价值投资与纳什均衡论！

 一农户在杀鸡前的晚上喂鸡，不经意地说：快吃吧，这是你最后一顿！第二日，见鸡已躺倒并留遗书：爷已吃老鼠药，你们别想吃爷了，爷也不是好惹的。这就是经济学的纳什均衡理论：当对手知道了你的决定之后，就能做出对自己最有利的决定。1950年，年仅22岁的纳什获得普林斯顿大学博士学位，他的一篇27页的研究博弈论的学位论文首次提出伟大的纳什均衡概念。纳什本人还因博弈论获得了诺贝尔经济学奖，他的传奇故事还被搬上电影银幕《美丽人生》。

 纳什均衡：参与博弈的人群，在别人所选策略给定的情况下，每人选择自己的最佳策略从而达到均衡。按照纳什均衡原理，对于私募投资基金来说，股票的保密、信息安全非常重要。所以私募基金经理敢于公布自己股票池的几乎没有。当然也有很多人热衷于追逐王亚伟，泽熙的股票。其实他们不知道，这些公布出来的股票都是他们三个月之前的持仓情况，你进去恐怕就是去买单的。

价值投资与投机的区别在于，投机是市场博弈，所以投机必然遵循纳什的博弈论原则。而价值投资遵循的是企业发展规律。所以你会看到敢于公开讲股票池的只有我们这种价值投资的私募，因为价值投资投资的是企业，不短炒，对选择的企业有信心，所以不怕看到。认购专业的基金和你自己买股票的区别在于，我们对于企业价值把握，风险管理和资产的配置更加专业。而散户即使是知道我们的股票，也无法知道基金的资产和仓位配置，何况散户不了解这些企业，也就未必敢持有。而且价值投资不是死抱股票不动，你不跟踪企业，不去看研究报告，不去分析财务数据，一个30%的下跌就让你魂飞魄散，彻底放弃价值投资，所以赚钱也就和散户无关。这也是全世界投资者都知道巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司买了可口可乐，沃尔玛，华盛顿邮报股票但是无法超越巴菲特的原因。

做价值投资如果你没有坚持3年以上，就没有对中国股市的发言权!没有坚持7年以上，就不可能形成自己的投资体系!没有坚持10年以上，就不会成为专家!没有坚持一辈子，就不可能有伟大的成就！选择自己真正懂得的行业，持有熟悉的企业，能坚持下来的人，一定会成为某一行业的领航者。成功没有捷径，坚持才能成功！ 

（优秀文章共赏和供参考，本文摘自凯恩斯博客）

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