我们认为做股票投资，要沿袭自上而下的选股模式，从国内外宏观经济阴晴变换，再到国家产业升级结构转型所带来的“汰弱择强”的行业冷暖周期切换，更要看好每只个股标的的投资禀赋；而最后一步亦是至关重要的一环节，即使我们常说的技术分析，从量价时势的每个细节去判断买卖点位，从波段时间周期来断定持股及抛出的投资纪律，而我们周报之中所做的形态分析，亦是蕴含了相当巨大的能量。我们经常谈及的道氏理论的三大假设之中，而“股价会遵循惯性轨迹运行！”而我们亦是相信世间万物会沿着一定的惯性轨迹脉络相生相息，就如天地万物间奔腾的激流塑造了平原、切割打磨了高山深谷一样……而股价运行所打造的形态及其量能转化、指标背离以及每根K线背后都是市场各个多空力量博弈的结果，是市场资金给出的最终亦是唯一的答案！因而我们相信形态的力量，我们在此就已过往的案例验证一下我们理论分析的正确性！

2013年10月15日研报：

利用MACD判断中期趋势拐点

一、MACD含义及构成指标计算方法

MACD称为指数平滑异同移动平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。

MACD构成指标及计算方法

MACD在应用上应先行计算出快速（一般选12日）移动平均值与慢速（一般选26日）移动平均值。以这两个数值作为测量两者（快速与慢速线）间的"差离值"依据。所谓"差离值"（DIF），即12日EMA数值减去26日EMA数值。因此，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上。其间的正差离值（+DIF）会愈来愈大。反之在跌势中，差离值可能变负（-DIF），也愈来愈大。 至于行情开始回转，正或负差离值要缩小到怎样的程度，才真正是行情反转的信号。MACD的反转信号界定为"差离值"的9日移动平均值（9日EMA）。 在MACD的指数平滑移动平均线计算公式中，都分别加T+1交易日的份量权值，以现在流行的参数12和26为例，

其公式如下： 12日EMA的计算：EMA12 = 前一日EMA12 X 11/13 + 今日收盘 X 2/13

26日EMA的计算：EMA26 = 前一日EMA26 X 25/27 + 今日收盘 X 2/27 差离值（DIF）的计算： DIF = EMA12 - EMA26 然后再根据差离值计算其9日的EMA，即"差离平均值"，"差离平均值"用DEA来表示。

DEA = （前一日DEA X 8/10 + 今日DIF X 2/10） 计算出的DIF与DEA为正或负值，因而形成在0轴上下移动的两条快速与慢速线。为了方便判断，用DIF减去DEA，用以绘制柱状图。

二、MACD判断中期趋势及拐点案例——爱尔眼科

此股票主升浪形态中，形态底部逐级提高，且MACD中DIF与DEA在零轴之上三次粘合金叉，股价形态维系温和震荡，MACD红色BAR线持续放大。近期该股macd粘合走低并交得死叉，而股价却在历史高位放量，或为顶背离，或为短期见顶，值得关注。（详见图表叙述）

爱尔眼科属于医疗器械板块，又与白内障治疗、养老服务产业、谷歌眼镜、融资融券多重概念，业绩不错、股东筹码结构等面面俱佳，不过再好的股票也要调整一下，待调整完毕之后或重拾中期上涨趋势。

每当大盘处于调整或市场风格发现换挡之际，一些弱周期的医药成长股以及周一我做的筛选股票结合MACD中期趋势战法或将强势拉升

   经过短暂的调整之后，股价得以快速止跌企稳，并在近期追随医疗器械指数创出历史新高，可见此板块及个股的非同凡响的投资潜质！

2013年12月18日研报：主升浪之杯柄战法

在此前我们曾结合艾略特波浪循环理论，以业绩成长增速作为基础，并通过“契波纳奇时间序列及黄金分割位”研判调整浪的回调周期进而推算研究主升浪反弹的幅度及力度；而有鉴于当下岁末年尾，整体市场受累于“流动性收紧掣肘、内外宏观基本面波云诡谲、阴晴未定，加之年报业绩喜忧参半”等大因素环境的制约，我们料定整体沪深市场整体估值水平将维系震荡、构筑中枢！而创业板亦将在TMT50龙头传媒影视偃旗息鼓、高位杀跌之后，出现全线分化的结构性行情。毕竟“高处不胜寒”，市场做多看空的风险博弈情绪或将在“高估值高溢价与业绩成长性之间”理性抉择，加之岁末年初之中，创业板个股中多家将面临“大小非减持套现”、 "再融资抽血及IPO开闸来袭”的魅影阴霾之下，面临重重考验；因而我们应理性摒弃那些因纯概念游资炒作的个股，我们可以谨慎观望那些“受益于国家政策红利呵护、所处行业经济度持续提升、上市公司订单稳定饱满，且股东筹码结构合理无潜在套现抛压”的个股！

因而笔者认为现在我们有必要再讲此前的主升浪战法进行回顾及细节拆分研究。尤其是“杯柄战法”这一块应着意剖析，主力资金究竟是“主升浪图中的顺势暂时调整而进行必要的震仓洗浮筹”的惯用伎俩，还是代表主力或将通过对敲诱多的方式进行“高位上下震荡制造假象、迷惑跟风盘，为自己顺利获利出逃制造机会？！”因而我们应坚守那些个股K线走势相对紧凑流畅，两个或至多三个杯柄形态底部持续抬高（至少应在一个水平面上），成交量及换手率在并无异常变动的“次新股”。之所以首选次新股，那是因为其有业绩支撑及高送转预期作为保障，上市时间多为半年至一年半（这些或应多属于创业板及中小板），因而股价上方套牢盘较轻，且主力筹码结构较为集中，亦无“大小非减持”等套现抛压；相对那些上市时间较长、形态走势较为凌乱，这在一定层面上说其个股中庄家主力“几经易手、内分泌紊乱”，而中小市值类的次新股就不存在这样的问题！

个股案例—博实股份

博实股份于2012年9月11日上市，属于典型的次新股；当前流通股本1.05亿，总股本不过4亿余股，股本较为袖珍，意味着其估值弹性较大！公司主营业务及涉及概念有机械板块、稀土永磁及机器人概念，加之其业绩成长性不错，是只面面俱佳的次新白马股，早在今年8月中旬的次新股研究之中，我即已成功锁定该标的！接下来我们看看其财务状况其业绩成长及估值溢价水  此外在本月7日我们跟踪研究的300031 宝通带业亦是震荡向上，大涨逾18.63%，中间亦是连收2个涨停板，可见这种自上而下的选股体系的严谨准确！