国际金融【061】外汇风险管理方法【1】

农业银行沈阳辽中支行  周桐   学习笔记

管理外汇的方法有很多种，通常可以分为两大类：一类是利用贸易谈判、合同商洽和经营决策来规避外汇风险；另一类是借助金融工具来规避外汇风险。

一、贸易类

运用贸易谈判、合同商洽和经营决策能够较好地规避外汇风险。

1. 提早或延期结汇

提早结算包括提前付汇和提前收汇两种。提前付汇是预计在企业的应付外汇账款中的计价货币革委会时使用的方法；而提前收汇是预计在企业的应收外汇账款中的计价货币贬值时使用的方法。该方法的主要目的是通过缩短外汇敞口的时间间隔来缓解交易风险。

例如，英国的出口商与美国的进口商签订了以英镑为计价货币、90天之后付款的出口合同，如果合同签订之后英镑大幅度升值，而且这种情况短时间内不会改变，这时的美国出口商可以通过提前付汇的方法减少损失。

延期结汇和提早结汇的做法相反。当企业的应收外汇账款的计价货币出现升值或企业的应付外汇账款中的计价货币出现贬值时，均可以延期结汇。延期结汇包括推迟付汇和推迟收汇两种。

提早或 延期结汇方法

在实际交易中，如果一方申请提前结汇或延期结汇，一般会给对方一定的补偿来弥补其经济损失，具体的补偿数额由双方协商确定。

2. 选择币种，优化货币组合

（1）本币计价法。在外汇交易中，双方有两种计价货币的选择方法：第一种是以第三国货币计价；第二种是以任意交易方的本国货币计价。一般而言，外汇交易中应尽量选择以本国货币计价。但是在实际操作中，并不是所有企业在进行对外贸易活动时都能够以本国货币计价结算，因为以本国货币计价结算意味着外汇风险转移至交易对手方。除非是紧俏商品出口，否则很难实现。在对外贸易中，能够用双方都接受的本币计价结算的一般是储备货币。

（2）合理选择货币币种。一般原则是出口以硬货币计价，进口以软货币计价。对于债权人来说，应当尽量争取让债务人用硬货币支付，这对于债权人来说没有风险。对于债务人来说，应尽量争取用软货币支付，这样将外汇风险转移给交易对手方。

（3）软硬货币搭配法。货币的“软”和“硬”是有时间的，在实际交易中，自交易的一方独自承担汇率风险，一般是难以接受的。折中的做法是一半用硬货币，另一半用软货币，使买卖双方共同承担风险。

（4）平衡结汇法。平衡结汇法是指创造一个与存在风险相同币种、相同金额、相同期限的资金反方向流动，以抵补外汇敞口。

例如，某公司在90天之后有一笔100万美元的应收外汇账款，该公司应设法签订一笔90天之后支付100万美元的进口合同，通过该笔期限、金额相同的应付账款抵销应收账款，从而消除外汇风险。

一般情况下，一个公司所有交易的收支完全平衡是无法做到的。在金额较大、存在一般性外汇风险的贸易中可采用平衡结汇法。

资料来源：

李玫.聂利君.国际金融（2016年版）.北京.中国人民大学出版社..2018（3）：199-204