在成熟股市,
判断股票价值的最主要依据是市净率和市盈率.为了同时兼容这两项指标,是否可以用市净率与市盈率的乘积来判定股票的投机性呢？
具体思路如下：
一,由于股市的风险比存银行的风险大,因此其收益应不低于银行存款利率
,由此得出股市平均市盈率应低于本金与银行利率之商，即:市盈率
<1/银行利率；
二,对于微利公司(净资产收益率<银行利率 ),其市盈率可能很高
,用市盈率来衡量已不可靠,应用市净率来衡量.微利公司的市净率合理应在2倍以下
,如大于4倍其风险应是很大的；
三,综合上边分析,我们可得出一个风险指标: （市盈率*市净率）<（4/银 行利率）.
具体到当前,如银行利率为2.5%,那么市盈率*市净率<160
.如大于160,则市净率应低于4倍.
在银行利率为2
.5%时,对于(市盈率*市净 率)>160,
且市净率>4倍的股票,我认为是投机的股票,是风险很大的股票!
在银行利率为2.5%时, 如果(市盈率*市净率)>400,且市净
率>4倍,这样的股票风险极大，10只中可能会有9只将是2001年的蓝田股份,
亿安科技,银广厦,中科创业,东方电子之流的翻版!
举例：
000002万科A ,(2006年3季度每股收益0.34元,每股净资产2.50元,2005年4季度每股收益0.11元),一年(最近4个季度)的每股收益0.45元,现每股净资产2.50元
,现价16.65,其(市盈率*市净率)=(16.65/0.45)*(16.65/2.50)=246,
应警示!
000792盐湖钾肥,2006年每股收益0.86元,每股净资产2.52元,现价29.75元
,其(市盈率*市净率)=(29.75/0.86)*(29.75/2.52)=406,应警示!
000858五粮液,(2006
年3季度每股收益0.38元,
每股净资产2.99元,2005年4季度每股收益0.01元),一年(最近4个季度)的每股收益0.39元,现每股净资产2.99
元,现价28.85,
其(市盈率*市净率)=(28.85/0.39)*(28.85/2.99)=714,应警示!
002024苏宁电器,(2006
年3季度每股收益0.60元,每股净资产3.88元,2005年4季度每股收益0.21
元),一年(最近4个季度)的每股收益0.81元,现每股净资产3.88元 ,现价66.85,
其(市盈率*市净率)=(66.85/0.81)*(66.85/3.88)=1420,应警示!
601628中国人寿,2006
年2季度每股收益0.22元,每股净资产2.51元
,2005年3-4季度每股收益约0.1元),一年(最近4个季度)的每股收益0.32元,现每股净资产约3.4元(发行后),现价37.82,其(市盈率*市净率)=(37.82/0.32)*(37.82/3.40)=1300,应警示!
601398工商银行,2006
年2季度每股收益0.09元,每 股净资产1.14元,2005年3-4季度每股收益约0.08元),一年(最近4个季度)的每股收益0.1
7元,现每股净资产约2.24元(发行后),现价5.14,其(市盈率*市净率)=(5.14/0.17 )
*(5.14/2.24)=70,正常!
600028中国石化,(2006 年3季度每股收益
0.39元,每股净资产2.74元,2005年4季度每股收益0.15元),一年(最近4个季度)的每股收益0.54元,现每股净资产2.74元,现价9.49,其(市盈率*市净率)=(9.49/0.5
4)* (9.49/2.74)=61,正常!
600050中国联通,(2006
年3季度每股收益0.14元,每股净资产2.33元,2005年4季度每股收益0.03元),一年(最近4个季度)的每股收益0.17元,现每股净资产2.33元,现价5.06,其(市盈率*市净率)=(5.06/0.14)*(5.06/2.33)=79,正常!
正常来说，股票市盈率为15，市净率为1.5为界限，两者相乘为22.5，22.5以下为低估值股票。
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