今日沪指股指双双低开后震荡走低，十点后维持低位窄幅整理。创业板指盘中跌幅超1%终结3连阳走势。沪指在2018点受到支撑，盘中展开弱势反 弹，煤炭板块亦充当护盘的角色。上周新股申购启动，从冻结资金情况看，6家已经完成申购的公司网上网下共冻结资金5639亿元。新股申购对二级市场抽血 效应明显，短期将制约股市反弹空间。

　　盘面上，次新股、钛白粉、采掘服务、煤炭板块涨幅居前；国产软件、云计算、网络彩票概念跌幅靠前。

　 　热点板块方面，6月24日《国家集成电路产业发展推进纲要》正式发布，早盘集成电路概念股集体大涨，台基股份充当龙头股角色，可惜大多数集成电路概念股 冲高回落，上涨空间有限。在煤炭领域混合所有制改革开启的利好刺激下，平庄能源率先冲击涨停板带领煤炭板块直线拉升，成为护盘主力军。

　　【走势分析】

　　沪深股指经历前3日的反弹浪，今日开盘后便低开低走，市场人气有一定回落，我们认为短期有4大因素制约股指反弹。

　 　第一，资金面将决定大盘近期走势。上周三新股申购启动，打新抽离了一部分A股市场的资金，导致上周沪指大幅下跌。其后公布的新股中签率极低，会导致部分 资金放弃打新，但是这并不意味着打新资金就要回到A股市场。总的来说目前市场存量资金有限，A股是缺钱的，没有钱的市场即使有反弹的心，也没那个能力。

　　第二，证监会透露近期10家公司平均发行定价市盈率为17.76倍，较年初48家公司平均定价29倍的市盈率低38.8%。新股低市盈率发行，必定会拉低市场估值，且新股上市对资金吸引力较大，A股市场将面临持续失血的窘态。

　　第三，央行在昨日发布的《2013中国区域金融运行报告》，利率市场化让银行净息差收窄压力大增，银行板块将面临压力，或继续拖累股指低迷。

　 　第四，从技术面来看，沪指上周开始击穿半年线支撑，大幅下挫至2010点受到支撑展开短线反弹。但本周的企稳反抽中，量能却迟迟不能放大，王小盖认为量 能不济将是制约反弹空间的最大隐患。同时沪指上方多条均线汇集到一起，均线系统压制明显。沪指后期进一步下跌寻底概率较大，或再次试探2000点政策底的支撑。

　　【操作策略】

　　沪指近期反弹力度相对弱势，但市场当中题材个股却相当活跃，创业板指的反弹强度也明显强于沪深股指。我们认为市场中的赚钱效应维持良好，投资者不妨多关注题材热点的轮动机会，比如绩优的高转送小盘股，以及受益新股提振的次新股。(王小盖)

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