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周一的一根长上影杀跌配合周二有一根低开破3500点的阴线，短线的市场阶段性头部特征越来越明显。虽然头部特征已经越来越明显，但目前还不能肯定头部已经形成。周二的市场股指在3500点附近还有反复的博弈，但最终收盘沪指失守。唯一值得欣慰的是，周二的市场调整沪市成交量是明显的萎缩至2247亿元,这说明了短线的市场场内机构资金尚且稳定。不过，与成交量萎缩背离的是DDE主力资金流上，沪深两市的DDE主力资金依旧是净流出，特别是沪市主力资金的净流出超100亿元，力度并不算小。因此，短线就看沪指回调20日均线或3450点位置能否​成功企稳，只要能守住则暂时可缓解市场头部风险。

虽然短期的市场风险释放确实需要回避，但市场盘面的热点并没有完全被消灭，而且正如我们反复强调的2018年的市场依然是延续价值投资者以主线，而且市场主力资金已经开始逐步从“超大”蓝筹向根据被有优势的细分行业龙头、低估值低股价、业绩增长明确的真正价值白马靠拢。因此，即便需要提防短线市场走出阶段性的头部风险，但操作上我们依然需要注重估值和业绩成长股的结构性机会。而我们也一直在朝这一方向努力。

老牛认为一下六朵金花未来最具爆发力：帝王洁具:“王”“神”牵手,瓷砖龙头,地产工装新成长，帝王洁具收购欧神诺以及配套融资顺利落地,规模效应明显,毛利率有望提升,而欧神诺借助上市公司平台,资金实力、产能、客户持续开拓,启动新成长。此篇深度报告将从欧神诺所处行业情况及欧神诺(下称公司)的竞争视角,挖掘公司的潜在价值。

航发动力:装备制造“核心资产”,坚定看好航发龙头，公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业,是世界上能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一,是我国航空发动机产业的龙头,几乎覆盖我国航空主力机型发动机全部型谱,是多个机型发动机国内唯一供应商。航空发动机是一种典型的技术密集型产品,其研制周期长,耗费资金巨大。能够成功实现自主研制航空发动机,集中体现了一国雄厚的工业基础、发达的科技水平,是国家安全与发展战略中的一个重要组成部分。作为装备制造的核心资产,公司的投资价值凸显。随着我国航空装备列装不断提速及两机专项等资金投入的增加,公司技术产品实力将不断提升,未来前景值得期待。

京东方A:业绩预告符合预期,拐点已至光变继续，2018年迎LCD需求大年,公司尽享8.5代线数量红利与10.5代线高次代红利。2018年公司LCD业务业绩弹性主要来自于福州福清8.5代线的新增利润和多条低次代线的折旧减少,此外公司合肥10.5代线将于2018年量产,将加快推进京东方朝大尺寸液晶面板出货冠军迈进。IHS预估2018年LCD面积端将有约7%的增幅,一季度是液晶面板需求传统淡季,三月份开始受世界杯等体育赛事影响需求将逐渐转暖,同时将带动液晶面板大尺寸化迭代加速。

老板电器:公司业绩确定性强,增长稳定，公司主营油烟机、燃气灶和消毒柜,2016年营收占比为56%、28%和7%。2012年至今,营收复合增速在30%以上,净利复合增速在45%以上。并且主营的油烟机和燃气灶产品毛利率都在55%以上。公司目前的油烟机和市占率均是行业第一,达到25%以上。公司2017年前三季度营收50亿,同比增长25%,归母净利9.6亿,同比增长37%。预计全年营收65亿-70亿,归母净利15亿-16亿,同比增长25%-33%。

苏泊尔调研报告:“慢”即是快，公司2016-2017年已陆续通过引进和收购方式掌握Lagostina、WMF以及SEB三个高端炊具品牌,2016年三个高端品牌合计销售额在6~7亿元左右,并表后对公司收入增长有积极贡献。WMF前期因80~90%产品依赖进口,成本高企,内销情况不佳,但对标炊具市场另一个高端品牌--双立人一年20亿左右的销售额,我们预计未来随着收购完成后,公司有望在生产制造及渠道共享层面与WMF发挥业务协同效应,预计若干年后WMF收入规模有望做到10个亿左右,类似的情况同样有望在SEB品牌上复制。公司整体在高端炊具市场的品牌布局已初见成效,未来通过在高端市场发力,打开国内炊具市场空间。

联得装备:利润低于预期,需重视结构优化后利润弹性，　全年盈利低于预期,判断主要受订单确认周期及研发费用大幅提升影响。整体来看,在GIS等客户订单推动下,公司年内销售收入大幅提升,本次公告盈利水平低于市场预期。我们判断主要受两方面因素影响:①公司2017年为丰富产品线、提升产品竞争力,研发力度持续加强,2017年上半年研发费用支出同比增长180%;预计全年研发费用将大幅提升,这正从侧面印证了公司的发展雄心。②判断贴合整线设备、偏光片贴合设备及COF等新研发设备在报告期末开始放量,在报告期末尚未完成收入确认,导致全年收入增长低于市场预期,但对应盈利效应有望在2018年上半年得到体现。

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