疯狂背后的神秘推手！

犹豫、加速、放量、震荡，构成了一周股市的罕见奇观，券商银行保险石油轮番攻击，狂涨254点，收出9.5%的周大阳线，市值也一跃成为全球仅次于美国的全球第二大股市。造成这样的疯狂，背后的推手到底是谁呢？

从天量成交看，巨额增量资金的推动是疯狂的直接原因。本周，大盘平均成交达4953亿元，两市平均成交达8484亿元。周五，两市成交量更是超过万亿，达10740亿元。央行实施降息，并在实行存款保险制度上取得实质性进展，成为资金向股市集结的重要根源。

然而，如果仅是资金的原因，股市会是普涨的格局。事实上，本周的上涨，靠的是大盘蓝筹贡献的点差，新兴产业个股遭到了重度抛弃，形成了巨大的卖压。这与资金运用于实体经济，扶持小微企业创新发展的初衷是相悖的。

因而，本周的上涨，是没有实体经济做为支撑的非理性行为。甚至可以说，是有泡沫的。曾经，我们将房地产市场视为泡沫，其中，有一个词叫做杠杆。即房地产开发商拿地，贷款，建房，抵押，贷款，拿地……周而复始，于是房价越推越高，贷款越贷越多，抵押品价值越来越高。在货币经济学上，这叫乘数效应。派生存款的原理就是这种效应。

而今，这种杠杆效应一周内在股市上已体现得淋漓尽致。其中，最直接的推手，是券商对个人投资者提供保证金融资。当明文规定可以融资打新时，融资盘有最合理的理由疯涌而至。做大股市市值的同时，又加大了可融的额度。

然而，中小资金的融资盘依然不能撬动大象蓝筹，这样的格局下，机构本身起了推波助澜的作用，其中当然包括券商自已，比如集合资金！在这个时代，拥有超额资金的以及能够负债的机构，成为了翻云覆雨的风云人物，也加速市场去散户化。

周五的急剧震荡，是未来新常态化的预演。巨额资金一方面看中了3000点以下的指数位置并不高估，另一方面利用自己的定价权，加速对市场参与者的洗盘。可以预见的，未来2-3个月仍会是震荡的格局，依然会在大蓝筹的结构中穿梭起伏。而这一切，又将预示着T+0制度的即将到来。