今天是长线投资者值得庆祝的日子，终于，持股超过一年的投资者可以豁免红利税了，应该说这是一个进步，代表国家的改进虽然慢，但是方向是对的，那就是我们证券市场过度散户化，过度追逐短线的习惯应该逐渐改变。

当然，现在IPO依然没办法重启，而没有IPO就没有注册制的推行，而注册制才是一切的关键。注册制不但要降低系统化权力寻租的腐败问题，也要为中小企业上市提供更便捷道路，还要为二级市场一扫阴霾，把市场“炒小，炒烂，炒重组”的习惯彻底改变。海量的中小企上市之路打通，IPO如雨后春笋，市场在供应大于需求下必然会压低中小盘的估值水平，这样其实保证了二级市场投资者可以有一个安全的买入价位。而中小盘的数量上去了，企业的业绩自然会让这些企业的股价也逐渐出现分流，同时如果我们还能打通退市机制，让市场的优胜劣汰的进化提速，那么中国证券市场才能更早脱离襁褓期。

对于这次国家的救市，我认为是有必要，但是方法是很粗暴很不科学的。这次的救市最大的错误就是不停的修改游戏规则，弄得市场完全对未来失去了辨别的方向，所以不停的出现暴涨暴跌。也就是说，国家不应该过度的动用上帝之手来直接的改变市

市场里面95%以上的投资者是看图说话的趋势投资者。国家队到底是什么人在做决策我不知道，看起来既不像是我们价值投资者，也不像是趋势投资者。打的既不是凶狠的西洋组合拳，也不是中式太极拳，倒有三分像是醉拳，猴拳，王八拳。

就连我这个价值派都懂，你要救市，首先要解决“谁是同盟军，谁是敌人“的问题。无疑，愿意跟着你的节奏买，你说买蓝筹就买蓝筹，你说买小盘就买小盘的，是同盟。那些赚到慢慢，希望回到高位赶紧套现的，是敌人。同盟和敌人现在搞得清么？你一阵狂挥拳头，所向披靡，同盟军纷纷中拳倒地。市场不怕牛，不怕熊，就怕看不懂。现在国家队如同一头蛮牛，完全看不懂到底要做什么。如果你要托市，为何昨天一堆大单托，今天突然不见了？今天是天气太热，冷饮费没到位，所以国家队决定暂时休息一天？昨天你愿意花10块钱买的股票，今天为何你9块8了不买？这样那些10块1，10块2买进去的，原本是你的同盟军，就会产生极大的疑惑，你国家队到底是啥想法啊？你是要等跌到低些吸筹？那我干脆先卖了，慢慢等探底好了。于是，盟军转身变成了敌军，多头变成空头。

不怕你国家队的力量小，因为你拥有宣传武器。你振臂一呼，天下都来勤王，可是你不

A股如同刚从精神病院出来的重症病人一样，两天前还疯狂喊要跳楼，拦都拦不住，这两天已经满血复活，准备开万人演唱会去了。

可是，暴跌也罢，暴涨也罢，背后的东西其实都一样：小盘股缺乏流动性。

小盘就是这样特点，一买就涨，一卖就跌。涨时，你买得进么？跌时，你跑得掉么？许多人身上的疮疤都还没好，一摸自己脑袋还在，就又迫不及待跳进搏傻的世界里了。猩猩永远是猩猩。

美国有句谚语：老狗玩不出新把戏。市场先生那些东西，无法就是恐惧贪婪贪婪恐惧。也许在这波危机前，“流动性”这个词，特别高大上，只有专家才会挂在嘴边上。如今这个词已经非常普及化，是个股民散户都知道“流动性”了。其实什么是流动性？是钱么？初略的说，是“变现能力”。如果更细点说，其实是资产形式中转换的便利性。也就是你把钱转变为黄金，黄金变成房子，房子变成股票，股票变成钻石，等等过程的容易程度。大家都知道，现金，是市场里面一般情况下最具有流动性的，因为它是社会交易的一般等价物。其他资产形式，都有大大小小的流动性问题在。有价证券其实是流动性特别好的一种资产了，一般来说，你只需要T+3就可以

