坤泰永信-慧眼识银团队 分析师苗志涛www.jysd.net

【基本面】

　　 在《国九条》的利好刺激下，沪指从2000点的死亡线上展开了绝地反击，一度冲击到2061点，但是最终还是没有逃过空头的打压，最终周线上收出了一个倒锤头线，多头形成的攻击势头马上就要被击溃。在之前的文章分析中，笔者就提示投资者只要IPO大闸不关，市场就不会迎来真正的回暖。因为真正决定大盘走势的不是政策，是资金。一个《国九条》的影响只是暂时的，当大家回过头来发现这个还没有切实付诸实施的政策似乎距离自己还很遥远的时候，人们就会再次回归理性。资金是具有趋利的，在没有实质利好的情况下，仅靠市场的那点存量资金又能掀起多大的风浪呢。

技术上，周线上沪指从2145点下跌以来，在2000整数关口出现了暂时的止跌。形态上也形成一个经典的W底部，但是从均线系统来看，目前的各个周期还是处于一个严重偏空的格局。日线上，大盘本周收盘在五天均线与十天均线下方，整体技术构造已经处在选择方向的关键点上。

个人预计大盘还要完成一次对2000点的测试，甚至刷新低后才具备拉起来的条件，这主要是要充分释放IPO的利空。

回过头来看下国内金银走势。上周的消息面重头戏无非就是两个：一个是地缘政治方面，也就是我们持续关注的乌克兰问题，另外一个方面则是持续向好的美国经济。两者唇齿相依，却有着相反方向的影响，持续向好的美国经济对黄金白银形成长期的打压，不稳定的乌克兰局势让行情时有冲高。那么我们可以说，弱势其实是近期行情的主旋律，乌克兰给行情带来的冲击只是短期让行情更具色彩而已。行情的发展有自身内在的结构，这个结构的平衡不会轻易被外部的消息刺激所破坏的，相反消息似乎总是配合了技术面的走势。

本周(5月19日至23日)，黄金市场料重新聚焦乌克兰地缘危机，因5月25日将举行乌克兰大选。市场担心在大选前乌克兰公投独立的东部势力与政府军队硝烟再起。此外，中俄将在5月20日至26日在东海举行联合军演，会否为白银站稳3800提供充足的弹药支持，值得留意。

【技术面】
  黄金

黄金目前依然是处于一个三浪下跌的结构中，1315这一点形成了对黄金反弹的强压制位置，1315也是黄金2浪调整的一个有效结束点。从空间上讲，1315美元是1392美元下跌到1268美元位置后0.382的反弹黄金分割线位置。既然黄金2浪的调整结束在选择在在这个微妙的位置，这基本就是在告诉微妙空头下方看到的目标绝不单单1277美元，起码是要破一下1268的。所以，个人认为黄金下跌的节奏还没有走完，下方还有下探的空间。

日内黄金上方关注1295和1298的压力，下方关注1290和1285支撑。

白银

白银从周线图上来看，上方迫于均线组和布林中轨的压力，每次反弹必定回落，而且均线组向下蔓延，致使反弹高点逐渐降低，而下方支撑一直处于3750附近，这样的一种下行状态很有可能在不久的将来打破僵局。从日线级别上来看，空头趋势明显，下方能够看到的下一个支撑位就在3780一线。4小时图上，价格在连续两个交易日的下跌中，直接从布林上轨走到了布林下轨，布林略有向下开口的迹象，空头还有继续向下的空间。

日内白银上方关注19.45和19.60的压力，下方关注19.20和19.00支撑。

【操作建议】

伦敦金：

1. 1298做空，止损3美元，目标1290，之后看1285；

   2. 1285做多，止损3美元，目标1290，之后看1295。

伦敦银：

1. 19.60做空，止损0.2美元，目标19.30，之后看19.00；

   2. 19.00做多，止损0.2美元，目标19.55，之后看19.65。

 汇丰银：
　 1.  3870-80做空，止损30个点，目标3830，之后看3760；

   2. 激进者3800做多，止损3770，目标3840，之后看3860；

  3. 稳健者3780做多，止损30个点，目标3830，之后看3860。

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