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加载中…沃尔特.施洛斯1935年在爱德曼.埃普夫的推荐下开始读本.格雷厄姆的书《证券分析》，然后上过格雷厄姆的证券分析课程，1946年开始为格雷厄姆工作，很推崇格雷厄姆写的《聪明的投资者》这本书。
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导读：承接上期文章，大盘股与小盘股在熊牛的周期跨度上往往有着显著的差别，所以我们原则上只买成长股不卖权重股。虽然大盘跌的时候大家都跌，但小盘子的股票弹性好，所以你会看到熊市稍有阶段性行情，他们往往就大涨。盘子小、估值低、业绩好，稍微有点利好，比如来个十送十或者产品提价等等，很快就能翻番。
在富矿里淘金
就像姚记扑克、涪陵榨菜那样不需
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做投资，尤其在现在这样的一个市场情况下，我们一定要思考一个问题，为什么挣钱的比例很低？我总结的主要原因就是，方法不对。股市的难点在于没有一个很明确的衡量标准，做技术的、做价值的，各种门派，但无论什么方法，我总结了自己的特点，首先，最基本的是要懂得你所进行的每一笔投资，如何给企业估值，如何去挑选个股。实际上，许多人选股是没有标准的。
企业的盈利模式是价值核心
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大家之所以愿意购买国债，主要在于国债比较确定保本，其利润也是可以提前知道的。而股票区别于国债，向上看，利润无限，向下看，也能让你破产。所以，投资股票最大的难点在于不确定性，虽说世界上没有什么东西是确定的，但如何寻找到投资股票的确定性因素一直是我思考的主要内容。
通过多年的实践与总结，我发现，垄断——这个被世人经常视为贬义的词汇，对我而言，则是一座金山。在我的选股策略中，是否具有产品和品牌方面的垄断性是排在最重要的位置，其次才是优秀的管理团队，当然，股价也是与上述两个因素并驾齐驱的。但如果让我在一个估值合理但企业优秀，与严重低估与企业平庸之间做一抉择，我选择前者。
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《红周刊》：涪陵榨菜[0.36% 资金 研报]应该是你今年下半年的一只重点关注股票，在《超盈财富专刊》里也持续多次的提到，7月以来有接近40%的涨幅，你现在怎么看？
马曼然：老话重提，炒股95%的时间是休息，只有5%的时间是上涨，许多人都希望抓住5%的上涨，我觉得连巴菲特都做不来，除非上帝真的欠你的钱，而且和你达成分期付款的协议。涪陵榨菜从上个月到今天的表现，基本上把一年的业绩释放利好给体现出来了，但估值方面还有提升空间，短期没买的人最好等待其充分调整后再参与比较合适。
《红周刊》：你的言谈话语里总是透露出对价值投资的笃信。之前的云南白药
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