本以为国家队救市，会打出一套漂亮的组合拳，谁知竟打出一套醉拳，看得我头昏眼花。

本以为国家队会死守A50，像上甘岭15军，像狼牙山五壮士，谁知竟像国军守南京一样。一来先高喊要与首都共存亡，谁知仗才打了一半，突然发现主力不见了。主力去哪里了？原来与总司令一起，转进大后方，渡江打游击去了。

靠！你让你的盟军情何以堪？

国军可以随便丢弃阵地，那还有谁来出兵勤王？

上证指数是主战场，国家队坚持住，盟军就会越聚越多，最终各地勤王偏师都汇集起来，打一波歼灭战，把上证直接拉上去。

你打着打着人都不见了，盟军心里一凉：“这肖钢说话和唐生智一样不靠谱啊。”

不好意思，你主力这样不靠谱，盟军可能随时衣服一脱，投敌去了。连盟军都变成空军，这仗你打得赢么？

所以说，不是不能去救个股，但是首先要守住主战场，在主战场先取得歼灭敌军主力的目的。

明天3500到底你要不要死守，都没人知道。现在各路勤王之师乱成一团，完全不知道要如何做。

第一阶段：救市企稳阶段。国家队守住蓝筹的位置，确保蓝筹不会出现暴跌，出现新的恐慌盘，同时逐渐扩大救市范围，到二三线蓝筹，乃至部分中小创，市场整体性趋稳。

第二阶段：神创与中小率先发起反弹，而同时蓝筹则缓慢前进，但是中小创的反弹最终被挤压在盘中的抛盘打压下来，反弹失败，继续进入阴跌阶段。此时大家都没有强烈做空，与强烈做多的意愿，进入牛皮市阴跌。

第三阶段：二三线蓝筹发起反击，连同大蓝筹，把指数拉到5200左右，并且在经历一阵斗争后突破前期高点。市场做多气氛再次浓郁起来。

第四阶段：所有股票一起上涨，并且顺利突破6124高点。市场再度情绪高涨，但是大家经历了海啸，都比较保守，对于最高点位预测都比较保守，不再是8000，10000的喊了。市场进入缓慢的牛市阶段，虽然出现泡沫，但比较温和。

预测截止时间：2016年上半年。

下半年走势，要看经济情况了。

以上纯属臆测，请莫按图索骥。市场里还有多少像我这样的死多头在？

首先，我认为这次的暴跌危机是因为管理层的经验不够，在中小创泡沫吹大时没有及时干预，没有及时的封锁掉配资这个毒瘤，导致崩盘时流动性遭遇危机。

可以说，这里面上至中南海，下至小散，都有责任。共同吹起了这个泡泡，一起做的孽，一起还。

但是，李总理回国后的救市措施，是果断有力的，也是切中要害的，我认为应该为他点赞。许多人，包括我，这些乐观主义者，价值投资者，都低估了这波暴跌带来的流动性紧缺造成的海啸效应。如果不是果断注入流动性，低估的蓝筹依然会被砸爆，因为即使是1；1的合法融资，也已经有许多人爆仓了。最终是多杀多，多头被迫平仓。不过还好的是，管理层托起市场，让市场有时间逐渐减融资规模。同时，中小创的下跌，也慢慢出现了投资机会。特别是二线蓝筹，涨没有轮到多少，跌都没逃过，救市还没他们份。这些股票，可以说投资价值随着大蓝筹慢慢被拉起而越来越有相对的吸引力了。即使是中小创，也必然有非常优秀的高成长企业，这些企业值得30倍PE去买，所以如果这些股票再跌几天，也就慢慢进入价值区了。

