为何今日股市又软了？

上周末二连大阳，让市场很多人士为此改变了信仰，能空翻多了。上周末，一连续的利好继续来袭，比如，把某券商包括数名高管人士在内、包括某杂志社的编造文字人士等全部移送警方，这显示了彻底稳定资本市场的决心。大家也许还记得，我在7月20日，专文直接分析指出那条新闻是谣言，用标题指出《该退出的不是救市资金》“而是这类媒体新闻记者”。事隔一个多月，终于将造谣生事者“退出”了。（http://blog.sina.com.cn/s/blog_ee3a35300102vqx5.html）。可是今天早上，就在人们盼望着再来个500股高开涨停时，早上股市为何又跌了？而且跌的不轻，大盘跌了2.61%，一度要考验3100点；创业板指数则大跌3.09%。

其实，跌的理由可以有很多解释，我们可以列举几条。

一是熊市并没有因2根阳线改变。笔者反复强调，跌破年线后，熊市的本性是没有改变的，此时，千万别指望一涨就涨它个天天连着涨还得涨停，那是牛市，熊市的每次涨就要当他是反抽，反抽在战术上就要用反抽的做法，当转变牛市时你再去改变想法和做法不迟。

二是美联储不会马上就范。前面，我们用人民币主动贬值，吓唬了一批人，但是，人家也不会是吃素的，加息的杀伤力也是有的，这会儿，原油一跌，人民币一涨，美联储再一捣鼓，市场很自然便再次感冒了。

三是期指最后的遗少发力。上周，针对市场呼声最高的“停期指”，中金所终于再次修改规则，扩大异常交易的行为的认定范围，提高保证金比例等。股指期货这东西，笔者认为目前确实是最大的投机工具和最大的做空股市的祸魁之一。但是，如果没有期指，场内的长期靠期指来生存的人，现在少了对冲，确实就必须减轻现货仓位。所以，今天股市的跌，是平仓现货出逃的一天。而平仓出逃，又会引发期指正常交易的人士去开空单套利，于是恶性循环还需要有一段持续的时间。

从上述几条理由综合来看，今天早盘下跌的最大原因，还是上面的第三点。但是，如果这条理由占主要地位，那么必不会持续。一旦原来的期指大空头做恶者，现货仓位降低了，那么跌势就尽了。这个时间可长可短，笔者认为，一两天便会消化的差不多了。

所以，这轮反弹并没有结束。这源于国家层面的决心。提振股市和恢复民众对政府的公信力，是高层近期举动所透露出的意愿。上周，高层强调，“金融稳定事关经济全局。”明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在坚持区间调控基础上，见微知著，灵活施策，以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力，以更有力的改革创新激发市场活力，以更有效地抓落实巩固向好势头，稳定市场预期，做好政策储备，确保完成今年经济社会发展主要目标任务。”

当前正处于二次彻底的过程中，这个过程依然是检验投资者意志的时候，下跌空间有限，年线下方还有一次多空大博弈，方能再次选择方向。所以，依然是增仓持股的时机。早盘国改概念相对活跃，中韩自贸、上海自贸等相对表现较好。这样，表明市场正在试探新一轮领军的热点。只不过，因为在原来期指上套利的活跃机构、以及活跃的实力游资，因为相关检查力度加大，政策吃不准，这才不敢过份张扬，造成市场会显得沉闷罢了。

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