加载中…影响资本结构的因素（经营风险VS财务风险）
(2015-01-11 20:58:26)
影响资本结构的因素（经营风险VS财务风险）
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因 素
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性 质
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对资本结构影响
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| 经营状况的稳定性和成长率 | 产销量稳定 | 高负债（经营风险低、可较多负担固定财务费用） |
| 产销量和盈余具有周期性 | 低负债（经营风险高、固定财务费用会产生财务风险） | |
| 产销量增长率高 | 高负债（利用财务杠杆的放大效应） | |
| 财务状况和信用等级 | 财务状况良好、信用等级高 | 高负债（财务风险低、债务成本低） |
| 资产结构 | 拥有大量固定资产 | 主要使用长期资金（长期负债和发行股票） |
| 拥有较多流动资产 | 更多依赖流动负债 | |
| 资产适用于抵押贷款 | 高负债 | |
| 以技术研发为主 | 负债较少（经营风险较高） | |
| 企业投资人和管理当局的态度 | 股权分散 | 更多采用权益资本（以分散风险） |
| 少数股东控制（股权集中） | 采用优先股或债务资本（防止控股权稀释） | |
| 稳健的管理当局 | 低负债 | |
| 行业特征和企业发展周期 | 产品市场稳定的成熟产业 | 高负债（经营风险低） |
| 高新技术企业 | 低负债（经营风险高） | |
| 初创阶段 | 低负债（经营风险高） | |
| 发展成熟阶段 | 高负债（经营风险低） | |
| 收缩阶段 | 低负债（经营风险高） | |
| 税务政策和货币政策 | 所得税税率较高 | 高负债（债务资本的抵税作用大） |
| 紧缩货币政策 | 市场利率高，债务资本成本大 |
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