这一周，我们所面对的所有重要新闻，几乎都与涨价有关。从中央到地方，政府的价格主管部门提高了从水价到电价的一系列公共事业产品价格，而恶劣反常的天气将天然气短缺供应问题推到了风口浪尖。
    基础性价格一旦上涨，全社会价格上涨将会不可避免地形成趋势。电价的上涨增加了全社会的生产成本，对冶炼企业成本增加尤甚，这会对有色金属的长期价格构成支撑，而水价的上涨对居民生活成本以及企业成本的影响也将长期化。
    天气可能在下周转暖，但是对价格问题造成的影响不会得到修复。在上期的期货策略评论中，笔夫告诉大家，要留意北方暴雪给期货市场带来的微妙变化。本周的行情已经充分地反映了这一点。农产品期货在这一周获得非常可观的涨幅，尽管这样，千万不要误以为仅仅一场雪灾就能将物价水平全面推动，这样的思维方式完全不得要领。与能源相关的许多商品品种，其本身已经蓄积了足够大的向上能量，只需要一些导火索，就能将整个市场点燃。
    今年3月份以来，笔夫几乎会在每周的期货策略评论中毫不掩饰地提及通货膨胀问题，最近更是预言，各个公

    据华尔街日报对全球50位经济学家的所作的调查显示，大宗商品是未来最被看好的投资机会，而位居其次的是新兴市场国家的股市和房地产，美国国债及公司债不被看好，而最不被看好的则是美国股市。

    暴雪突袭华北大地！在这样的季节里，去享受雪天给我们生活带来的惬意是很自然的事情，但是，作为一个市场参与者，如果你忽略了雪灾给市场带来的悄然变化，那就显得过于粗心大意了！

    暴雪导致的大面积的交通受阻导致许多生产生活物资运输受到影响，农副产品位列其中，居民对此感受最为迅速，因为华北大城市蔬菜价格在上涨，副食品价格上涨。政府部门已经紧急行动，丝毫不敢麻蔽大意，因为2008年初的南方冰雪灾害留给我们深刻的教训，即使是局部的恶劣的天气也有可能导致整个经济运营的紊乱。

     黄金价格的崛起可以视作全世界人民为了捍卫自己财富的抗争。美元不断贬值使得全世界货币普遍不被信任，人们遵循买入黄金这一古老的法则对抗可能到来的严重通胀。而《福布斯》对印度买金所做的定义是：它昭示了美元昏暗的前景和贵金属牛市的到来。

    居民与各国央行成为了推动金价上扬的两大力量。印度以区区2000多亿美元的外储便可接盘IMF200多吨的黄金，外界开台猜测，10倍于印度购买能力的中国该如何下手。相对于中国、印度等国庞大的外汇储备，黄金的数量实在少得可怜，市场上流通的黄金不过1万亿美元，而中国的外储就达2.27万亿美元。

    中国央行之所以迟迟没有超配黄金的理由在于，从历史上来看，它的收益率并不诱人，不象债券，能获得稳定的利息收益，黄金流动性差，但是美元的疲弱使得中国内部要求用黄金分散风险的呼声高涨，几个月前，中国央行将黄金储量增加了50%。

    这轮金价的启动使人回想起三十年前的一幕，那时候，金价从1976的10

     如果你因调整波动而受损，我想要告诉你，天并不会因此而塌下来。投资有时候需要的是预见性，有时候，则需要的是灵活性，而躲避这本周市场的起伏，预见性和灵活性缺一不可。

     在全世界对经济复苏持普遍乐观态度之时，金融市场却出现了较大幅度的波动。本周初期，全球主要股票指数连续下跌、美元指数强劲反弹、大宗商品期货行情突然掉头向下，能够预见到这一短期动向的人应该在少数，但灵活处置你的投资则是每个人都有机会做到的，因为，在调整到来的时候，市场发出了足够强烈的信号。周末，在美国GDP数据的强力推动下，市场出现反抽。但是，轻言调整已经结束仍然言之过早。

    把短期的调整归结为经济基本面的做法是徒劳无益的，那会使你得出非常矛盾的和没有说服力的结论，那么还是让我们回到最简单的思考问题的方式，那就是市场的涨幅是否对现实作出了过度的反应，以及这种过度的反应是否需要被修复。让笔夫最近甚为担心的是，全球股票市场，包括道琼斯指数和上证指数，无论我们以何种理由来鼓吹它未

    国际原油价格突破80美元，国务院会议首次提及管理通胀预期，这使得我们这些7个多月来卖力地提示通胀风险的人可以不再被认定为杞人忧天或者哗众取宠，尽管在7个月前论证未来会出现通胀风险，那是非常挑战人的理解力的事情，但总体上，笔夫仍然觉得这不是一个学术水平的问题，而是一个学术良知与立场选择的问题。

