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[转载]控盘系数与控盘动量的用法
(2017-01-17 23:47:12)
控盘系数与控盘动量的用法
1，控盘系数
控盘系数定义：控盘系数是个百分比值，意思是大宗持仓比例。BHR是英文缩写，市场含义是主力持有流动盘【注】的比例。在天狼50L2的盘后窗口，图中黄线就是控盘系数BHR。测试版中控盘系数增加显示黄色，减少显示蓝色。
控盘系数算法：控盘系数的技术是基于数学的算法，与真实的状况是有一定差异的，天狼不想误导投资者，宣称控盘系数就是精确的主力持仓量。天狼所关心的是控盘系数指标是否和股市趋势具有相关性，是否能及时或者超前的反映趋势的变化。
L2控盘系数的开发没有使用筹码分布，控盘系数中使用上证所Level-2数据，用交割单的尺寸区分主力和散户。
流动盘：是一个新概念，指的是实际的流动盘，在全流通的背景下，总有些份额是永远不卖的，如国资委持有的宝钢，我们只关心那些被交易的股份，这是L2的优
势，实际上L2只能看到交易，不发生交易它是看不到的。从L2的数据中可以获得流动盘的信息，当然，这个算法是个数学估计值，其中极个别股票，流动盘很滑
稽的超过了流通盘，这也没有办法，数学上都是基于概率的，这是天狼需要向大家交底的。
控盘系数意义：一旦发现主力，那么我们与主力群体之间的信息博弈基本是对称的，谁也骗不了谁。
2，控盘动量：
控盘动量的定义：其市场含义是控盘系数平均5日增减量，如果控盘动量为正（红色），则主力加仓，为负（绿色）则主力减仓。在天狼50L2的盘后窗口，图中控盘系数指标下方的红绿柱状线叫控盘动量。
3，指标伪信号：
600018在2007年10月29日控盘系数突然跳高，这是股本数据发生变化的问题，而不是主力加仓的表现。因为控盘系数和控盘动量是根据数学算法计算
得出的，而某些个股的财务数据披露的滞后或者突然变动，会影响计算的结果，如股权分置问题彻底解决之后，大小非的陆续减持会引发流通盘的变化，这需要全面
修复历史数据，修复类似的问题，是一个浩大的工程，我们需要建立一个与真实变动实时对应的财务系统，这个工程至少要3个月才能完成，因此大家要做好思想准
备，如果控盘系数出现突然的跳变，一般来说，应该是财务数据的问题造成的，要注意甄别。好在绝大部分股票的数据是正常的，不存在这个问题。
测试版中，股本发生变化的当日K线会以红色表示。
4，控盘系数和筹码分布的区别
二者本质上都是估算主力控盘度的工具，但是筹码分布的局限性在于，我们可以根据它确定获利不抛的筹码是主力筹码，即股票大幅度拉升后，低位没有换位的筹码
是主力的，但是筹码分布不太容易判断高位筹码的属性。而基于上证所Level-2数据的控盘系数，正好可以对此进行弥补，无论筹码处在高位还是低位，都可
以用控盘系数估计出主力的仓位。
控盘系数指标和以前的筹码分布技术形成了非常好的相互补充，对于拉升期的股票，筹码分布和成本均线会令主力无所遁形，结合控盘系数，则可以进一步分析出主
力的性质；而当股价拉升后出现横盘，则用控盘系数来监测主力的动向会更加简单和直观。上面的两只股票虽然控盘系数不将他们判定为高控盘，但是在他们股价拉
升后出现横盘甚至创新高的时候，控盘系数却呈现出很明显的下降趋势，说明控盘系数不仅仅对于判断高控盘股票（600019-2007年11月）主力是否离
场有借鉴作用，对于游资主导的股票（601600-2007年11月），同样可以用来做主力是否有离场迹象的参考。
5，控盘系数用法：
1）控盘系数值用在少数个股上：根据市场的二八法则，大致可以认为市场中有两成的股票会被主力眷顾，目前沪市约有股票800只，正排序第160只股票的控
盘系数为45.5%，因为现在是混庄时代，如果多家机构会共同持有一家公司的股流通盘的40%，也可以认为，这类股票有主力迹象，因此我们将标准稍稍放
宽，对控盘系数做了如下划分：
40%以下
不控盘；
40%-50%
弱控盘；
50%-60%
控盘；
60-70%
高控盘；
70%以上
绝对控盘。
