中国资本市场_新浪博客

2019投资小结2020投资展望

(2020-01-01 18:06)

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20192010

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

2019年全年交易已经结束，现对去年投资做个小结，并对今年投资做个展望。

一 2019年投资成绩

及格。

年初制定的及格线是36%，实际超过100%。

二 2019年投资操作

全年操作较少，4月份需要用到一笔钱，将除茅台以外的股票几乎全部清空。这也是我近些年来首次从账户提取现金。茅台分红继续加仓茅台。最近几年一直在想，茅台分红后拿一部分出来用于日常生活，可是一旦分红到账后就忍不住全部加仓。

三 2019年投资分析

坚定持仓茅台不动摇，有条件时果断加仓。对茅台跟踪十八年，自以为比较了解，对茅台的深入研究客观分析理性思考独立判断是敢于重仓和

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2018投资小结2019投资展望

(2018-12-29 09:19)

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20182019

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

2018年全年交易已经结束，现对今年的投资历程进行总结，并对明年的投资做个展望。

一 2018年投资成绩简述

严重不及格。亏损。

在年初制定的今年投资收益计划中，及格线为收益36%，目标为及格。

由于茅台占绝大部分仓位，账户整体表现与茅台全年表现相差不大，略好一点点。

二 2018年投资操作

今年操作极少，主要是用沪市新股收益和茅台分红小幅加仓茅台，以及茅台暴跌后东拼西凑找了点自有资金象征性的在普通账户小幅加仓茅台。深市新股收益及分红小幅加仓了用于申购新股的这支深市股票。

目前茅台超级重仓。

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2017投资小结 2018投资展望

(2017-12-29 16:28)

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20172018

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

2017年全年交易已经结束，现对今年的投资历程进行总结，并对明年的投资做个展望。

一 2017年投资成绩简述

及格。

在年初制定的今年投资收益计划中，及格线为收益36%，奋斗目标为及格。

由于茅台占绝大部分仓位且茅台涨幅超过100%，今年收益很满意。

二 2017年投资操作

今年操作极少，主要是年初卖出其它股票（包括新股）小幅加仓茅台

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古越龙山2016年年报简评

(2017-04-25 19:20)

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古越龙山

2016年报

简评

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

离开古越龙山几年了，尽管不再持股，但对古越龙山一直都重点关注，希望有朝一日能够回归。也有几年没写古越龙山的报表简评了，刚刚看了一下年报，发现一些亮点，简单说几句。

一基本概况

http://s12/mw690/001LdFJMzy7aAbFdcBZ2b&690

二主营收入、净利润、扣非净利润、经营现金流

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2016投资小结 2017投资展望

(2016-12-31 11:59)

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20162017

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

祝各位朋友新年快乐投资顺利

2016年全年交易已经结束，现对今年的投资历程进行总结，并对明年的投资做个展望。

一 2016年投资成绩简述
及格。
在年初制定的今年投资收益计划中，及格线为收益36%，奋斗目标为及格。

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贵州茅台再创历史新高简评

(2016-05-03 16:14)

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贵州茅台

历史新高

纪念

中国资本市场

叶资本

时隔一年之后，茅台股价今日再创历史新高。

上一次是2015年5月26日，茅台股价创出上一轮行情历史新高，当日上证指数收盘4910.90点；今日上证指数收盘2992.64点。

2015年新高背景

酒类行业自2012年下半年起，在打击“三公”消费和“塑化剂”事件的双重影响下，酒类行业自2008年底复苏并持续增长后进入调整期。

2012年底2013年初，行业进入调整的迹象逐渐明朗并为市场所认可。2013年4月我在接受记者采访时明确表示，本轮调整期，超高端、高端白酒将率先复苏并恢复增长。当时这个观点并不被大多数人接

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贵州茅台2015年年报点评

(2016-03-23 20:47)

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贵州茅台

2015年年报

中国资本市场

叶资本

股票

分类：财经证券

坦率的讲，自贵州茅台2001年上市以来，至今共发布15份年报，2015年的年报是我最不关心的一份，没有之一。

原因我已经讲过了，年报财务数据大致的范围已经在几个月前公司就通过各种渠道各种方式向外公布了，早就画好了圈儿，几乎没有可能跳出圈儿外。

唯一我有兴趣的是分配预案。2015年度的分配预案为：每10股派现61.71元，略超我的预期，我很满意。不送红股不转增股本，我很开心。

近些年来，我多次在多个场合提到，目前我最关心的不是茅台的财务报表，而是产量。
今晚再次讲一下今后几年我最关注的几个核心数据。

一

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2015投资小结 2016投资展望

(2015-12-31 17:49)

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20152016

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

祝各位朋友新年快乐投资顺利

2015年全年交易已经结束，现对今年的投资历程进行总结，并对明年的投资做个展望。

一 2015年投资成绩简述

及格。

在年初制定的今年投资收益计划中，及格线为收益36%，奋斗目标为及格。

二 2015年投资操作

今年

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2014投资小结 2015投资展望

(2014-12-31 21:05)

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20142015

投资小结

投资展望

叶资本

中国资本市场

分类：财经证券

祝各位朋友新年快乐投资顺利

2014年全年的交易已经结束，现对今年的投资历程进行总结，并对明年的投资做个展望。

一 2014年投资成绩简述

及格。

在年初制定的今年投资收益计划中，及格线为收益36%，奋斗目标为及格。

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贵州茅台2012年中报释疑

(2012-08-10 23:55)

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最近比较忙，基本上没时间上网，昨晚茅台公布中报，没来得及点评，今日茅台股价放量下跌，针对市场的疑虑，简单说几句吧。

一预收账款减少

我在早期的博文中曾经多次说过，现阶段对茅台财务报表进行分析时，不应该将预收账款看的过重。从2008年开始，这个财务指标就已经被公司给“废”了，已经沦为操控业绩的工具，不再具备太大的客观性。特别是从去年（2011年）开始，公司改变了预收账款政策，不再要求经销商积极打款。这样一来，预收账款这个财务指标可以说已经不重要了，做一般参考即可。

当然我也知道市场上还是有很多投资者和行业分析师非常钟爱这个指标，特别是一些普通投资者，在分析这个指标时始终不得要领，分析的方法过于粗糙，分析的过程也很表面化，得出的结论自然离题较远。

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