1 论文标题：雪球期权的定价机制与动态解码——偏微分方程模型下雪球期权定价与动态对冲机制研究

2 作者信息：柏佳佳, 郭盈盈, 任雨萱, 黄钰淇, 张雅怡：中国民航大学理学院，天津

3 出处和链接：柏佳佳, 郭盈盈, 任雨萱, 黄钰淇, 张雅怡. 雪球期权的定价机制与动态解码——偏微分方程模型下雪球期权定价与动态对冲机制研究[J]. 理论数学, 2025, 15(11): 244-258. https://doi.org/10.12677/pm.2025.1511286

4 摘要：雪球全称为“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”，是一种奇异期权类产品。很多人不希望承担过大投资风险的同时获得不俗的收益，所以雪球期权自出现就深受广大群众的追捧，由此衍生的一系列金融产品，凭借高票息在金融市场上占有一席之地。本文从雪球期权概述出发，介绍产品基本要素，并进行情景分析。接着建立雪球期权定价模型，分敲出离散情景和敲出连续情景讨论，每个情景又区分当前未敲入和当前已敲入两种情形，得到相应的定价公式。本文进行了定价参数的估计，通过GARCH (1, 1)模型确定波动率，然后确定了雪球期权的所有参数取值。使用蒙特卡洛和有限差分两种方法进行求解，将结果进行比较，发现结果基本一致，同时进行了动态对冲，最后对雪球期权的投资进行分析，得出主要结论。