    认为通货膨胀有利于经济复苏，这样的观点哪怕在一些专家学者那里都有一定的市场，但是你不觉得这样的想法实在是太疯狂了吗？有一句话说得好，出来混的都是要还的，历史证明，任何透支的行为最终都是要付出双倍代价。还有一种说法是，中国政府在治理通胀方面有自己的专长，为了刺激经济，目前可以放任通胀，他们指的是，政府方面到时候可以利用行政手段对价格进行干预，就像目前利用政府权威刺激经济一样。这又是一个更加天真而又荒谬的想法，有一点历史常识的人都知道，中国经济每一次通胀最终都会招致一次硬着陆，紧随而来的衰退让社会难以承受。

    之所以许多人对即将

    国际原油期货价格连涨七日，创出年内新高，四个月来多头主力的努力终于有了结果，中长期来看，原油价格在年底最终会涨至90美元以上。

    美国原油库存几个月来减少的幅度甚至超过了价格上涨的幅度，本周公布的原油库存显示，美国原油库存的减少是持续的和具有趋势性的，所以中期趋势不容怀疑，现在我们所需要留意的是，短期内过度上涨所埋下的隐患。由于连续上涨，导致价格已远离均线系统，因此要防止其在最近的时间回撤平台的可能性。

其它的各项指标并没有对油价的突破上涨出现附合的局面，很多指标甚至还在表达相反的意见。就在周四晚上油价强力突破之时，美元反而企稳，而金价却甚至出现了回调，LME金属铜出呈现高位滞涨局面。当然，这不能改变人们对通胀预期的认同，因为油价早已成为核心的指标。

   油价所指引的趋势意义在于，它与黄金价格实质性地引领通胀概念，油价上扬会大幅推高消费类产品价格，而这些又恰恰是构成CPI指数权重的核心部分，通胀由预期向现实转化，这些商品

   《期货工坊》完全版包含各品种长短线技术图解分析，完全版不定期发布，如有需要，博友可发送邮件至futuresworkshop@vip.163.com免费索取，请勿使用QQ邮箱,邮件请注明所在省（市）。
    

   本周在美女主持人胡紫薇新开的节目《微观视界》中做了一期嘉宾，这个节目每晚10：30在湖北卫视播出，北京业界很关注。现在财经节目都流行美女主播，这个路子看来是对了，财经节目本来就是男性观众多，都搞那么严肃注定是没人看的，不过，录制前胡紫薇反复告诫我，这是一个专业的节目，不是通俗大众化财经秀，不要怕谈得太深，可以随意发挥。

   但是这期的话题却难以让笔夫随意发挥，因为聊的是股市走向与大宗商品市场的关系，大家知道我平时极少研究个股价格，当然从大宗商品价格走向来评价证券市场走向又的确是笔夫的专业所在，我一贯的观点大家也

    《期货工坊》完全版包含各品种长短线技术图解分析，完全版不定期发布，如有需要，博友可发送邮件至futuresworkshop@vip.163.com免费索取，请勿使用QQ邮箱,邮件请注明所在省（市）。
    

    本周，笔夫参加了大连商品交易所举办的第三届国际玉米产业大会，这个会议和交易所将要举行的油脂油料大会是我每年必须要参加的业界会议之中的二个，而交易所信息研究部的王伟军部长每年也会如期向笔夫发出邀请，在我看业，这是业界学术水平最高的会议，笔夫从来自国际国内的各路专家的观点中受益匪浅。

    来自美国农业部世界农业展望局（WAOB）的主席Gerald A. Bange博士的演讲是笔夫关注的焦点, 这是因为他掌管的这个部门每月所发布的《世界农产品月度报告》（WYC）近几个月来如影随行的影响着中国农产品期货价格的变化，Bange博士对于月度报

   《期货工坊》完全版包含各品种长短线技术图解分析，完全版不定期发布，如有需要，博友可发送邮件至futuresworkshop@vip.163.com免费索取，请勿使用QQ邮箱,邮件请注明所在省（市）。
    

    期市何时挣脱股市的摆布？这样的题目本身就是一个伪命题。之所以今天要将其当成一个问题来讨论，是因为这段时间，这样的错觉一直在左右着交易者的思维，并且在客观上形成了对投资人的影响。

    我们不能说商品期货市场与证券市场是两个互不相干的市场，实际上，笔夫经常将证券市场的指标纳入到金融市场的整体来考量，它的确是分析期货市场的一个重要指标。然而，试图将两个市场的趋势统一起来的想法是完全错误的，即使将两个市场的趋势建立起某种固定的关联度并以此进行预测也是完全不科学的。

    但为什么一段时间里，交易者