A、控盘系数大于40%。40%是我们界定主力是否控盘的标准，如果控盘系数绝对数值太低，即便控盘动量出现上升，也仅意味着该股有大资金吸筹，未必会很快拉升。
B、控盘系数不宜过高，50%-70%比较理想。控盘系数超过70%，说明股票属于绝对控盘状态，主力增仓的空间有限，更多尽到的是锁仓的作用，而对于绝对控盘股票，其流动性可能会变差，其走势也可能会脱离大盘，主力只要稍有减仓动作，就会对股价产生较大的影响。
C、控盘系数呈现出上升趋势。这是大资金加仓的直观体现。
D、控盘动量最好为正值。控盘动量是控盘系数的变动趋势，控盘动量为正，说明控盘系数在增加，即大资金在增仓。当然控盘系数在某一区域横盘震荡，动量有可能出现比较小的负值，如果控盘动量持续为负值，且负值逐渐增大，则需要注意该股是否有主力离场的嫌疑。
E、与筹码分布、成本均线结合使用。控盘系数和筹码分布可以认为在识别主力上各有侧重，控盘系数侧重于识别主力的绝对控盘程度，而筹码分布和成本均线对于分析主力的持仓成本更具有直观性。
2）控盘系数40%以下股票的策略：
对控盘系数低于40%的股票，也不能一概而论：
图2
图2中的股票，当前的控盘系数为10.81，该股控盘系数最高的时候也不过27.42%，可是当时该股前期涨幅巨大，并且连拉涨停，很难相信仅仅凭散户可
以主导这样的走势，以往我们将这类股票定义为海盗庄，操纵这类股票的主力往往是游资，他们凭借题材和良好的操盘手法控制股票的走势，并用极度分散的帐号来
躲避监管，对于这类股票，不适合用控盘系数来判断其主力的控盘度。但既然是海盗庄，抢一把就走的概率较大，此类股票大家最好不要太过贪恋。
3）控盘系数的绝对数值要在50%以上，才认为是主力控盘的股票。如果股票在大盘的回调过程中控盘系数下跌不明显，并且股价也没有明显的下跌，说明该股主力没有离场。
4）受伤庄股：即在大盘调整的过程中，股价出现了大幅度的跳水，但是控盘系数没有明显的下降。对于这类股票的拥有者，主力和散户的境况是差不多的。
该股自调整以来，股价下跌了近40%，已经触及到无穷成本均线，而控盘系数只有微幅的下调，从前期的74.52%，降到当前的72.34%。说明主力也被
困其中。不过对于受伤庄股而言，究竟受伤到什么程度才会止跌抑或孕育反弹的机会，从控盘系数的角度看，还有待观察和总结，依照筹码分布的经验，当股价跌到
双峰峡谷之下，即股价跌到主力的成本区附近，股价止跌反弹的概率会较大。
6，控盘动量的用法：
使用控盘动量正排序，可以知道近期哪些股票在加仓：对于控盘动量排序靠前的股票，还要甄别其控盘系数的绝对值，如果控盘系数的绝对值很低，那么即便控盘动
量显示近期有所增加，也不能够说明太大的问题，控盘系数至少要达到40%以上，即要能够确认该股的主力状态达到低控盘的程度，才作为我们的研究对象，注
意：无庄股不在我们的研究范畴之内。
7，指标和股价走势的相关性：
从原理上来说，控盘系数也好，控盘动量也好，都是从技术上还原市场真实面目，告诉大家个股主力真实状况的一个工具，一只股票今天的控盘动量增加，不能认为
明天主力依然还会加仓，我们只能假设，作为大机构的主力，其操作应该具有一定延续性，不会在短线范畴上频繁改变策略。
常态走势下，主力增仓会导致股价上涨，主力减仓会引发股价下跌，但也有主力采用少量筹码打压股价来吸筹，表现是股价下跌而控盘系数增加；同样，主力也可以借助控盘优势以少量资金推高股价来逐步减仓，表现是股价上涨而控盘系数下跌。
8，混庄时代主力控盘系数变化的甄别：
图3中招商银行的控盘系数是74.45%，自7月10日左右招商银行的控盘系数出现了一次较为明显的下滑，由78.71%下降到最低的69.58%，在这
个过程中，可以认为部分主力获利了结，毕竟该股前期已经有了巨大的涨幅，然而自9月18日左右开始，招商银行的控盘系数又出现了回升，升至76.1%后，
又出现了小幅的回落，但是基于该股是典型的混庄主力控盘，依然可以认为招商银行没有明显的主力出货行为，仍然属于主力绝对控盘。
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