今日沪深股指低开后小幅拉高，盘中翻红，整体维持窄幅震荡的格局。创业板指盘中涨幅超1%冲击半年线，午前略有回落。题材股的活跃营造了良好的炒作氛围。短期来看沪指上方半年线压力较大，也与5月29日的2057点易形成双顶形态。

　　【热点板块】

　　盘面上，环保、基因芯片、移动转售、国产软件涨幅居前；油品改革、网络彩票、足球概念、次新股等板块跌幅靠前。

　 　热点板块方面，污水处理是市场炒作的最大热点，巴安水务早盘率先涨停，并带领整个环保板块全线上涨。“水十条”即将全面实施，有望开启2万亿的投资盛 宴，游资借机发挥，掀起炒作热潮。受阿里发布码上淘战略的消息刺激，移动支付概念股盘中也较为活跃，顺络电子昨日被机构大幅买入，今日再度冲击涨停板。机 器人概念的龙头今日再接再厉，大有4涨停的架势。在沉寂良久后，市场再度回归到题材炒作，投资者可逢低关注题材龙头。

　　【政策解读】

　　昨日沪深股指受到IPO重启这个“利空”的影响，股指探底回升，均有大幅上涨的表现，我们认为IPO的落地，有利空出尽的味道：

　　首先，春节后新股发行进入暂停状态，但投资者对年内IPO 重启基本预期一致，且指数上已经提前反应，沪指跌落至2000点，创业板指从2月的高位开始下跌，最大跌幅逾20%。

　　再次，本轮新股发行规模大幅低于市场预期，6月至今年年底，新股发行大约只有100家。

　　最后，管理层特意选择在央行宣布定向降准的同一日，宣布新股发行正式重启。政策性的对冲，可见管理层对股市的一种呵护态度。

　　【技术分析】

　　我们通过对政策的解读，给了投资者一个看似充分的上涨理由。但王小盖认为股市短期走势或受政策影响，但中长线趋势是有自身规律的。

　 　技术面来说，沪指今天2月和4月均有冲过半年线，冲击年线。但好景不长，沪指其后均有快速跌破半年线。由此可见半年线和年线对沪指的重要程度，它既可以 是一个重要支撑，也可以是重要压力。当前沪指长时间运行在半年线下方，由于反弹力度较弱，从4月29日开始反弹到今日，1个多月的时间才反弹50点，我们 认为沪指没有冲过半年线的能量。所以对于沪指反弹高度不宜报太大期望。

　　【操作策略】

　　我们从沪指目前的运行轨迹可以看 出，2000点政策底支撑还是较为显著，同时近期创业板指持续大涨，题材股不断活跃，给沪指的震荡格局注入了良好的市场人气。6月两市或继续演绎结构性行 情，特别是有政策导向的板块，更容易受到大资金的关注，近期国产软件持续大涨和今日水污染概念的暴力拉升，均是良好的榜样。因此，后市题材炒作，我们建议 以信息安全、油品改革、机器人概念为主要方向进行逢低把握。(王小盖 执业分析师 原创)