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市值加权指数与等权指数区别

(2014-02-25 12:29:10)
分类: 基金名称解释
市值加权指数容易受一群市值较大的样本股的影响,更多地反映了市值较大股票的波动,也可能出现某些行业“超配”的现象,投资者需了解被投资规模指数的行业分布情况,并将其作为决策因素之一。

等权指数能在中长期提供“再平衡溢价”;严格执行分散化投资,是价值投资、均值反转理念的有效实践;在震荡市中有较好的表现。然而,随着成份股数量增加,等权策略的成本会成比例增加甚至大于收益,不适用于大型综指;“强者恒强”现象也会使等权指数表现不如市值加权指数。
等权指数与市值加权指数

指数基金市场上还存在一些“小众”产品,比如跟踪等权指数的指数基金。所谓等权,是指赋予每个指数成份股相同的权重,并通过定期调整,确保单个成份股保持权重相等的一种策略。例如,成份股中有50只股票,一开始即按照每只股票2%的比例投资,但经过半年后由于个股涨跌不一,投资组合权重发生变化,故等权组合需重新调整成份股比例使每只成份股的投资比例达到2%。

相比于市值加权指数,等权指数对各成份股“一视同仁”,不容易出现大盘股“劫持”指数的现象。我们经常可以在股评中看到诸如石化双雄护盘、银行股拉升指数之类的评论,说的就是一些大盘股及大盘股集中的行业对市场指数举足轻重的影响。

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