因为这样的纯粹价值判断，我认为，救市措施再持续一周，最多一周半

今天银行暴涨，这已经是连续多日的趋势了，可以说今天被推上巅峰。​

与此同时，银行A居然也暴涨。​

而强烈做多银行的银行B却暴跌。虽然尾盘拉升，还是跌了。​同一天内，银行B的净值大增了超过15%。​

请问谁看得懂？​

我想来想去不明白，最后只能猜：散户看见银行A的名字里面有“银行”，又那么便宜，就拼命买。结果银行A一涨，银行B必须跌啊，不跌也会被汹涌的套利盘砸下去啊。​

与此类推，“金融A”伴随金融股暴涨，而真正两倍杠杆做多金融的金融B，当日跌停。​

这就是散户市，你都不明白他们在干什么。

我已经喊了一个多月二八轮动了，并且不介意扮演最招人恨的黑嘴，把神创中小从头到尾贬到尘埃里去。不是我不喜欢这些股票，是任何股票，都有一个合理价钱。超越了那个价钱，多好的股票都是垃圾。同样即使是垃圾也一样有一个价钱，如果低于这个价钱，垃圾也一样有投资价值。如何判断每一只股票的合理价格，就是价值投资者最核心的工作：股票估值。我认为二八轮动一定会发生，必须发生，就是基于价值规律本身。投资垃圾股，长期毫无收益，只是互相博弈。投资优质股，长期看必然受益。当然，价格必须是合理的，这个是永远的前提。

没人会想到，二八轮动最终会以“暴力哥”直接甩出王炸的形式来促进，神创在经历早盘的繁华后，迅速发现压根没有真正的长期看多者，于是再次进入下跌状态。这是应该的，这是对的，这是国家希望看见的。什么是护盘？难道是护市盈率100倍的神创？国家队脑子得坏到什么程度才能这样干呢？号召抄底神创的，是股市名嘴的水平，不是国家队的水平。神创上的大资金，或者说主力，在等待每一个可以逃跑的机会。散户去接盘，不是抄底，是把脖子放断头台下，硬扛跌下来的那边断头刀。市场的趋势已经改变了，在暴力哥强烈的发出信号：央

肖主席最近也算是满头包了，估计没少开通宵会议，没少挨国务院批评，没少听见股民抱怨。最近为了对抗暴跌，也已经什么招都放出来了，但是奇怪的是，市场依然是骂声连连。连我都想说：从没见过这样一个庸碌没有方向感的领导人。

从去年股市进入牛市周期开始，证监会就一直在用各种方式干涉市场，然而市场从来没按照他们希望的方向改变。为何？因为他们压根不了解市场，或者说，执行者背后有不可告人的利益链存在，使得政策的发行与执行都有偏差。我个人认为，我们这些人都能一眼就看到的问题，证监会那么多聪明脑袋不可能看不见。但是，受到利益制约，有意或者无意的，他们装作看不见。

实际上这次的暴跌，就是被证监会此前对神创的纵容给宠出来的。神创的泡沫和危险，难道他们看不见么？一个年利润成长率还不到15%的板块，市盈率冲到快两百倍了，这是什么逻辑？可是，IPO要发吧，背后错综复杂的利益关系要保护吧，于是睁一只眼闭一只眼，放任小盘泡沫横流。结果，场外配资嚣张至极，而证监会天天查场内融资，各种政策对融资苛刻至极，同时又不放开转融通来融券对冲，造成风险累积如同堰塞湖。一旦爆发，泥沙俱下，连蓝筹都撑

这轮大跌已经结束，股市没有新故事，神创海啸过后还需要一些时间震荡，而大盘基本上已经稳定住了。诸如停IPO或者降印花税这些谣言，毫无根据，毫无必要。市场存在的目的，本来就是发IPO，要不然股市难道是为了让股民们天天赌博来的么？而推行注册制是国家性的重大决策，也是中国股市从襁褓中逐渐成熟的必经途径。炒小，炒乱，炒差，是困扰中国股市健康成长的顽疾，而这些问题源自中国市场壳资源的过度稀缺，和退市机制的不完整。推行注册制，本质上就是改变供需的供应方，让市场在下跌中学会去芜存菁。散户无法被教育，只能被消灭，如果你学不会新时代新作风，你就等着被市场吞噬吧。

至于降印花税，首先现在本身就是在低点，已经是单向征收，而且税率很低了，国家再降也没多少实质意义。而且交易成本过低会催生过度交易，这也是中国股市顽疾之一。因此降印花税不但无空间，也无意义，甚至有反效果。我宁可支持政府加印花税，以减少中国股市的换手率。换手率过高是吞噬股民收益的重要原因，而股民的手贱，你不罚打手心，他决计忍不住不买卖。

实际上国家队在市场有崩塌嫌疑前出手，起码提振了信心。目前来说，再如前几日那种