股权筹资的优缺点
　　（一）股权筹资的总体特征（相对于债务筹资）——低风险、高成本、分散控制权
　　1.股权筹资的优点
　　1）稳定的资本基础（企业的永久性资本）
　　2）良好的信誉基础（代表公司的资本实力，是其它筹资方式特别是债务筹资的基础）
　　3）企业的财务风险较小（不存在还本付息的财务风险）
　　2.股权筹资的缺点
　　1）资本成本负担较重
　　①股权投资者承担较高的投资风险，要求较高的报酬率；
　　②股利税后支付，无法获得抵税效应；
　　③普通股发行、上市费用较高。
　　2）容易分散控制权（引进新的投资者或出售了新的股票）
　　3）信息沟通与披露成本较大

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【例题16·多项选择题】 　　以下属于股权筹资优点的有（　）。 　　A.是企业稳定的资本基础 　　B.是企业良好的信誉基础 　　C.财务风险较小 　　D.保持公司的控制权
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	【正确答案】ABC 【答案解析】股权筹资容易分散控制权。所以，正确答案为ABC。 =================================================================

　　（二）外部股权筹资（吸收直接投资、发行普通股）的特点

	吸收直接投资	发行普通股
出资方式	多样化，能够尽快形成生产能力	主要为货币资金，不易尽快形成生产能力
控制权	控制权集中： ①容易进行信息沟通； ②不利于企业治理	控制权分散： ①所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营； ②容易被经理人控制，流通性强的股票交易，也容易被恶意收购
是否以证券为媒介	不以证券为媒介： ①资本成本高于股票筹资； ②手续简便、筹资费用低； ③不利于产权交易	以股票作为媒介： ①能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让； ②有利于市场确认公司的价值，便于吸收新的投资者； ③资本成本较高； ④筹资费用较高，手续复杂

【例题17·单项选择题】（2013年） 　　与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（　）。 　　A.资本成本较低 　　B.产权流动性较强 　　C.能够提升企业市场形象 　　D.易于尽快形成生产能力
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	【正确答案】D 【答案解析】吸收直接投资的筹资优点：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通。所以本题的答案为选项D。

【例题18·多项选择题】 　　下列属于发行普通股筹资特点的有（　）。 　　A.增强公司的社会声誉 　　B.筹资费用较高 　　C.有可能使公司被经理人控制 　　D.容易进行信息沟通
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	【正确答案】ABC 【答案解析】股权足够分散的时候，很难进行信息沟通。所以，正确答案为ABC。

　　（三）利用留存收益（内部股权筹资）的特点
　　1.内部筹资，不用发生筹资费用，资本成本较低（无需付现，属于机会成本）；
　　2.不改变公司股权结构，维持公司的控制权分布；
　　3.筹资数额有限，受限于公司的累积盈余和利润分配政策。

【例题19·单项选择题】（2013年） 　　与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（　）。 　　A.资本成本较高 　　B.筹资费用较高 　　C.稀释原有股东控制权 　　D.筹资数额有限
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	【正确答案】D 【答案解析】留存收益的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。