坤泰永信-慧眼识银团队分析师高子龙www.jysd.net

【基本面】

    A股“不破难立”。不少投资者认为，每当沪指跌近2000点时，总有政策出台，不久前公布的新“国九条”出台背景也是如此。不过，有分析师认为，新“国九条”只是A股市场制度性修整、发展方向功能性重置的指导性文件，对A股行情还不具有颠覆性和扭转乾坤的作用，“护市”功能远大于“救市”功能。对A股的影响是短期刺激反弹，中期与IPO重启形成对冲。

     对于当前经济形势，该机构认为目前正在“去杠杆”路上，至少将持续一年以上时间，该券商认为，“经济层面通缩的阴影已经开始浮现，A股还缺牛市逻辑。”

     在分析之前管理层多次出台政策的背景和作用后，A股“不破难立”的趋势逐渐清晰：“自去年6月A股下探1849点后监管层开始护市以来，护市弹性空间越护越低的现象非常明显，进而使主板市场处于跌不透就涨不动的状态。结合创业板风险释放的调整仍未完成，A股"久盘必跌"、"不破难立"的趋势已逐渐清晰。”

   我们再来关注一下国内贵金属市场。

【技术面】

黄金

　日线图上看，本周收取两阴三阳，且每根收线都呈现十字星形态，此现象正符合我们本周金价的走势，欲破不破模糊不定。从昨日的收线来看，金价依旧粘合布林中轨呈一字形排开运行，虽多次试探布林中轨，均未形成有效突破，MA均线MA5、MA10低位死叉运行，承压于MA250均线，布林持续走平，附图指标MACD能量极其微弱，，RSI粘合于50附近走平。

白银

   周线图看，上周收取上引线较长小阳，从单个k线图看，由于上方阻力较强，虽有反弹之意，但一次次被打压，动能非常不足，那么还需要长时间的区间震荡或者多次回踩买盘支撑借力反弹。

　 日线图看，昨天收取下引线较长阴十字，周一突破昨天最高点形成中继上涨形态，上方阻力也较长，也要出现上引线。画图可知，由于下方底部不断抬高，只要试探趋势线，反弹速度会相当快，则下周有望开盘就回踩后造就下引线反弹。如果不拉下引线，很难走出很快幅度的反弹。

【操作建议】

伦敦金：

  1.1280－ 1282做多，止损3美元，目标1288，破位看1290；

  2.1310－ 1313做空，止损3美元，目标1300，突破看1292.

汇丰银：

  1. 3750做多，止损30个点，目标3850，突破看3900；

  2. 3950做空，止损30个点，目标3880，突破看3830.

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