一、基本信息
基金名称: 华宝红利基金 成立日期:
2017-01-18 基金管理人:
华宝兴业基金管理有限公司
目前国内在红利策略方面表现突出的是华宝兴业基金旗下的标普中国A股红利机会指数基金,简称红利基金(501029)。红利基金跟踪标普中国A股红利机会指数,该指数由标普道琼斯指数公司编制,入选该指数的股票,过往12个月的盈利须为正值、过往三年的盈利须为正增长、并且过往三年的股息增长须保持稳定或上升,从而确保“优质分红”。在满足流动性和稳定盈利的基础上,挑选出沪深股息率最高的100家公司,按照股息率进行加权。同时规定单一股票权重不得超过3%,单一行业权重不得超过33%。
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指数权重分布
标普红利与中证红利类似,标普红利前三大行业金融(25%)可选消费(24%)工业或公用事业(18%)占其总权重的67%,不过与前两者明显不同是,可选消费比重提升,也是说明标普红利指数的风格叫其他两种红利指数,含有一定成长因素。
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相比于上证红利指数,红利机会指数避免了过度配置金融业和周期性行业;相比于中证红利指数,红利机会指数又加入了成长性因子,保证优质分红。在公司质地优良的基础上,中小市值的股票往往成长性优于大盘蓝筹,再配合低估值,指数的表现优异就有迹可循了。
二、收益数据
统计数据显示,标普A股红利机会指数在过去十年间取得了远超沪深300和中证800的超额收益,优质分红的力量可见一斑。
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在保证组合流动性和多元配置的同时,选用股息率加权代替传统的市值加权,使指数所代表的股票组合的股息率最大化。
标普中国A股红利机会指数截至2017年2月28日的股息率为3.33%;上证50及沪深300指数截至2017年2月28日的股息率分别为2.80%和2.13%,低于标普中国A股红利机会指数。
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总回报统计
根据wind数据显示,自2009年2月底至2017年1月底的8年时间,标普红利机会指数(全收益)涨幅314.20%,沪深300(全收益)涨幅84.07%,中证500(全收益)涨幅177.26%。标普红利机会指数一骑绝尘。
过去10年中,标普红利有8年在四只指数中增长率排名第1(涨幅最大或回撤最小),可以说,最近10年以来,从业绩表现看,标普红利指数确实称得上是最强红利指数。
标普红利指数自2004年中成立以来,年均净复合收益率为19.1%,全收益23%;
中证红利指数自2004年底成立以来,年均净复合收益率为12.6%,全收益15.6%;
上证红利指数自2004年底成立以来,年均净复合收益率为8.5%,全收益11.7%。
从历史长期投资回报率来看,如果估值合理买入,标普A股红利指数最适合长期投资。
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下行保护能力(牛熊市表现)
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红利基金从编制角度上来说,最大的风险敞口是市场风险,作为指数基金,原则上将保持90%-95%的仓位运作,如果资本市场出现系统性的下跌,那么红利基金也将面临亏损的可能。
标普A股红利机会指数历史表现最好,年化收益最高、波动率最小、夏普比率最高、行业和个股分布最均匀,确实堪称“市场最强红利指数”。
三、历史估值
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红利基金具备打新资质。参与打新将成为基金日常运作的一部分,目前基金持仓中沪市成分股与深市成分股的比例约60%:40%,是打新效率很高的品种。
四、交易要素
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基金管理费:ETF的管理费市场水平是0.5%,指数基金和LOF大多在0.8%-1%,红利基金不是ETF,在指数基金里处于较低水平。
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五、标普A股红利机会指数估值
2016年12月,PE为11.95,PB为1.76
2017年01月,PE为12.16,PB为1.79,股息率为3.94%;
2017年02月,PE为12.35,PB为1.84,股息率为4.00%; 红利基金收盘价:1.020元。
2017年03月,PE为11.89,PB为1.84,股息率为3.92%; 红利基金收盘价:1.018元。
2017年04月,PE为12.07,PB为1.73,股息率为4.00%; 红利基金收盘价:1.016元。
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