也许是心怀北国吧，刚来海南，满眼是椰林碧海，我却想起了马麟的《静听松风图》。

两棵古松，枝干旁逸斜出。一位老者，松下闲坐谛听。他听到了什么？听出了什么？

他听

近来，高利贷现象在中国死灰复燃，且有愈演愈烈之势。利率之高，规模之大，范围之广，都达到了前所未有的地步。浙江是重灾区，温州“跑路”的老板越来越多。表面看来，高利贷泛滥，是货币紧缩的直接结果。但是，货币紧缩并不必然带来高利贷。目前的高利贷泛滥现象，背后其实包含着复杂的金融学理论。本人认为，金融发展、暴利预期和货币紧缩三者叠加在一起，才共同促成了高利贷泛滥的局面。下面我们详细进行分析。

一、高利贷产生的供给方分析

由于通货膨胀日益高企，中国的货币政策操作，由2008年金融危机后的放松转为紧缩。按照利率决定的可贷资金理论，削减可贷资金供给，利率将会上升。中国是一个以银行为基础（bank based）的融资制度，同时是一个银行市场集中度高的市场。由于大银行倾向于给大企业发放贷款，在货币紧缩时，小企业的抗风险能力尤其弱于大企业，银行会首先压缩小企业贷款。小企业不能从正规银行制度获得贷款时，留下的缺口将由非正规金融提供。但是，即使在这样的背景下，也并不必然产生高利贷。

   中国金融监管的30年历程，展现出一个突出特点：金融监管往往成为追求宏观政策目标的工具。本来，金融监管的目标应该是金融市场稳定和投资者保护，追求经济增长等宏观目标是货币政策的任务。然而，在现实中，虽然法无明文，金融监管却时时屈服于压力，为中央银行的宏观目标作嫁。这一点在现实生活中司空见惯，却从没有人进行理论总结，属于可做不可说一类。

    中央银行的基本职能，是制定和执行货币政策。货币政策的基本目标，在于物价稳定与经济增长。近年来，由于金融市场的脆弱性越发明显，理论界和业界开始重视货币政策的另一个目标--金融市场稳定。哈佛大学的Stein 教授认为，不加监管的私人部门货币创造会导致外部性，即金融中介会发行过多的短期债务，使得金融体系在金融危机面前过于脆弱。公开市场操作等货币政策工具，可以用来调节这种外部性。因此，稳定金融市场，似乎已不再是监管部门的专利，而是中央银行的目标之一。

    那么，反过来的情况，金融监管部门该不该介入货币政策目标呢？以往的研究，曾经就资本充足率监管是否影响货币政策传导机制，带来信用紧缩进行过研究。这种研究

星期天起来上网，发现纪念海子的文章，才想起海子的生日和忌日到了。

连我都记不起海子，可见记得海子的人，比以前少了很多。

我终于记起海子，是因为还有别人记得海子。

当别人也都记不起海子的时候，海子就永远属于昨天了。

海子活着的时候，他就是属于昨天的。所以，他说：从明天起，做一个幸福的人。

许多个明天过去了，海子终于没有成为幸福的人。

许多人读海子，把他的诗当作幸福的诗读着。面朝大海，春暖花开，他们沉浸在这美丽之中，于是朦胧地以为，那是海子的国度。他们不知道，那样的国度里从来没有住过真正的诗人。

他们常常忽略那句“从明天起”。

海子永远在憧憬着明天，但明天只在他心里。他想向明天冲刺，但他的起跑线就是黄昏，“正是黄昏时分”。在脚下，不是他飞奔的跑道，而是两条冰冷的火车铁轨。当他向明天起跑的时候，他始终原地未动，而火车已经隆隆驶来。

其实最猛烈的奔跑，是原地不动的奔跑。明天在他的梦里，梦是诗人的马，马跑得飞快，终于累毙了。

而读者都看到了这明天。他们朗读着，品味着，微笑着。不知道那是诗人用血写成的。

记得朝鲜有个电影，叫《

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