探底回升，峰回路转，很多人不明就里，国家队入场了吗？指数股拉起大盘，总是给人以遐想。
        的确是遐想，但不是国家队，是坏数据引起的。国家统计局公布，9月CPI同比仅增1.6%，增速之低已四年多(56个月)未见。之前出现比1.6%更低的增速是在2010年1月份，当时CPI增1.5%。9月PPI同比降1.8%，降幅创5个月新高，比预期低迷。统计局称，CPI虽创新低，但鲜果蛋类等消费品仍大幅涨价。PPI低迷是因原油、钢材等价格大降。


       联想来自对陆续放松房市调控，昨天对公积金贷款的放松，预示房价下行的压力下，政府在陆续采取刺激措施。与此类似，CPI和PPI的下行，暗示经济下行压力加大，政府如果要遏制下滑势头，就势必采取更为强烈的刺激措施：要么扩大定向刺激的范围和力度，要么进行全面刺激。
       这种推论与IMF的呼吁不谋而合。基于全球经济下滑的预期，IMF呼吁加强财政和金融刺激。
       上午的反抽因此而起，而要对后市进行判断，就要评估扩大刺激力度与全面刺激的可能性。作者看来，基于房地产在GDP占比大，政府的刺激主要集中在房地产，因此，定向刺激扩大和全面刺激的可能不大。
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      技术上看，连续三天的震荡，构造成一个小箱体，区间在2340-2390。本质是：1）2400压力巨大；2）2350短线支撑。目的是等待外盘和政策的指引。
      除了上述政策的遐想，上行的10日线和20日线对日线形成牵引和支持，因此，短线震荡加剧但总没有大跌出现。
      箱体震荡将迎来结构性行情的爆发，预计方向在：1）国企改革主题，如我们提醒过的601738最近的表现；2）战略性新兴主题，如我们一直提醒的黑猫股份和恒星科技，其他还建议注意军工航天等；3）地产和煤炭，这些政策面和基本面改变主题。
      基于箱体的判断，大盘下午还有上行动作，但由于距离2390咫尺之遥，因此，除了结构性三个方向主题外，不建议追高。