阶段性来看3254点新低之后接下来还要接受挑战，而个股多数则已经在阴跌不断，这才是整个市场运转的本质。下跌归结两个主因，其一，前期有些蓝筹，白马个股涨多了，出现回调。其二，年底资金面紧张，自然出现回调。短期的行情看，12月下旬能逐步筑阶段底，市场或许还有最后一跌，当然，只是我倾向于最后一跌，因为死亡之月终于过去大半，但也不排除市场持续阴跌的可能性。

操作策略上来看，其实就像上周说到的，空仓依然是对普通投资者来说是最好的选择，但是聪明的资金往往会提前开始布局，目前日线持续经过单边和震荡下行，风险释放较好。周线也出现预期的连续调整，也进入风险低位，机会在逐渐加强。

有时候指数随着上涨而积累着风险，有时候因为下跌而在不断增加机会。这段时间的调整，虽然量不足，但是盘面越来越往着业绩估值方向走 ，毕竟连年报业绩都没，故事很难讲好。而很多风偏不高的右侧交易资金，则情愿等到年报业绩确定了，再下重手押注明年。现在盘里搞来搞去的资金，也就是死忠和短快资金，当然筹码也在跟着风险偏好的不同开始重新交换聚集，这几天耐跌的逆势的，值得关注。

因此从策略上面来说，短期我们需要严格的控制好仓位，不宜过重不宜过轻，因此我们不能沿用之前的空仓策略，还是应该适度的把仓位调整到半仓状态，在风控之于，也可以参与到市场中的行情，同时我们通过对行情研判以及股票基本面的把控，选出优质的品质从而确保在半仓的情况下战胜市场获取超额收益率。例如上周我们便通过反复的研究，从资金面跟踪到政策面的研判，像大家分析了凯普生物这只票，凯普生物作为市场中唯二的高送转品种，可是实实在在的稀缺标的。目标价可以看到先破前高，短短一周收益率在阴跌的环境下依然保持逆势上扬，收益率超过5%，现在看，这个稀缺性的高送转标的的炒作逻辑明显是对的。

现在行情变化真的很快，有很多股民在此前的杀跌中损失惨重，也许还有割肉出局者，赚钱效应接近没有。既然如此，那现在的行情该如何是好呢？事实上，上证主板我们从3300点跌破后的下跌趋势就一直说，主板目标3200点，这是大概率事件，并且3200点附近还不会快速翻转，而是底部盘整震荡概率较大，这样的走势持续时间将会继续拉长。我们倾向于市场还没有见底这一观点，但是也并不否认相当的优质股票已经开始筑底。因此，想要在明年的行情中拔得先筹，又是考验优秀选股能力的时候了。 

在基本面研究分析选股这方面，老牛非常专业。比如说新能源品种601***，成交量萎缩至地量，股指20多倍，底部特征一览无遗，不过究竟是V型底或者W底尚还不能确定，可是对于中线品种来说，这又有什么关系呢，预测明年业绩增速将保持稳定，是优秀的成长价值股。 

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