国际金融【081】欧洲货币市场【3】

 

农业银行沈阳辽中支行  周桐   学习笔记

 

 

        第二次世界大战后，欧洲货币市场的兴起及发展是国际金融领域仙的一个重要事件，对国际金融格局和国际经济关系产生了深远的影响。

        一、欧洲货币市场的含义和类型

国际金融【079】欧洲货币市场【1】

http://blog.sina.com.cn/s/blog_dfcb5c270102y65m.html

二、欧洲货币市场的起源与发展

国际金融【080】欧洲货币市场【2】

http://blog.sina.com.cn/s/blog_dfcb5c270102y689.html

三、欧洲货币市场的运行机制

       下面以一个欧洲美元的产生与美国国内活期存款的关系为例，来说明欧洲货币市场的运行机制。

【例6.1】假定现有一家澳大利亚的A公司为了在汇丰银行伦敦分行（一家欧洲银行）获利更高的利息收益，决定将其在美国花旗银行账户上的100万美元以定期存款的方式存入这家银行；汇丰银行伦敦分行又将此资金在欧洲同业银行市场拆出，贷给巴克来银行（另一家欧洲银行）；巴克莱银行将这笔资金贷给房地产B公司。这个过程结束，资金停止在银行体系内循环。

T型账户表１、2、3、4记录了上述操作过程。

T型账户表１：A公司在花旗银行有一笔定期存款。

（美国）花旗银行

A公司100万美元定期存款（利率8%）

 

A公司

在花旗银行拥有100万美元定期 存款（利率8%）

 

T型账户表2：A公司将资金转存汇丰银行伦敦分行，欧洲美元诞生。

（美国）花旗银行

汇丰银行伦敦分行100万美元活期存款

 

（伦敦）汇丰银行伦敦分行

存放花旗银行100万美元活期存款

A公司100万欧洲美元定期存款（利率8.25%）

 

    T型账户表3：汇丰银行将资金转存巴克莱银行。

（美国）花旗银行

巴克莱银行100万活期存款

 

（伦敦）汇丰银行伦敦分行

在巴克莱银行100万欧洲美元活期存款（利率8.3%）

A公司100万欧洲美元定期存款（利率8.25%）

 

    巴克莱银行

在花旗银行100万美元活期存款

汇丰银行100万欧洲美元存款（利率8.3%）

　　　　　　　　　　　　

T型账户表4：巴克莱银行将资金贷给B公司。

（美国）花旗银行

B公司100万美元活期存款

 

（伦敦）汇丰银行伦敦分行  

在巴克莱银行100万欧洲美元存款（利率8.3%）

A公司100万欧洲美元定期存款（利率8.25%）

 

巴克莱银行

B公司100万美元贷款（利率8.5%）

汇丰银行100万欧洲美元定期存款 （利率8.3%）

 

B公司

在花旗银行100万美元活期存款

欠巴克莱银行100万美元贷款（利率8.5%）

 

根据以上T型账户表，可以分析出欧洲美元存在的条件：

（1）欧洲美元的存款利率高于美国国内存款利率，这样有利于吸引美元持有者将资金存放在欧洲银行。

（2）欧洲美元的贷款利率低于美国国内银行的贷款利率，这样有利于吸引资金需求者到欧洲银行贷款。

（3）欧洲美元的利差必须能够弥补欧洲银行的经营成本，以使它们有利可图。欧洲美元存贷利差很小，一般为0.25%~0.5%，因而对资金需求者和资金供应者来说都非常具有吸引力。尽管利差很小，但是因为属于批发性质，故一般借贷金额比较大，单笔业务多的达几亿美元；同时银行税收负担比较轻，经营欧洲美元的银行依然有利可图。

（4）进入欧洲美元市场必须相对自由。欧洲美元市场的业务活动既不受货币发行国——美国限制，也不受市场所在国法律和法规的约束，由于市场资金周转较快，因而要求手续简便，高度灵活。

欧洲欧元市场存在条件可推广到欧洲货币市场。

 

资料来源：

李玫.聂利君.国际金融（2016年版）.北京.中国人民大学出版社..2018（3）：221-227