是特殊。很多所谓的科学,往往也都只是阶段性的正确。

会计学有4大假设,若加上权责发生制原则就是5大假设。会计理论如同所有的社会科学一样建立在假设之上,对待现实中的问题,我想一方面应该与时俱进完善修改会计理论,另一方面使用者自身不能刻舟求剑,除了掌握假设内的理论,也要明白假设外的。

就好像初级中级会计资格和注册会计师的考试内容有区别一样,前者考的是企业的常规业务,后者的一些内容是很多会计人员工作10年甚至一辈子都碰不到一次的业务。这导致了一个有趣的现象,有多年从业经验的老会计比应届毕业生甚至是非会计专业的人更难通过注册会计师的考试。

我们要评价一个事物的是非好坏,关键是自己得有一个正确的参照坐标体系。无论是经验的积累还是书本上的学习,都是对参照坐标体系的建立和完善。如何让

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柴静

分类: 宏观
我个人感觉柴静的整个纪录片讲解得还是比较全面和客观的,当然昨晚点击率能超过3千万次这么高主要还是名人效应。

纪录片里边有些观点可能讲解得不是特别清晰,比如北上广深杭州之类的汽车限购,人均汽车保有量其实是远低于东京的。不过后边分析洛杉矶时特别讲了油品质量和排放标准是关键,而非汽车数量。

中国目前每10人才1.1辆汽车,其中北上广深总人口占全国6%,汽车占10%,大概5人1辆。欧美日澳每2人有汽车1辆以上,纪录片中提到的东京1200万人约800万辆车,墨西哥巴西南非俄罗斯每4人1辆,印度40人才1辆,全球平均7人1辆。美澳俄及南非的人口密度远低于中国,日韩欧明显高于中国的139人/平方公里,与中国的可比性更强。

我想,柴静的主要目的应该是唤起民众关注并用舆论向政府和排污企业施压,而非为节能减排建言献策,这个目标肯定是很好地达成了。但套用富兰克林的一句话,如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性。

纪录片除了唤醒民众关注污染,也应该重点分析污染原因和解决办法。比如中国石油和天然气消费占一次能源比例低但探明储量不低,她没有提到开采成本和技术。比如油品差,中石油那位领导说提
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14的总结

分类: 投资感悟

回顾2014年,我认为自己执行得最好的策略是坚定地做了减法,包括把关注的行业减少到TMT、医药、能源(含节能环保、汽车及运输)这

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永辉超市

分类: 证券市场周刊

本文也写于2个月前,同样是受人之邀仓促而成,前几天我把它传给了证券市场周刊发表。文章写得很粗浅,请大家多批评。

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近两年来,超市百货行业一方面受经济失速和整个社会消费品零售额增速下降影响,一方面受网购冲击,另外还受打击公款消费的拖累,大部分企业收入增速持续下滑,利润增速加速下滑,到去年底和今年中报更是呈现大面积的负增长。(601933SH)永辉超市虽然利润增速过去一二年也在下滑,但今年中报仍有16%的增长率,收入增长率则稳定在23%左右。

 

永辉的这一业绩在行业里应该算是很不错的

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广弘控股

分类: 证券市场周刊

本文写于2个月前,受人之邀从看资料到写文章只用了一天时间仓促而成。前几天我把$上海莱士(SZ002252)$ 的文章传到网上后,发现还有些球友捧场,所以索性就把其它文章传给了《证券市场周刊》赚点稿费,预计下周还有一篇关于$永辉超市(SH601933)$ 的文章发表。文章分析得很粗浅,请大家多批评指正。若能给朋友们提供一些思路或线索,那也算有点价值了。
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今年
2月份,SZ000529

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