暴涨暴跌除了有政策预期的原因外，最作为重要的是巨量的短线性质的高杠杆资金的入市，无论是以扇形基金或者其他结构化产品形式入市，如果一比三的杠杆，加上保本收益，劣后资金风险巨大，当净值低于0.9的时候，就将被预警并要求追加保证金。

    融资融券的杠杆比例虽然略小，但也是有预警线和平仓线的，一旦达到预警，也要求追加抵押品。

    上述显示，暴涨得益于杠杆资金的疯狂入场，而暴跌也是因为杠杆资金的平仓避险，而巨震的原因恰是对后市看法的分歧。

    当趋势认识趋同的时候，将出现单边暴涨或单边暴跌，分别对应于对上行和下行趋势的认同。

    如同降息后的13天连续逼空，就是杠杆资金加码进场的结果，几次严重的践踏事件，则是杠杆资金避险平仓的结果。

    在当下，市场存在如下忧虑：1）双头忧虑；2）三段式调整 的C浪忧虑；3）成长股引起的熊市忧虑。

    上述忧虑都将逐渐引起趋势下行的认识趋同，也将引起杠杆资金的平仓避险，甚至部分杠杆资金将被强制平仓。这样的操作行为对市场打击巨大。

    为了对冲现货的风险，对冲工具已经开始使用，表现为股指期货由升水变为贴水，而做空对冲，势必迫使股指下行。

    短线的技术态势也给出了指引：1）深圳市场已经下破了10日线，并5日线和10日线下行，显示中期调整开始；2）成长股中小板和创业板中期趋势已经确认变坏，并将下破布林线下轨；3）沪市逼近10日线和SAR临界点。一旦下破10日线和SAR，则量化交易做空力度将加大，股指势必继续重挫。

    由于SAR位于2295，因此，预计今日3000点将下破。

    基于杠杆资金进场次序和上冲践踏低点的分析，预计本次调整的低点在2800-2900之间。

    谨慎策略应当采取，避险是当下操作的首要任务。