该不该为新股点三个赞？

6月20日，本轮IPO首批4只新股的中签率披露。从网上中签率看，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信和联明股份分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%，均不到1%。网下中签率则更惨，比如联明股份，刷新网下中签率新低的网下发行有效配售对象432家，合计申购26.51亿股，申购倍数为220.93倍，申购资金总额为263.25亿元。公募、社保、保险等三类参与网下申购的配售对象的有效申购比例均低于0.08%，创下A股最低网下中签率，此前的最低是浙江世宝的0.14%。

新股发行机制规定，网上投资者初步认购倍数超过150倍，将实施50%比例的股份回拨。此次，发行新股网上网下均获资金热捧，由于网上申购倍数过高，这四只股票均触发了回拨机制，最终，四只新股网下中签率全部低于网上发行的中签率，出现倒挂现象。

公开数据显示，6月19日申购4只新股网上网下冻结资金总额超过3800亿元。而当日，沪深两市成交量仅为1765亿元。周末，对新股反馈信息显示，无论是机构还是小散，都对投入产出的性价比大吐槽。对小散来说，中签率还不如买彩票，很多股民都是割肉出来打新的，资金冻三天又错过了周四的低点。对机构来说，很多都没料到网下报价入围机构暴增，获配比例奇低，新股配售成了大锅饭，中个几万市值新股，动用上亿元资金额度，辛苦备案、准备资料，还得冻结巨额资金，实在是划不来。

乱成一锅粥的新股申购，进一步彰显中国投资环境的恶劣，彰显中国证券市场的投机乱象，不过，我仍要给新股点三个赞。

一赞新股让证监会做梦都会笑醒。尽管巨额资金把股市当成了博彩的场所，梦想着一夜暴富，但是，这些资金背后的行为，让证监会明白了股市并不是无人问津，只要有一张饼可以画，就会有无数资金苍蝇一般地飞来。看着资金象纸一下流入新股并厚厚地冻结住，证监会可以笑醒，新股发行成功了！证监会也可以从容地按照自己的步调来做属于自已的个性游戏规则！市场盲目逐利与毫无理性，会让证监会更加难以认识到股市规则制度之前的诸般不合理，更加难以想到去正确引导投资、鼓励投资、吸引投资等方面去努力有所作为。

二赞新股总算保护了中小投资者。本次的一个显著的现象就是网上网下中签率出现倒挂，并触发了回拨机制。这种现象有什么好处？好处在于对中小投资者公平了。券商、公募、社保、保险等等的资金多，可是从网下也捞不着太多的好处，这似乎符合了保护中小投资者的初衷，中小投资者可以扬一次眉了。不过，我认为，真正的好规则是共赢，而不是损害一方利益去补偿另一方，或者损害了一方而另一方而得不到，所以，这仍是个两败俱伤的结果。

三赞新股让市场有了获利新方向。新股让股市数量又增加了，吸金的池子又变大了，对投资者来说其实没什么好处，但是，新股却让市场有了活水，把沉闷的局面搅动了那么一小下。下周，新股就出来了。被冻结的资金要出来，这些资金尤其是中小投资者，他们是闲不住的，所以市场下周的某天又得暴涨一次；新股中签率低，让市场打新热情会冷却，这样，后面新股中签率又会上去，上去了又有人开始去打新，这样，反反复复几轮后，市场才会稳定。最终的结果，仍会是网下的好处更多。所以，新股加剧了市场的投机，股市在投机中，将大炒次新、题材、概念，这给了市场结构性机会，只有市场不单边下跌，这种结构性机会对于高手们来说，还真叫“赞”。

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