水电7大核心龙头股对比分析

A股水电上市公司概况

当前，A股共有54家水电相关上市公司，2024年第一季度营业收入合计6312.98亿元，归母净利润共400.71亿元。其中，1家上市公司营业收入超千亿，14家上市公司营业收入超100亿，39家上市公司营业收入超十亿。

从上市公司地区的分布情况来看，A股54家水电相关上市公司分布在北京、广东、四川、湖南、江苏等省市，总体来看主要集中于西南区域。

水电产业链梳理

装机前五公司主要包括长江电力、川投能源、华能水电、国投电力、桂冠电力；四川公司主要包括川投能源、国投电力、乐山电力、西昌电力、广安爱众、明星电力；云南公司主要包括华能水电；湖北公司主要包括湖北能源；贵州公司主要包括黔源电力；广西公司主要包括桂冠电力；湖南公司主要包括郴电国际、湖南发展。

据南方财富网产业链不完全整理，本文主要对比分析了华能水电、明星电力、西昌电力、乐山电力、国投电力、长江电力、甘肃能源等7家上市公司。

这7家上市公司行业地位如何？

行业地位来看，华能水电是公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权；明星电力是拥有的遂宁市船山区、安居区供电范围内，市场占有率为100%；西昌电力是西昌市综合性小水电企业；乐山电力是中国第一家电力股份制企业；国投电力是清洁能源为主、水电火电均衡，全国布局的电源结构抗风险能力强；长江电力是中国综合实力最优质的电力企业，运行管理三峡、葛洲坝等电站；甘肃能源是集水电、风电、光电为一体的综合性清洁能源上市公司。

7家上市公司的业务布局情况

根据南方财富网产业链数据显示，业务布局上，2023年乐山电力、华能水电、西昌电力、甘肃能源、国投电力、明星电力重点布局区域分别在乐山（电力）、云南、四川省凉山州、甘肃地区、西南、遂宁，业务占比分别为67.79%、83.11%、99.41%、100%、47.91%、99.7%。

水电相关业务来看，谁更盈利？

根据南方财富网产业链数据显示，明星电力水电相关业务分别为电力、自来水，2023年业务营收分别为22.16亿、1.64亿元，占公司营业总收入比例分别为83.13%、6.15%；乐山电力水电相关业务分别为电力分部、自来水分部，2023年业务营收分别为21.25亿、1.71亿元，占公司营业总收入比例分别为71.19%、5.73%；西昌电力水电相关业务分别为电力、供水。长江电力、国投电力、华能水电、甘肃能源相关业务分别为境内水电行业、电力、水力发电、水电产品，2023年业务营收分别为690.46亿、532.63亿、227.67亿、14.11亿，分别占公司营业总收入比例为88.39%、93.92%、97.04%、53.42%。