投资亮点：

1.光学龙头股+高端照相器材+多元产业发展

公司主要生产经营高科技光学镜片、光学镜头、照相器材、望远镜、钢片快门、电子产品及通信设备、光学原材料、仪器零配件等产品。近年来，公司成功突破了以生产传统照相器材产品为主的单一经济结构，重点发展以数码相机、照相手机、投影机、数字光学仪器等为主的新经济产品加工事业，实现了多渠道、多用途的产业发展趋向，逐步形成光学镜头/元件、光学仪器、精机元件三业并举、彼此互动的良性格局。公司是中国民族光学行业的第一家上市公司，在行业中形成了优良的资信、知名的品牌和良好的客户关系。

2.光学领头羊+国内产量第一+立体摄像机+技术研发

在照相机和光学元件领域占据着国内同行业首位，公司目前已经形成单月光学镜片产量最高达到1600万片的光学加工能力，在国内同行中首屈一指，并力争跻身于世界前五名。此外，照相机先后被评为中国光学行业第一个中国驰名商标和中国名牌产品称号。09年公司已具备1600万片/月光学镜片和500万只/月光学镜头的生产能力，产品产量位居国内第一，世界光学同行前列。同时大力发展立体摄像机，立体多媒体播放机，立体移动电视，立体显微镜，军工产业，医疗产业等相关立体影像产品。公司加强与南开大学现代光学研究所的合作，双方共享研究成果，力争促成我国光学高新技术产品的研发，生产与资本市场三者之间的有力结合。

3.外商合资概念+丰厚利润+参股金融概念

公司希望在为富士提供更多手机镜片和投影机镜片的生产中能以更好的品质与更低的成本，来共同提高市场竞争能力，从而进一步加强双方的战略同盟关系。05年1月，公司出资4200万元与日本富士能株式会社，江西龙盛置业有限公司成立江西凤凰富士能光学有限公司，该公司2010年度实现销售收入34842.29万元，营业利润3411.60万元。2010年年报显示，公司投资2100万元参股上饶市商业银行2362万股，占其总股本的比例为3.8%。2010年公司分得上饶银行现金红利324万元。

4.金属精密加工业务+税收优惠+股东回报规划+公司重组

经过二年的内部资源整合和技术改造，金属精密加工业务渐显起色，技术综合能力和生产水平受到诸多国际跨国公司的广泛关注与好评，市场订单日益增多，2010年公司精密加工业务实现营业收入1.01亿元，毛利率为13.57%。该控股子公司被认定为高新技术企业，认定三年内，按15%的比例缴纳所得税。2012年8月，公司制订未来三年（2012-2014）股东回报规划。未来三年内，公司可以采取现金、股票、现金与股票相结合的方式或法律、法规允许的其他方式分配利润。在符合分红条件情况下，公司原则上每年进行一次现金分红。2014年6月，公司实际控制人江西省国资委拟将公司的实际控制权移交给中电科集团下属中电海康，同时后者在取得公司实际控制权后与其关联方以现金方式认购公司非公开发行的股份，为公司走出困境、后续实现产业转型升级提供资金支持。

投资建议：

该公司发布定增预案，公司拟向中电海康及中电科投资非公开发行合计2638.58万股，发行价格为6.22元，募集资金1.64亿元用于补充流动资金。公司表示，借助中电海康参与该集团重组的契机，公司力争在充分发挥在光学冷加工领域的传统优势的同时，通过聚焦核心能力、拓展行业应用、整合优质资源，致力于成为面向多行业应用的光学镜头与模组高端供应商，并有序推进数码相机、摄像机、智能手机、汽车车载、军工五大行业应用