坤泰永信-慧眼识银团队 分析师高子龙www.jysd.net

【基本面】

   市场从5月开始转入难以赚钱的时期，这个时期将延续一段时间。接下来的几个月里，市场将以不断探底反弹再探底来消化IPO开启以及流动性缺失带来的估值中枢下降的压力。弱市中最佳的策略是控制好仓位，让市值可能的损失低于预期或者跑赢大盘，同时，在弱市中可以持有一些中长期品种，或许会收获超预期的收益。这类股票我称之为“时间玫瑰”，就是随着时间的推延，这样的公司本身价值会不断增长，估值水平获得不断提高，持有这类公司渡过弱市或许是最佳的策略。

    我们再关注一下国内贵金属市场。

乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区已于5月11日当地时间08:00启动公投,以决定相关地区是否应该摆脱乌克兰当局并获得独立。与此同时,基辅当局正加大武力介入东部公投的行动。如果乌克兰东部局势愈演愈烈,且公投结果赞成独立,恐怕该国真的就会陷入内战。倘若发生内战必将再次出动金银避险情绪,影响贵金属价格升温.

   俄罗斯外交政策分析师弗罗洛夫认为，虽然一些西方国家宣称还没有看到俄撤军的“迹象”，但普京的表态反映了出兵短期不在俄罗斯日程上。这不仅说明普京有意让局势降温，而且一定程度上也反映出俄罗斯的利益诉求已经得到最大限度满足。

弗罗洛夫认为，俄罗斯在不出兵情况下影响乌克兰未来走向的最佳途径，是迫使乌政府在与东部地区亲俄派势力的谈判中作出妥协。目前，乌东部地区亲俄势力已能够以更大声调与基辅谈判。

【技术面】

   上周黄金未能延续前一周的反弹走势，在三次触碰６０日均１３１５压力区间线受阻，多头力量衰竭，行情掉头向下，在１２８６一线受到支撑展开整理。周线收取一根阴线，行情弱势，短线有筑底迹像，下周有望迎来一波小周期的反弹走势。白银相对黄金，走势更弱，受ＢＯＬＬＫ中轨压制。下跌再次测试下轨的支撑，现在白银走势相当微妙，如白银在此位置启稳,则日线有望形成头肩底的看涨形态，如果跌破１８.８一线，则可以认为一波新的下跌行情开始。所以，１８.８一线，是我们下周重点关注的点位。是中线多空情的分界线。值得我们重点关注。

  日线上看，白银依然处在弱势之中，均线空头排列，KD确认死叉成立，虽然4小时KD低位金叉动行，但行情依然有再次再探前期低点的可能。综合分析，行情已经到达一个大周期级别选择方向的十字路口，近两日行情十分重要，我们重点关注18.8一线支撑。

  【操作建议】

伦敦金：

  1.1318－ 1320做空，止损3美元，目标1310，破位看1295；

  2.1270－ 1275做多，止损3美元，目标1295，突破看1307。

汇丰银：

   １. 3750做多，止损30个点，目标3870，突破看3900；

　　2. 3940做空，止损30个点，目标3850，突破看3800；

    3.有效跌破3750.回踩确认追空，止损30个点，目标3650。

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