证券投资基金【245】资产收益率、方差和协方差【1】

中国农业银行沈阳辽支行  周桐   学习笔记

一、单个或多个资产的期望收益率

资产收益率往往是不确定的。期望收益率是收益率的期望值。期望收益纺实际上是资产各种可能收益率的加权平均值，因此它又被称为平均收益率，如果以r代表收益率，那么r的期望收益率表示为E（r).

例如，某金融产品，下一年度如果经济上行年化收益率为10%，经济平稳年化收益率为8%，经济下行年化收益率为3%。其中，经济上行的概率为10%，经济平稳的概率为50%，经济下行概率为40%。那么下一年度该金融产品的期望收益率为：

E(r)=10%×10%+8%×40%+3%×40%=6.2%

对于多个资产组成的投资组合，设E（r_p)为投资组合的期望收益率，E（r_i)为第i个资产的收益率，w_i为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益纺为：

即多资产投资组合的收益率为其所包含各个资产的期望收益率的加权平均。

资料来源：

中国证券投资基金业协会.证券投资基金.北京：高等教育出版社.2018（3）365-367.