加载中…从资产负债表看公司风险（1）
(2017-10-08 07:59:27)| 分类： 解读巴菲特 |
资产负债表的基本职能是：资产的等级负债+所有者权益
用于评估公司运营状况，财务结构是否合理，包括资金流动性和变现能力，获得短长期债务的规模以及偿债能力，评估公司承担风险能力等等
只能通过现金流动资产的 货币资金
来看，
2、多年来公司的闲钱一直很多吗
3、闲钱都是从哪里来的（经营业绩或者其他渠道）
这样有现金，一来可以迅速抓住企业证券投资的机会；二来在公司遇到重大风险的时候有资金去应对
在流动资产科目下面，主要原材料等，即在公司有个仓库由于存放产品
（1）除了看存货规模来判断公司的资产规模
（2）存货种类要足够多
（3）公司存货的变现能力要足够好，与销售额成正比
（4）库存大的情况下还能保持良好的现金流
现金交易越多， 应收账款越少；赊销越多，应收账款越多；
不影响销售增长的前提下， 应收账款应该越低越好。
喜诗糖果大多以现金交易，所以没有什么应收账款。
伯克希尔哈撒韦做纺织业时，尽管固定资产投入非常低廉，但是纺织品的业务周转率仍然十分地低，因为实现销售收入必须发生大量的应收账款和存货，需要占用大量的投入资金，纺织行业的低资本周转率和低销售利润率并存，会导致投资收入无法达到必要的水平。
在固定资产一项，为
初始的购置成本-折旧后的价格来记录的。
一些不具有行业竞争优势的企业不得不经常更新它的 厂房设备，这会产生一种长期的隐性开支，体现在资产负债表就是厂房设备的价值数额一直在增加。
巴菲特警告投资者，要赚取持续的利润，购买那些无需购买打大量 厂房设备公司股票，是最好的投资。
公司的核心管理层，其人员和能力，品格
指标
1、现金和现金的延误
巴菲特关注三点：1、公司的闲钱很多吗
有钱的傻瓜哪里都受到欢迎
如果公司账上的现金从过去5-10年都是逐年增加的话，表明这是一家能赚钱的公司，巴菲特在员工手册上说：“实现我们长期目标的投资首选，就是直接收购那些能直接产生现金并且长期获得高于平均水平投资收益率的公司，形成一个业务多元化的机会；第二个选择就是，部分持有部分控股上述企业的公司，主要通过我们保险子公司买入流通股来实现。”
2、基本生存原则：变现能力至关重要
3、存货
综合（1）（2），就能满足客户多样化和数量要求，交货速度快
3、应收账款
例如：
最理想的状况是公司的销售收入增长，盈利增长，但是应收账款却下降。
公司成长的情况下，公司的应收账款增长、存货增长应该低于销售收入增长。
4、房产、厂房和机械设备
5、所有财务指标的评估，它都是动态的，它不仅包括时间上的变化，还有行业竞争状况的变化，行业发展趋势的变化，不同财务指标相互勾连的变化
6、无形资产
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