重组、高送转将成妖股集中地

周四虽然有钢铁、有色等权重护盘，但两市依然震荡下行收跌。沪强深弱的局面再现，创业板中小板指数的跳水下跌仍在持续。指数的震荡也使得大盘一持续八日的短线特征正加强，或反应当前大盘走势的核心。

　　从大盘的走势上不难看出，沪指自11月4日收出十字星线之后，就一直处与涨一天跌一条阴阳交替的状态，期间虽然放出了3000亿的天量，但这种涨跌交替的局面却得到了延续。

而在这种指数的连续震荡当中，两种盘面特征正被加强。

其一是尽管是连续震荡但大盘还是处于上涨趋势当中，八天沪指上涨超2%，显示了当前多头市场的特征；

其二在指数的震荡之中，个股分化也十分剧烈，蓝筹权重与中小成长的行情走势向两个方向演化。近期的放量与四年前双十一见顶拥有某种相似，虽大盘的趋势方向有所不同，但震荡加剧、权重拉升掩护前期被爆炒的中小盘撤离却是再次复制了历史。

　　随着中央积极推进改革以及经济下行压力已在市场的预期当中，大势转上吸引资金积极进场，A股连续多年的震荡向下趋势或已经得到扭转。不过单从这一波快速反弹走势来看，连续上涨之后盘面上获利盘积压，少数权重板块上攻走势也不能一直持续。综合来看，虽然大盘从趋势上看依旧强势，但连续巨量宽幅震荡的出现导致股指短线调整在所难免，预计后市大盘震荡整理概率较大。以创业板为首的中小成长概念股也面临较大风格转化后的“杀估值”风险。

　　因此在这样的背景下，短线投资者应谨慎操作。思路方面，我们认为还是在不大幅追逐的基础上，以关注受益政策、符合改革方向的个股为主，比如本周国企改革、农垦改革、广东上海等地方板块都有所反弹。此外，四季度已经过了一半，2014年也快要临近尾声，每逢年底并购重组、高送转的炒作预期都十分高涨，此类股由于其往往短线拉升过快，提前挖掘布局更是稳妥的操作方式。