我们基于对全球市场相关性的研究，发布了《惊人发现：全球股市出现重大分化，欧亚股市将取代美股进入疯牛状态》一文，引起热议，并在财金学苑网财苑公开课进行了详细的讲解，核心是，全球市场的投资逻辑，从2009年开始，已经在发生根本的变化，价值投资理念正在被颠覆，而资金推动成了主导股市走向的重要变量。

    以美国股市为例，2009到2014年的3次QE，将美国经济推向复苏道路的同时，道指上涨200%。日本股市在安倍上台后推出安倍经济学后，进行货币放水，第一次QE将日本股市从6000多点推高到15000点，上涨幅度达150%；QQE的推出，又将日经继续推高，尽管幅度收敛。

    陷入同时困境的欧洲股市在QE推出前后，完成了底部构造，不再受美股的影响，一轮中级以上的上涨行情正在展开，也暗示，支撑股市上涨的不是基本面，是资金面和货币政策的宽松。

    同时，亚太市场全面进入牛市状态，这些都是基于对竞争性货币贬值的预期，包括中国、台湾、澳洲、印度、新加坡、香港，都在形成一轮多头行情。

    有加息预期的美股，因为退出QE而在形成头部构造，与基本面的向好背离；加息对抗卢布下行的俄罗斯股市还在下行趋势中，底部构造不清晰，原因也是货币的紧缩。

    上述显示，全球市场的投资逻辑在发生变化：1)基本面不是决定股市上涨的主要因素，甚至由于基本面向好可能带来货币紧缩，会迫使市场进入下行趋势；2）货币的宽松或者贬值，是支撑牛市的根本因素。

    基于上述投资逻辑的变化，判断未来A股市场的走势，首先要看的是货币政策的走向，其次才是基本面，需要关注的是，基本面恶化的数据，可能因为带来更大的宽松预期，会支撑股市上涨。

    那么，我们的货币政策走向是什么呢？我们有如下判断：1）宽松扩大是主基调；2）宽松方式只定向宽松与全面宽松的结合。

    基于增速下行趋势没有改变，上述货币政策的走向也 不会改变，2015年还会在定向宽松的基础上，采取1-2次全面宽松动作。

    因此，基于前述投资逻辑，我们有理由看好一月、一季度和全年的市场表现。

    关于今天市场的看法：1）由于测试了箱顶并有上影线存在，今天市场存在调整压力，预计主要是围绕3330-3350震荡，券商的表现应当还是震荡的原因；2）创业板和中小板也有短线调整的压力，目的是靠拢短期均线，完成浮动筹码的清理；由于测试了5日线，预计今日调整幅度不大。

    任何短线的调整都是收集机会，因此，不建议恐惧调整，应注意在调整中收集潜力筹码。

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