加载中…茅台2024年－2032年未来9年产能增速情况推理
(2024-12-31 14:41:10)| 分类： 贵州茅台（白酒行业） |
未来9年产能增速
结论：茅台2024年－2032年基酒的复合增速5.87%＝未来9年飞天销量复合增速不低于5.87%＝茅台业绩复合增速5.87%。
历史复盘及未来推演：
2020年基酒产量是50235
吨，2024年可销售基酒大约是50235*85%＝42700吨，同比2024年增长1.40%；
2021年基酒产量是56472
吨，2025年可销售基酒大约是56472 *85%＝48001吨，同比2025年增长12.42%；
2022年基酒产量是56800吨，2026年可销售基酒大约是56800
*85%＝48280吨，同比2026年增长0.58%；
2023年基酒产量是57204吨，2027年可销售基酒大约是57204
*85%＝48623吨，同比2027年增长0.71%；
2024年基酒产量是57380吨，2028年可销售基酒大约是57380
*85%＝48773吨，同比2028年增长0.31%；
2025年基酒产量是64013
吨，2029年可销售基酒大约是64103 *85%＝54411吨，同比2029年增长11.56%；
2026年基酒产量是70646
吨，2030年可销售基酒大约是70646 *85%＝60049吨，同比2030年增长10.36%；
2027年基酒产量是77279吨，2031年可销售基酒大约是77279
*85%＝65687吨，同比2031年增长9.39%；
2028年基酒产量是83912
吨，2032年可销售基酒大约是83912 *85%＝71325吨，同比2032年增长8.58%。
未来提价预估增速
结论：2009－2023瓶价年复合增速8.57%；保守估计2024－2032瓶价年复合增速5%。
历史复盘及未来推演：从官方公布的出厂价看，茅台的提价近几年所有放缓，但实际上从2019年开始茅台通过增加非标茅台与直销比例来变相提价，所以提价由以前的单轮驱动上升为现在的三轮驱动。
2003年出厂价268元，提价22%；
2006年出厂价308元，提价14%；
2007年出厂价358元；提价16%；
2008年出厂价439元；提价22%；
2009年出厂价499元；提价13%；实际出厂价412元；
2011年出厂价619元；提价24%；实际出厂价583元；
2012年出厂价819元；提价32%；实际出厂价745元；
2018年出厂价969元；提价18%；实际出厂价950元；
2019年出厂价969元；提价0%；实际出厂价1013元，提价4.5%;
2020年出厂价969元；提价0%；实际出厂价1164元，提价14.9%；
2021年出厂价969元；提价0%；实际出厂价1214元，提价4.2%；
2022年出厂价969元；提价0%；实际出厂价1340元，提价10.3%；
2023年出厂价1169元；提价20%；实际出厂价1415元，提价5.5%。
提价：
结论：2023年茅台把出厂价由969元提高至了1169元，但市场指导价依然保持在1499元，很多朋友感到疑惑，因为在这历史上从未出现过，其实仔细想想不难理解，茅台直销是从2019年开始的，就是说从2019年开始茅台出厂价进入了双轨制，经销商拿货价969元，直销拿货价1499元。2023年提价的时候，散瓶茅台市场实际成交价在2900元以上，当时的情况如果再提高市场指导价对市场批价无疑是火上烧油，但是最近一段时间飞天茅台价格持续下跌，如果未来一段时间继续下跌，茅台大概率会提高市场指导价，那也就意味着直销价格的提升，毛估估对茅台当年利润贡献在5%左右。
历史复盘及未来推演：
2019年茅台直销量2651吨，批发代理量61,993吨；
2020年茅台直销量3932吨；批发代理量60,123吨；
2021年茅台直销量5,735吨；批发代理量60,702吨；
2022年茅台直销量11,186吨；批发代理量56,989吨；
2023年茅台直销量15,634吨；批发代理量57,639吨。
未来直销量与批发代理量抽时间再分享……
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